作者 | 徐佳雯
編輯 | 李春平
2020年，5G萬物互聯的時代即將到來，隨著新冠肺炎疫情的逐步控制，5G的發展將佔據經濟恢復的重要地位，科技股、5G概念已成為投資者最看好的投資方向。
做客本期《基金佳問》的基金經理，是來自景順長城的基金股票投資部投資副總監楊銳文，本期的分享主題是科技股的投資策略以及未來可發掘的有潛力的細分領域。
擔任景順長城基金經理期間，楊銳文管理的多隻產品收益突出。其中，景順長城優選基金產品曾獲“五年持續回報平衡型明星基金”，“公募基金20年”最佳回報混合型基金“等榮譽。
此外，楊銳文的投資理念為追求產業趨勢下高成長股的超額收益，並投資符合產業發展趨勢的持續高成長或者處於加速向上階段的企業，分享企業投資價效比最高的那一段成長。管理基金產品期間，楊銳文始終保持行業分散、低換手率、降低交易損耗的投資風格，平均持倉週期超過6個月。
據Wind顯示，楊銳文目前管理的景順長城創新成長混合，僅139天內，任職期回報率達22.43%；此外，他所管理的景順長城環保優勢股票、景順長城資源壟斷混合以及景順長城優選混合，近一年內產品收益率均超50%。
隨著海外疫情的逐步擴散，國際資本市場大幅下跌，市場避險情緒急劇升溫。3月4日，創業板指跌逾2%；科技類ETF全面回撥，5GETF跌5.31%，晶片ETF大跌6.73%；半導體下跌3.55%。
儘管科技股短期內回撥明顯，今年以來，半導體、5G等科技股持續走強，成為“最熱門“的投資領域。據東財統計，申萬一級行業中，半導體、中國產晶片、網際網路應用、計算機等60日內漲幅均超40%。
疫情期間，相對於餐飲、消費等處於停滯狀態的行業來說，科技行業並未受到嚴重衝擊，從細分領域來看，雲辦公、直播、視訊、遠端線上教育等線上辦公以及網路遊戲的普遍應用，使得資金加速湧入科技板塊。
此外，5G時代的到來，萬物互聯時代，物聯網、雲端計算、虛擬現實等均有望實現快速落地，安信證券表示，工信部和運營商的類似決定和表態意味著中國 5G 將迎來加速發展階段，利好 5G 從晶片、網路到應用的整個產業鏈。
當前，科技板塊短期內震盪，今年二月，大批科創主題基金排隊入場，面對科技股整體漲幅、估值偏高的現狀，投資者應該如何把握投資機會；科技股短期回撥，是否是“基民”二次上車的好機會？
景順長城基金股票投資部投資副總監楊銳文表示，從去年下半年到現在，科技股已經積累了一定的漲幅，在疫情的擾動下，今年的市場波動或會加劇。站在中長期角度，我們對A股市場、尤其是具有核心競爭力的科技企業一直都是持續看好的。
面對目前科技股的“主力軍”晶片、半導體、AI等領域，楊銳文認為，汽車電動智慧化也同樣具有明朗的投資前景，包含大家所認識的新能源汽車。電動車和汽車的智慧化是交融發展的，只有電動化才能實現高階的智慧化。
基金佳問：疫情期間，科技股表現“火熱”，現階段科技板塊表現“搶眼”的原因是什麼？
楊銳文：短期而言，疫情對股市會有一些影響，但不會改變長期向好的趨勢。科技股的表現較好主要還是因為大家對科技創新的普遍看好，因為它代表著中國經濟未來發展的重要方向。
基金佳問：除了目前“大熱”的晶片、半導體、AI等領域，您認為科技板塊未來還有哪些可關注的投資機會？
楊銳文： 我比較看好汽車的電動智慧化，包含大家所認識的新能源汽車。電動車和汽車的智慧化是交融發展的，只有電動化才能實現高階的智慧化。
我認為電動智慧化主要包含兩方面，一方面是汽車的電動化，另一方面是汽車的電子化，也就是汽車的含矽量不斷的上升、電子比例不斷提升的過程。不同於2010年至2011年智慧手機階段，中國企業只能做蘋果產業鏈邊緣零部件；現在中國的新能源汽車不僅可與日韓PK，還可以作為主角，具有全球化的競爭優勢。
我們相信，如果現有的龍頭企業能進入國際供應鏈，包括特斯拉、豐田日產產業鏈等，那麼未來更有可能享受新能源汽車大浪潮的發展。
基金佳問：上週，海外市場大幅波動衝擊了A股市場，科技ETF大幅回撥，“血虧”的基民短期內應該如何應對？
楊銳文：從去年下半年到現在，科技股已經積累了一定的漲幅，在疫情的擾動下，今年的市場波動或會加劇。站在中長期角度，我們對A股市場、尤其是具有核心競爭力的科技企業一直都是持續看好的。
對於廣大投資者而言，如果總是根據短期波動來頻繁操作既會增加成本也容易錯失行情，選擇好的基金並堅定地長期持有或更容易取得較好的收益。
基金佳問：科技板塊回撥，短期內震盪，對於還未持有科技主題基金的投資者來說，您認為現在是否是基民“上車”的好時機？
楊銳文：近期受到全球疫情的影響，市場波動較大，但我們相信不久後中國經濟會重新回到穩健增長的正軌上，如果短期市場下挫較大，或是入場的機會。
對於投資這個事情，我們還是希望大家不要過於看重當下的漲漲跌跌，多點耐心，多點信心，堅信長期的力量，相信專業的投資，對於大多數投資者，想要成功做擇時交易並不容易，因此最佳方法是藉助專業力量挑選好的基金長期持有，以追求獲取較好的長期收益。
基金佳問：從中長期來看，疫情過後，市場仍將回歸自身邏輯，5G時代的帶動下，應如何看待5G帶來的機遇？
楊銳文： 5G或將帶來一個萬物智慧、萬物互聯的時代。現在回首4G時代，帶來的不僅僅是更快的上網速度，更多的是商業模式的改變。手機遊戲和短視訊讓大家愛不釋手、支付寶及微信等支付方式幾乎取代現金。
作為比4G網路快10倍以上、時延只有4G網路1/5的5G，將可以應用更多場景，包括物聯網、AR/VR、雲端計算等。這將推動資訊科技、電子裝置、傳媒等多個行業相關產業鏈的發展。
基金佳問：5G新週期啟動，但5G產業鏈冗長，市場上5G概念股更是層出不窮，從產業發展視角看，對個人投資者來說，未來幾年圍繞5G投資，應該遵循什麼樣的邏輯路線，挑選哪一型別的股票？
楊銳文： 投資5G時代，一定要保持一個動態的投資視角來調整投資策略，在個股的選擇上要重點研究公司管理團隊的能力。
由於5G的應用場景可能非常廣闊，涉及到的產業鏈非常多，對於個人投資者來說，在5G大時代的背景下聚焦整個TMT板塊可能比專注其中細分行業輪動的勝率更高，或者直接配置相關的基金產品，讓基金經理幫你投資，專業的事情交給專業的人來做。
基金佳問： 有市場觀點認為， A股市場中，科創板的權重增大，未來有望成為A股“主戰場”之一，對此您怎麼看？
楊銳文： 科創板的出臺時間剛好是中美貿易摩擦爆發期間，而科創板的六大行業和中國製造2025十大行業高度吻合，這表明政府希望通過市場化補貼代替行政補貼，通過證券市場向科創類企業輸血造血。
從去年下半年科創板上市以來，科創板為全社會的新興成長行業梳理了估值標杆，引導社會資源向科創企業流動。
另外，從政策面上，科創板和資本市場被放到史無前例的高度，社會需要資本市場發揮引導作用扶持新興產業的發展。未來，隨著新興成長類上市企業數量的增多，科創板成為A股“主戰場”之一是非常有可能的。
基金佳問：近期，科創板概念“火爆”，大批科創主題基金相繼排隊入場，科創主題基金未來的核心投資方向是什麼？ 科創主題基金的選股邏輯以及投資策略是什麼？
楊銳文： 在具體投資方向上，我比較看好晶片設計、創新科技產品、醫療科技、新能源汽車、傳媒、汽車電子、新材料等，然後在上述行業中挑選極具競爭力的優質企業，陪伴它們一起成長，分享成長的紅利。
基金佳問：特殊時期下，科創板第二輪解禁後，對科創板的影響有哪些？浮盈浮虧後，跟投機構應該如何做出投資策略調整？
楊銳文：我認為，解禁對科創板的影響其實是比較有限的，影響科創板股票走勢的主要因素仍是基本面。
在投資角度，還是應該關注公司本身的質地，從公司所處的行業是否具有成長性、公司本身是否具有核心競爭力、管理團隊能力等角度，挖掘具有長期投資價值的個股。
基金佳問：據Wind顯示，您目前正在管理的景順長城創新成長混合，近三個月內，回報率達17.11%，請問您的選股風格是怎樣的呢？