2月底，新冠病毒在多國爆發，疫情將重創世界經濟的恐怖前景震撼了金融市場。連續7個交易日血雨腥風，世界陷入了2008年金融危機以來最驚心動魄的暴跌，全球股市蒸發了高達6萬億美元的市值，美國股市損失了4萬億。

美聯儲主席鮑威爾在週五（2月28日）下午緊急站出來安撫市場，他重點釋放了兩個訊號：第一，美國經濟很好；第二，如果不好隨時準備印鈔。股市在最後15分鐘出現大逆轉，黃金被擊潰了，股市被築底了，華爾街被拯救了。

週末，驚魂未定的美國金融界紛紛呼籲美聯儲儘快降息救命，不能等到3月18日的貨幣政策會議，他們現在就要降息，而且越多越好。

高盛率先吹起降息的集結號。週五（2月28日），高盛首次修改了對今年經濟形勢令人難以理解的樂觀預測，去年底高盛曾斷言2020年經濟將很好，美聯儲一次都不會降息。但在金融市場的一片恐慌之中，高盛的首席經濟學家突然改變腔調，預測美聯儲今年上半年就會降息，而且多達三次，即0.75個百分點。僅僅過了兩天，週日（3月1日）高盛再度升高調門，預測美聯儲上半年將降息1個百分點，分兩次分發“降息大餐”（每次0.5個百分點）。不僅如此，高盛甚至預測G10的各大央行將聯手進行降息，加拿大至少降息1個百分點，英國、澳洲、紐西蘭、挪威、印度、南韓至少降0.5，歐盟也將降息，雖然歐元區已經瀕臨負利率。同時，高盛非常“憂慮”未來數週全球金融市場將出現“高度協同的風險”，其實這就是暴跌的修飾辭。很明顯，這是華爾街對週日美聯儲未能緊急降息所表達的強烈“遺憾”。

作為對比，鴻學院在2019年12月中旬的年終盛典上，曾對今年美聯儲的貨幣政策做出了我們的預測，概括起來就是一句話：2020年，美聯儲除了降息和擴表，已經無路可走。當然，我們當時不可能知道新冠疫情即將爆發，但我們相信高盛那時的樂觀情緒並無道理。

（2019年12月鴻學院年終盛典原PPT截圖，無任何修改）

除了高盛改口呼籲美聯儲緊急降息之外，週日路透社還援引了被號稱是美聯儲“小耳朵”的比爾·尼爾森的預測，與高盛大同小異，只是他的訊息更具體。“小耳朵”是美國銀行政策研究院（Bank Policy Institute）的首席經濟學家，曾參加過2008年金融危機的應急政策工作組，人脈廣，路子野，耳朵靈。他週日透露的“預測”詳細到令人吃驚的程度，現摘錄幾條最關鍵的資訊：

面對新冠疫情的嚴重威脅，一個類似2008年金融危機之後的五大央行合作正在醞釀之中（有可能包括中國央行和香港金管局）；各國央行的聯合行動最快3月4日（週三）宣佈，歷次重大貨幣政策往往在週三公佈；公佈時間很可能選在美股開盤之前，即東部時間早7點或8點；這將是重量級的行動，至少降息0.5個百分點；帶有強烈的“預期指導”，各國央行將明確宣佈未來不進行緊縮或加息，除非CPI超過2%的目標值並持續6個月以上。

我們從諸多的蛛絲馬跡中可以明顯感受到國際金融市場的緊張情緒，市場人士盼望央行出手拯救已經到了急不可耐的程度。

如果上半年美聯儲真的降息1個百分點，這意味著美國聯邦基準利率將再次掉到零附近（0.5-0.75%），美聯儲過去幾年所有的貨幣正常化努力都將被打回原形，“加息縮表”將成為遙遠的夢囈。

今天，全世界更加清楚地認識到，金融危機12年之後，貨幣也根本無法正常化。

貨幣是實體經濟的“溫度計”，超低利率的貨幣好比身體長期“發低燒”，實體經濟的深層“炎症”仍在持續惡化。一旦真的危機降臨，具有“基礎疾病”的經濟體更脆弱，而貨幣的“併發症”才最要命。

關於疫情對世界金融市場的衝擊和未來的動向，3月7日21:00微課堂直播和2020年中趨勢分析會將為你重點剖析。