編者注：雅生活完成行業最大併購案，大漲超8%，引領物管板塊普漲。今年以來，永升生活服務、佳兆業美好股價翻倍，碧桂園服務、新城悅股價超80%。

作者：charlieH

一隻股票帶動了一個板塊！9月26日雅生活服務復牌迎來大漲，早盤股價一路衝高，最大漲幅超過10.9%。這下帶動了整個物業管理股板塊，新城悅服務、中海物業以及佳兆業美好漲幅超3%。

究竟是什麼利好事件觸發了雅生活服務的大漲呢？原來在9月26日早間，雅生活釋出公告，公司以15.6億元固定對價收購中民物業60%股權，及以總額不超過5億元可變對價收購新中民物業60%股權。

截至2018年末，中民物業集團及新中民物業集團下屬的控股物業公司管理面積合計約1.9億平方米，參股物業公司合計管理面積約1億平方米，合計近2000個專案。而雅生活2019年半年報顯示，公司在管面積達2.11億平方米，合約面積約3.25億平方米，在管專案達到1031個。

也就是說，這筆收購交易完成後，雅生活整體在管面積將突破5億平方米，管理專案將突破3000個，超過碧桂園服務並且進一步逼近行業龍頭的彩生活。

交易完成後，中民物業集團附屬公司及新中民物業集團附屬公司各自的財務業績將會與雅居樂集團和雅生活服務並表。這意味著，雅生活的規模及利潤水平還會取得跨越式增長。

在2019年上半年雅生活實現營收22.45億元，而2018年其實現的營收為33.79億元。在雅生活上市之初就曾經提出，到2020年企業年收入達到100億元。儘管目前來看，上半年55%的同比業績增速還不錯，但雅生活想實現目標還是有距離。不過在成功實現併購以後，情況就不同了。截至2018年末，中民物業集團及新中民物業集團收入合計約39.6億元，可以說雅生活正在通過併購快速地接近百億營收目標。

近兩年，赴港上市的物管企業就有十幾家，其中不乏中海物業、碧桂園服務、雅生活、彩生活等母公司背景強大的物管企業。而筆者也注意到，這些物管公司在港股市場的股價表現非常強勢，包括在2019年大市走弱的情況下仍有不錯漲幅。

比如從上市以來的漲跌幅做一個排名，綠城服務以296%的漲幅排在首位。要知道綠城服務上市不過剛滿3年的時間，58%的複合收益率可謂非常優秀。其次是新城悅服務和永升生活服務漲幅都在110%以上。浦江中國和佳兆業美好也有超過5成的漲幅表現。

而縱觀今年截止至9月26日收盤的漲跌幅，17只物業管理股有15只保持上漲，比例接近9成。物業股中永升生活服務漲幅高達118%，獨佔鰲頭。其他漲幅在70%以上的有5只，分別還有佳兆業美好、碧桂園服務、新城悅服務、中海物業以及雅生活服務。如果按市值排列，在總市值超過50億港元的物管股中，年漲幅超過7成達5只，這個比例高達71.4%。

物業股為什麼會在港股市場表現獨樹一幟，我們可以從他們最新的2019年上半年業績來選找答案。從營收增速來看，整個物業管理板塊上市公司基本保持增長，而像碧桂園服務的營收達到35.18億元，較去年同期增長74.3%。營收增速在40%以上就有6家，分別是碧桂園服務、新城悅、永升生活、雅生活以及奧園健康和濱江服務。

而從利潤增速上來看，同比增長超過100%有4家，分別是新城悅、永升生活、奧園健康以及佳兆業美好。其中佳兆業美好的利潤增速甚至達到了289%！所以聯絡到這些業績表現優秀的公司，其股價表現強勢就不難理解了。

當然物管板塊還有一個備受看好的原因，那就是朝陽的行業前景。

2018年中國城鎮化率已經增長至59.6%，隨著中國城鎮化的程序逐步加速，商品房市場也蓬勃發展。大量交付的商品房為物管行業帶來了巨大的市場空間，2018年底中國物管行業管理面積已達204億平方米。

而在物業管理行業中的龍頭企業(Top 10)管理面積均值增長明顯快於其他企業，從2014年不足1億平方米增長至2018年的2.39億平方米，而2018年底的百強物管企業管理面積均值僅為3718.12萬平方米。

隨著時間增長，物管行業集中度會不斷提升，頭部企業業績的增長率會由於管理面積的體量而呈現高增長。所以對於背靠強大房企、積極併購整合的物管企業，投資者可重點關注。

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本文來源於新浪集團旗下港美股交易平臺華盛通APP資訊專欄，如需轉載，請聯絡小編！