比特幣這兩天又火了一把。因為特斯拉在10-K年報中透露，公司已經投資了15億美元的比特幣。特斯拉還表示，期待在不久的未來，顧客能夠以比特幣購車。

有馬斯克的站臺和加持，幣圈沸騰了，比特幣在昨天一飛沖天。

不妨看看特斯拉10-K年報原文，涉及投資比特幣的部分究竟是如何表述的：

注意！魔鬼在細節！這段介紹特斯拉未來投資政策的文字裡，除了提及比特幣，還明確表示，特斯拉會投資黃金和黃金ETF！

這就有趣了。馬斯克對數字貨幣的支援由來已久，也符合他一貫的“前衛”形象。但表示要投資“老派”的黃金，這還是破天荒第一次。

馬斯克突然對黃金拋媚眼，是因為看到什麼難得的機會了嗎？

就比特幣和黃金最近半年的走勢而言，比特幣一騎絕塵，黃金搖搖欲墜。

黃金ETF的持倉量也呈現連降趨勢。

但或許這也標誌著黃金為期半年的“築底”即將完成，從而迎來新的買點。

事實上，近期黃金價格走低，主要的解釋一是美債名義收益率在上升，二是美元指數企穩反彈。但這兩項因素的影響，更像是短期現象。

就中長期來看，美國政府的鉅額財政刺激方案和美聯儲寬鬆的貨幣政策，大機率導致通脹的加劇和美元的貶值，這將顯著利好黃金。

因此，目前黃金也許正處在短期負面影響和長期正面預期，激烈交鋒之際。而有朝一日，一旦長期的正面預期佔得上風，確立了趨勢，那麼，黃金由階段性的熊市，轉換到長牛的局面，將是非常大機率的事件。

基本的邏輯就是：

a. 因為美債收益率上升，美聯儲不得不印更多鈔票去買債券，以遏制收益率繼續攀升。

b. 而印鈔將導致通貨膨脹。

c. 加息可以遏制通貨膨脹，但由於政府和個人的負債已經在高位，股市泡沫也逼近極限，因此加息是不可能的。

d. 那麼只好無視通脹，假裝“通脹正是我們要的”。

e. 結果通脹導致金價飆升。

以上的“五部曲”是否會成真，值得拭目以待。以及是否還會有一些新變數正在醞釀，比如美聯儲使用收益率曲線控制（YCC），以及實行負利率？

不過這些變數看起來也是有利黃金的。