股市行情往往是市場預期變化之後，在股市價格上面體現了大家最終預期的一種考量手段。用人話來說，股市大漲或大跌是參與者用錢投票後的最終結果。所以對於大的整體行情，分析股市不如去尋找造成參與者為什麼這麼做的原因。

你大爺還是你大爺——巴菲特收益沒有跑贏美股指數後 發現他才是最聰明的

記得前一段回答過有人提問，怎麼巴菲特的收益沒有跑贏美股指數。注意那時沒有美國的疫情，也沒有美聯儲降息的情況下，巴菲特選擇了持有大量現金。做為一個頂級經濟分析實用專家的選擇必然是那時候就預感到美股的未來了。

以那時候的資訊面來看，巴菲特對美股的不看好應該來自於美國總體經濟的不看好。大的方面是十多年的量化寬鬆政策造就的美國經濟大幅度上行必然出現大幅度下跌。

美國採用脫實就虛的經濟結構，經濟上行需要收割以實體制造業國家所創造的財富才能維持自己的財富增長。但是，川普上臺後一系列的反全球化舉措，在美國本身實體制造業基礎沒有規模化恢復時，經濟下行成為了一種必然。

用人話總結上面就是以前靠別人養著的美國想通過自己勞動致富，但是太久沒勞動了，供養又減少的同時，必然生活出現困難。

美國疫情對以第三產業為主的經濟造成了加速打擊。

還處在疫情之下的我們是最能感受到疫情的影響的，美國國內的疫情遠比中國要來得嚴重。3200萬人感染，1.8萬人死亡。基本上美國的第三產業處於癱瘓狀態了。這種負面資訊的傳導本身就無法控制了，美國政府竟然還選擇不再公佈疫情資料。那意味著，結果無法控制，體現在股市上，保護自己的財產富是所有參與者的必選題了。

美聯儲降息50個基點之後，市場不認同現有經濟可以依靠一些刺激可以復甦

歷史上，美聯儲大幅降息，大多都造成了不好的結果：

2001/1/3: 降息50個基點，隨後網際網路泡沫開始破滅；

2001/4/18: 降息50個基點，隨後經濟持續下行；

2001/9/17: “911”事件爆發，降息50個基點，隨後戰爭爆發，經濟持續萎靡

2007/8/17: 房貸大規模違約後，降息50個基點，隨後次貸危機

2008/1/22: 降息75個基點，經濟危機開始蔓延

2008/10/8: 雷曼破產後，降息50個基點 ，隨後經濟危機徹底引爆。

所以政府對經濟的強刺激手段，市場已經不再認同。美國政府也未拿出強有力的干預手段，這更加重了投資者的悲觀情緒。用人話說就是以前這麼幹失敗了，今天還這麼幹大家都不看好。

那麼就要聊到最重要的話題，這一系列結果會造成新一輪的經濟危機嗎？

暫時來說只能是有可能，但是至少美國經濟下行趨勢已經明顯。

1.美國暫時缺乏經濟增長的動力。

以科技領先為本的美國因為製造業多年的持續萎縮，無法讓現有科技轉換成實際生產力。無產品可賣決定了美國無法解決根本經濟增長的主因。

中美貿易大戰簽署的備忘錄可以直接看到，美國降低貿易利差的產品還是農場品、能源、智慧財產權和金融服務為主。這不止是美國和中國的問題，也是美國和其它同盟國的問題。所以川普貿易大棒不止揮向中國，其同盟國也沒有少挨。用人話說就是大家都抱怨美國，你自己沒東西賣，還怪我們不買你東西。

2.中國等一系列國家的快速崛起，擾亂了美國躺著套利的根本。

依託強大經濟的美國在各種原材料上面基本都有相當的定價權。定價權在手，就有了打經濟戰爭和套利的基礎。然而中國等一系列國家的崛起，尤其是工業的崛起。定價權逐漸恢復到買方市場。

加上美國頁岩油的開採和沙特等能源大國直接形成競爭關係。石油控制世界工業發展能力逐步散失。用人話說就是你工業發展好，我給你原材料提價，造成你成本增高賣不出去的能力逐漸失去。

3.美國錯過了最佳經濟調整時間

長期的量化寬鬆政策使得直接在金融上獲利遠比經營獲利來得輕鬆。雖然近年美聯儲收縮了幅度，但是因為前面兩點原因，自身造血功能卻沒有恢復。依靠幾乎純靠資金的增長無法通過實際生產落地。

按照歷史規律來說，基本每隔8到10年，經濟會下行一下，做一下調整。淘汰落後產能，增加新鮮血液。比如2001年後的網際網路，2008年的移動網。2018年估計應該是5G及相關產業鏈。結果美國倒行逆施，直接成為了科學技術發展的第一反對國。缺乏新增長的基礎，何來經濟增長的動力？

當然，美國的情況不容樂觀中國也是亦步亦趨。畢竟就像網友著急的南韓、伊朗、義大利等國在疫情當下，抄答案都不會一樣。中國經濟發展逐漸進入了無答案可抄的囧境。不止是5G等技術，需要中國發展更多能代領世界發展的新技術和制定更多的行業標準和規範。如同當時家電業打敗日韓之後，中國家電業的龍頭企業並沒有在其它創新行業有所涉足。科技強國之路步履艱難。