已經看過三家企業的招股說明書了，現在是不是在看招股說明書的時候多少有一些靈感，所以開啟《騰訊QQ招股說明書》。

在讀騰訊的招股說明書貌似看穿越小說一樣，瞬間，我們穿越到了遙遠的2004年，在當時的視角去觀察騰訊這家企業，第一眼放去，是騰訊控股的首頁，介紹了騰訊本次發售4.2億股，價格大概在3.7元，總募集資金額大約為15.54億，股票代號為700，由高盛主要發行。

看在2004年的騰訊，那個時候還是QQ的主戰場，並且定義：即時通訊社群，看似那時候網路社群戰還是很重要，集團擁有2.913億註冊使用者（試想兩個概念，第一，2.9億使用者發展到現在11億（2021年），市值漲到了7萬億的巨頭。第二，現在是否有2.9億使用者的企業，未來可能漲到10億的體量，你是否能看出來），同時線上610萬。

集團主要業務：

網際網路增值服務。移動及通訊增值服務網路廣告。

看樣子網際網路永遠缺不了這幾個方向。

這裡大部分是和移動合作的移動夢網收入（手機QQ傳送簡訊息收費，按照每條騰訊85%，運營商15%分成）

2003年12月31日全年收入7.35億，盈利3.222億，同比增長179%及129%，什麼樣的增長？井噴式？爆發式？

定期收費：很有可能是會員等長期增值服務（以年或半年為單位的長期收入）。

這兩條留下證據，查詢其他看看評估機構預估的準確性。

這是當時的優勢，龐大的活躍使用者、網路社群效應、增值服務、品牌、運營商關係，這裡面網際網路企業貌似都是必經之路。

過往財務資料，演示了成長過程，從2001年開始就告訴成長

接下來詳細的說明了線上使用者、活躍使用者等簡單資料。

風險因素：

請自行翻看。

所得款項：

大概獲得12.58億港幣，其中8.18億發展網際網路核心業務，2.52億拓展新業務，剩餘1.8億留存企業，做流動性資產。

以上都是簡要的說明企業情況，把相關風險和公司建立的章程，大致收入和支出都回報一下，接下來是詳細分析了各方面的細節。

這裡面有一個有意思的資料，2003年，中國人口眾多，但手機普及率非常低，看資料臺灣、香港已經領先世界和時代，每人有一部手機有的人還帶兩部手機，其次在看英國、德國、新加坡，手機的普及率，這就是時代的發展和變遷，你站在歷史的某一階段某一地區就會收到當時的巨大影響，所以我經常說，只有國家的強大才能讓我們某一批人趕上某一個時期的福利，中國的支付便利性已經以碾壓的方式超越了世界所有的國家，這就是我們的幸福。

很多企業也要搭上這波國家高速發展的快車上，才實現的鉅變。

中國網際網路增長：

看以上騰訊招股說明書描述，中國網際網路在2003年還不發達，但預計未來會很不錯，尤其是線上遊戲未來的支付額會大幅增加。

監管方面已經將近18年前的事了，感興趣的自己檢視。

股東框架：

其實是三方面

創始人核心團隊和早期員工。風險投資。公眾持股。

接下來的概況值得整篇通讀。

服務產品：

網際網路增值服務，佔集團收入30-40%。即時通訊和郵箱服務。網路社群服務。娛樂服務。移動及電信增值服務。網路廣告（收入佔集團4%）。企業即時通訊。

僱員人數和增長比例，說明企業正在快速擴張，人員同時快速增長。

所得稅支出。

研發支出也同時大量增加。

那一年，馬化騰才32歲，多麼好的年齡。

剩餘資料都是關於財務資訊的，喜歡研究數字和資料的可以自行查閱，資訊量太大，同時我感覺對現在騰訊控股沒有太多的對比意義，如果換成對比其他剛成立的科技公司也許有幫助，但成功基本都一樣，失敗缺千差萬別，所以，怎麼看是你自己的事。

招股說明書為什麼越寫越短嗯？

說說我的感受：

第一次讀招股說明書時，上面晦澀難懂的詞彙非常多，讀起來很費力，所以看得特別的仔細，尤其是看港股的招股說明書，簡直是把繁體字重新地學習了一遍，但通讀幾篇招股說明書後你會發現自己的閱讀和思維能力有質的變化，比如我，現在閱讀招股說明書基本不太費力，但在仔細研究資料方面還差很多，只是在整篇通讀上不是很費勁而已，但對於此一次的感受那簡直是天壤之別，所以，這就是閱讀的複利效應。

在每次閱讀一個企業的招股說明書後，都做一篇筆記，就是現在寫的手把手系列，加強一下自己的印象，在一點點的閱讀中，不斷的吸收企業運營“靈感”，慢慢的瞭解商業的執行邏輯和財報的體現方式，我感覺這個所得是最重要的，在點滴的培養中不斷增加自己對於企業執行的感知，慢慢來，一點一點的積累，在未來的某個時間段也許會看懂某個企業或行業（某大佬對白酒行業的來龍去脈和詳細資料分析很徹底，併為此賺到8位數的資產。段永平也說過，搞懂一個企業猶如考研究生一樣難），所以在這個展望的角度上，現在要不斷的閱讀、學習、記錄、思考，等這些複利慢慢的累積成自己的認知，慢慢賺認知的錢。