昨日主機板和創業板均大漲3%，要不是某不良報的假訊息，創業板尾盤也不會回落太多，整個盤面就是新老基建爭雄，老基建大多屬於夕陽行業，無論是盈利的持續性還是未來的發展潛力都不如新基建，這裡主要說說新基建中的5G射頻晶片。之所以今天說是因為昨日美股暴漲，由疫情帶來的系統現風險在逐步降低。一、射頻晶片是什麼？射頻/RF（Radio Frequency ）是高頻交流變化電磁波的簡稱。每秒變化小於1000次的交流電稱為低頻電流，大於10000次的稱為高頻電流，射頻的頻率通常在3 MHz-300GHz。射頻技術在無線通訊領域具有廣泛的、不可替代的作用，可實現射頻訊號的傳輸、轉換和處理功能，是移動終端通訊的核心元件。射頻晶片/RFIC是處理高頻無線訊號所有晶片的總稱，包括功率放大器（PA：Power Amplifier），天線開關（Switch）、濾波器（Filter）、雙工器（Duplexer 和Diplexer）和低噪聲放大器（LNA：Low Noise Amplifier）等。
手機通訊系統結構主要分為通訊收發晶片，射頻前端晶片。手機通訊的原理是（上傳路徑）：先由基頻晶片（BB）處理數碼語音訊號，再經由調變器（Modulator）轉換成高頻類比訊號，由混頻器（Mixer）轉換成所需要的頻率，由帶通濾波器（BPF）得到特定頻率範圍（頻帶）的高頻類比訊號（電磁波），由功率放大器（PA）增強訊號，最後由傳送接收器（Tx）傳送到天線輸出。以下為手機通訊系統結構示意圖：這裡重點介紹一下射頻前端晶片：其是由射頻開關（Switch）、射頻濾波器(Filter)、射頻功率放大器(PA)、雙工器(Duplexers)、射頻低噪聲放大器(LNA)等五大器件組成 1、射頻開關（Switch）射頻開關的作用是將多路射頻訊號中的任一路或幾路通過控制邏輯連通，以實現不同訊號路徑的切換，包括接收與發射的切換、不同頻段間的切換等，以達到共用天線、節省終端產品成本的目的。射頻開關70%以上採用RF-SOI工藝，部分採用GaAs工藝。LTE LNA主要採用RF-SOI和CMOS工藝。國內射頻開關封測廠主要是嘉盛、日月新和通富微電。目前，國內做RF -SOI射頻開關的公司已有20-30家，價格戰進入白熱化。適用於5G的高頻RF開關，是中國產廠商極力攻破的方向。2、濾波器Filter
濾波器：顧名思義，只讓特定頻率範圍的高頻類比訊號（電磁波）通過，將不需要的頻率範圍過濾除去。目前手機中使用的主流濾波器主要有聲表面波濾波器（Surface Acoustic Wave，SAW）和體聲波濾波器（Bulk Acoustic Wave，BAW）
由於成本的限制，SAW與BAW將在近幾年內仍將保持共存。2GHz以下SAW的市場佔有率較高，2GHz以上BAW的市場佔有率較高。不過隨著未來5G高頻通訊的普及，BAW將佔據主導地位。
全球SAW濾波器市場份額排名前五的廠商，分別為村田(47%)、TDK(21%)、太陽誘電(14%)、Skyworks(9%) 、Qorvo(4%)，合計佔比達95%。
全球BAW濾波器市場份額TOP3分別是博通(87%)、Qorvo(8%)、太陽誘電(3%)，合計佔比達98%。其中，博通一家獨佔87%，“寡頭”局面初顯。3、功率放大器Power amplifier功率放大器（PA）：高頻類比訊號（電磁波）傳送出去之前，必須先經由功率放大器（PA）放大，增強訊號才能傳送到夠遠的地方。
功率放大器是無線通訊裝置射頻前端最核心的組成部分， 其效能直接決定了手機等無線終端的通訊距離、訊號品質和待機時間。工作原理簡單總結：主要運用三極體的放大作用，因為聲音是不同振幅和不同頻率的波，即交流訊號電流，三極體的集電極電流永遠是基極電流的β倍，β是三極體的交流放大倍數。應用這一點，若將小訊號注入基極，則集電極流過的電流會等於基極電流的β倍，就得到了電流（或電壓）是原先的β倍的大訊號，這現象成為三極體的放大作用。經過不斷的電流放大，就完成了功率放大過程。
在終端市場，全球PA絕大部分市場份額被Skyworks、Qorvo、Broadcom、Murata佔據，四家廠商合計佔比達97%，其中前三家合計佔比達到92%。值得注意的是，Qorvo、Skyworks和Broadcom都完成了PA、Switch、Duplexer、Filter全產品線佈局，擁有專用的製造廠和封裝廠。4、雙工器Duplexer 和Diplexer
雙工器的作用是將發射和接收訊號相隔離，保證接收和發射都能同時正常工作。它是由兩組不同頻率的帶阻濾波器組成，避免本機發射訊號傳輸到接收機。
5、射頻低噪聲放大器(LNA)低噪聲放大器，一般用作各類無線電接收機的高頻或中頻前置放大器，以及高靈敏度電子探測裝置的放大電路。
接收訊號時使用，天線接收進來的高頻類比訊號（電磁波）很微弱，放大器自身的噪聲對訊號的干擾可能很嚴重，必須先經由低雜訊放大器（LNA）放大訊號，才能進行處理。
在射頻前端五大器件裡面，濾波器、功率放大器的營收佔比是比較高的，因此重點介紹了。二、射頻晶片各器件佔比情況將射頻前端行業按照市場規模來劃分，濾波器是射頻前端市場中最大的業務板塊，佔比約54%，並且隨著通訊頻段的增加，其份額將進一步提高，到2021年將達到66%。功率放大器是射頻前端市場中的第二大業務板塊，佔比約34%；射頻開關佔比約7%，天線調諧器及其他佔比約5%。
三、4G升級至5G帶來的射頻機會在過去的十年間，手機通訊行業經歷了從2G,3G,4G到現在的5G，伴隨手機使用頻段的增加，射頻晶片也呈指數級增長。
通常來說，4G 手機必須相容2G 和3G，同時，由於全球分配的LTE頻譜眾多而且離散，為滿足國際漫遊的需求，手機終端需要支援更多的頻段，手機晶片向多模方向發展以及支援頻段數量指數型增加，這也是手機射頻前端模組數量快速增長的主要驅動因素。
4G通訊中使用的頻率大多為700MHz-2.6GHz之間，5G使用的頻率在此之上乃至100GHz的一個巨大頻段之中。
總結來說，5G通訊網路的技術特點為：更高的資料傳輸速率、更低的資料傳輸延時、更高的資料傳輸密度和更好的高速通訊能力。
下圖整理了2G至4G 射頻前端解決方案中部分器件的數量變化，4G 方案的射頻前端晶片數量相比 2G 方案和 3G 方案有了明顯的增長，因此隨著5G的發展，射頻晶片將隨著支援頻段數量的增加而指數級遞增。
通訊技術革新在促進了射頻前端晶片數量不斷增長的同時，晶片的複雜度也在不斷提高。直接帶來的便是晶片製造成本和利潤率的提升。
目前，高階4G智慧手機中射頻前端模組的價格合計已經達到16.25美元，中高階4G產品也有7.25美元。相比2G手機的0.80美元和3G手機的3.25美元，射頻前端模組的單位產值有了幾倍、幾十倍的提高，並且，隨著4G通訊網路滲透率的不斷提高，高階4G手機的出貨量依然在不斷攀升中。未來5G的想象空間會更加大。
整體市場空間情況—市場規模翻番，空間巨大根據Navian的預測，2015年至2019年，用於行動通訊終端的射頻前端模組總市場規模將會從119.4億美元增長至212.1億美元，複合年增長率達到15.4%，如圖所示。
5G頻段在手機射頻市場中比例迅速提高。根據Qorvo預測，2019-2022年，手機射頻前端市場中，5G頻段的市場佔比將從1%提升到24%。
對於這個市場，總的來說：
(1)射頻前端市場前景可觀手機每增加一個頻段，大約需要增加2個濾波器、1個功率放大器和1個天線開關。目前， 智慧手機支援30多個頻段，預計5G時代全球2G/3G/4G/5G網絡合計支援的頻段將達到91個以上。隨著5G普及商用，射頻前端的需求量將呈暴發式增長。(2)模組“整合化”大勢所趨在射頻前端“模組整合”上，發展更快的廠商有望成為市場的主導者。射頻前端整合存在單片整合(片上SoC系統)和混合整合(SiP封裝)兩個發展方向。目前通過SiP的形式更易實現，也是各大廠商重點著力的方向。這個領域的投資機會重點是濾波器和功率放大器。國內功率放大器設計公司主要有中科漢天下、唯捷創芯、紫光展銳、慧智微、飛驤科技、中普微(韋爾股份控股)等。大部分都是沒有上市的，濾波器這一塊，核心的公司有世嘉科技，大富科技以及武漢凡谷，昨天全部漲停了。這三個炮哥都還沒上車，看好的可以擇機進場，此外炮哥也非常看好5G光模組領域，在今年也會迎來大爆發。