2月9日，快手市值再創新高。據萬得股票，快手當日漲幅超過15%，股價達350港元/股，突破上市首日高點345港元。根據最新股價，快手的市值約1.44萬億港元，位居港股第八，是小米集團、農夫山泉、網易的兩倍多，也是A股傳媒行業市值之和。

因為曾接受騰訊的重點投資，快手跟美團、拼多多、快手和京東被外界一同視為“騰訊系”。隨著近日股價暴漲，快手已經成為當前“騰訊系”最耀眼的明星。

生，死，騰訊系

按照最新市值論，“騰訊系”已經佔據中國網際網路的半壁江山，中國十大網際網路公司有五個都來自“騰訊系”：騰訊、美團、拼多多、快手和京東。這五家公司包攬了前六名裡的五個席位，僅有阿里一家被排除在外。

作為“騰訊系”的領頭羊，騰訊公司2021年以來股價大漲30%，市值突破9000億美元，超過了國有六大銀行市值之和。與此同時，美團、拼多多、快手、京東四家公司市值加起來也逼近9000億美金。可以說，透過投資，騰訊再造了另一個“騰訊”。

據不完全統計，目前港交所總市值超過35萬億港元，僅騰訊一家約佔比20%。

體量巨大的騰訊是港交所的風向標。2017年閱文集團在香港上市，當天漲幅達到 86%，市值逼近千億港元。另一家騰訊持股的公司車貸平臺易鑫，在香港上市前，股票超額認購達到了 560 倍。類似的場景，也在快手身上重演，其市值較估值暴漲三倍，一舉躋身中國前五大網際網路公司。

如果說，十年前創業者之前面對的問題是“生，死，騰訊”，那麼今時今刻，他們面對的問題只是稍微改了一下：“生，死，騰訊系”。

“騰訊系”如何煉成的？

2015年3月，騰訊創始人馬化騰公開表示，過去出於不放心、不信任和本能，很多事情騰訊都選擇自己做，包括搜尋、電商等，“現在我們真是半條命，我們把另外半條命給合作伙伴了”。

此番發言後，騰訊的確沒有再選擇百分之百親手做所有生意。取而代之的是，騰訊投資的合作伙伴進入了每個細分市場，構築出一個更為雄偉的資本和流量帝國。

據彭博社2020年底的統計，騰訊在幾乎所有關鍵領域都有佈局，比如美團之於本地生活，拼多多之於電商，蔚來汽車之於電動汽車，滴滴出行之於共享出行，快手之於短影片，猿輔導之於線上教育，比阿里巴巴和螞蟻集團佈局更加多元、開闊和深入。

回頭看，2011年是“騰訊系”走向全面成功的肇始。當年1月宣告成立的騰訊產業共贏基金，正式開啟了騰訊開放化、體系化的全產業投資戰略佈局。該基金首期規模即有50億元，計劃在兩至三年內完成其中的大部分投資，主要關注網路遊戲、社交網路、無線網際網路、電子商務、新媒體等領域。截至當年6月，騰訊產業共贏基金累計投資金額超20億元，投資專案包括高朋網、華誼兄弟、藝龍等。

工蟻和蟻后

流量和資本決定了一個網際網路公司的增長速度，而騰訊恰好擁有中國網際網路最多的使用者和最高的市值。

據騰訊公司總裁劉熾平的說法：“透過資本形成結盟關係，既可以實現開放的目的， 同時也可以讓騰訊龐大的流量資源獲得一次資本意義上的釋放。”

微信九宮格就是騰訊資本結盟的縮影。美團王興曾經批評騰訊“他們做了太多的錯事，我不知道從哪兒講起”，但隨著2015年美團點評的合併，騰訊成為美團最重要的投資人，美團也躋身微信九宮格之一。騰訊為美團帶來資本和流量，哺育後者長成參天大樹。類似行業前兩大公司合併的情況，還有滴滴快的、美麗說蘑菇街，它們最後都成了傾向騰訊的公司。

在某種程度上，騰訊和投資公司的關係就像是蟻后和工蟻。蟻后是這個資本和流量帝國的核心，而眾多工蟻承擔了最為繁雜的工作。有朝一日，當工蟻的能力逐漸退化，便自動成為女王的“侍從”，專心服務這個王國。正如當下，在快手股價風光無限之時，實際佔股最多的騰訊才是最大贏家。