研究員 | 財報君

網貸行業陷入大低潮，近期微貸網宣佈清退P2P業務，計劃轉型網貸。與此同時，微貸網近期還存在停止兌付投資人利息和收益現象，可能造成投資人損失多達數億、甚至十餘億元。

值得注意的是，監管釋出的轉型小貸83號文。這種停兌行為，是否算沒有承擔83號文對存量業務的兜底責任要求？目前尚待明確。

微貸網轉型小貸，卻沒按監管要求承擔兜底責任？

網貸轉型，到目前為止僅有兩條出路：助貸或小貸。

轉型助貸適合實力強的大型平臺。此前微貸網機構資金佔比一直非常低，轉型助貸無望。

2019年11月，監管釋出83號文（全稱《關於網路借貸資訊中介機構轉型為小額貸款公司試點的指導意見》），檔案對網貸轉型申請小貸牌照給予了明確指導，包括申請轉型試點的P2P平臺必須承諾對存量業務承擔兜底責等要求、以及存量業務化解過渡期等等。

83號文成了微貸網這種非頭部平臺救命稻草。

2月18日，業內傳出紐交所上市互金平臺微貸網已停止發標擬良性清退P2P業務的訊息。對於出借人“平臺的這一舉措是否意味著將良性退出?”的詢問，微貸投顧表示，“算是了。沒有辦法。如果硬撐會導致後面本金都還不了”。

需要注意的是，83號文明確了平臺轉型小貸必須承諾對存量業務承擔兜底責任。但是微貸網在轉型小貸期間，卻存在停兌投資人收益現象。

這是否算沒有承擔對存量業務的兜底責任尚待明確。

停兌收益，投資人損失可達數億、甚至十餘億元

多個資訊渠道顯示，清退P2P時，微貸網存在只歸還本金，停止兌付利息和收益的現象。

從部分出借人提供的與客服諮詢的聊天截圖中顯示，微貸網選擇不發公告，是因為不希望其方案被擴大化，被媒體過度解讀，從而導致部分借款使用者僥倖心理萌發，影響正常。

由於沒有正式公告，目前尚不清楚具體停兌的金額。根據現有公開的客服資訊顯示，停兌可能包括所有平臺產品，也可能僅包括微貸網四類主要產品中的“X計劃”。

公開資料顯示，截至2020年1月30日，微貸網累計利息餘額161634.51萬元。 如果停兌包括所有產品，投資人損失共計可能達到十餘億元；如果僅包括微貸網旗下的“X計劃”產品，投資人損失也可能多達數億元。

值得注意的是，三季報顯示，2019年第三季度微貸網淨利潤為1.449億元（2030萬美元），相較於第二季度增長35.5%。

微貸網在淨利潤大漲情況下停兌投資人利息和收益，失信於投資人，而且涉嫌違法。

轉型網貸，前景未知

轉型小貸並非易事。監管規定，網貸機構轉型小貸公司分為區域性小貸公司和全國性小貸公司，前者註冊資本不低於5000萬元，後者註冊資本不低於10億元，首期實繳資本不低於5億元，同時要求首期實繳資本還應同時滿足不低於轉型時網路機構借貸餘額十分之一的要求。

微貸網能否成功轉型小貸公司，還存在不確定性。

即使轉型成功，小貸公司也存在諸多限制條件。

根據官方定義，小貸公司就是小額貸款公司，是指由自然人、企業法人與其他社會組織投資設立，不吸收公眾存款，經營小額貸款業務的有限責任公司或股份有限公司。

不能吸收公眾存款，微貸網的資金規模恐將大大縮水。而此次停止兌付部分投資人利息和收益，又失信於投資人。這讓微貸網的前景更不明朗。