春節之後，A股走出的相對獨立行情讓全球為之一嘆，特別是全球事件影響之下，外圍已經亂作一團，而A股的韌性也堅強，也一度使其成為全球資產的避風港。

對於國內股市的堅挺，主要源自於多重的支撐和推動力，特別是逆週期調節下政策的支撐以及外資和長線資金不斷地介入托底。而春節之後，大量資金湧入市場，市場寬鬆不斷，交投熱情持續活躍下市場走出自己的特立獨行。此後，指數雖有反覆，但在證券等權重的帶領下，重回3000點上方，並迎來年後的新高。而此時，外圍市場又起波瀾，這個時候A股還能保持自己的獨立行情嗎？

這個週末，大家最關心的可能還是外圍市場，畢竟近期指數上行過程中最大的阻礙就是全球市場的情緒影響。我們看看，這個週末市場都發生了什麼，有哪些所謂的利好和利空。

歐股主要股指集體收跌，歐洲斯托克50指數下跌3.92%。截止收盤，法國CAC40指數下跌4.14%，德國DAX指數下跌3.37%，英國富時100指數下跌3.62%。

實際上，相對於美股，我們更應該擔心的是歐洲，美國畢竟底子厚，支撐力強，指數回覆起來也比較的快，而比較為難的是歐洲，一旦止不住，短期風險依舊；

看看美股，也出現了再次的下跌。三大股指盤中大跌後，尾盤持續拉昇，收窄跌幅。截止收盤，道指跌0.98%，納指跌1.87%，標普500指數跌1.71%。

週末外圍市場再次走低，這是對國內股市的利空，雖然不是實質上的，但是包括週五在內，全球市場的低迷對A股行情情緒影響是不言而喻的。所以，國內股市如何抵消外圍市場的干擾，就需要更多的所謂利好來推動。

1、降低投資者保護基金繳納比例 證券板塊再迎提振

為增強證券行業服務實體經濟能力，降低新型冠狀病毒肺炎疫情對證券公司經營活動的暫時性影響，依據《證券投資者保護基金管理辦法》《關於進一步完善證券公司繳納證券投資者保護基金有關事項的補充規定》，監管層對證券公司繳納證券投資者保護基金的比例進行調整，A類、B類、C類、D類證券公司，分別按照其營業收入的0.5%、0.6%、0.7%、0.7%的比例繳納2019年度證券投資者保護基金，2020年度證券投資者保護基金的繳納比例參照執行。

值得提出的是，按照此前繳納比例看，此次調整的力度還是比較大。對券商是來說，將有效減少經營成本，緩解新冠肺炎疫情對證券公司經營活動的暫時性影響，更好支援證券行業參與疫情防控工作，支援實體經濟發展。理論上，是比較大的積極提振。

而此前，已披露2月財務資料簡報的31家上市券商中，25家淨利潤超1億元，佔比達80.65%。其中，中信證券以11.82億元的月淨利潤暫居2月上市券商淨利潤榜榜首，海通證券、中信建投、國泰君安、華泰證券、招商證券、中國銀河、廣發證券2月淨利潤均超5億元。

政策提振、業績提升之下，疊加近期不斷越活的市場，券商業業績增長的勢頭有望增厚和持續，對證券板塊的上行空間還是值得期待的。

2、5G迎雙重刺激 或將推動新基建再次表現

3月4日，重要會議指出加快5G網路、資料中心等新型基礎設施建設進度。這可以說把5G再次推向一個新高度，所以對於5G來說，投資是確定性的，產業加速發展對於拉動經濟的意義不言而喻，所以板塊的機會依舊；

除此之外，（3月6日（週五）晚些時候，中國移動釋出2020年5G二期無線網主裝置集中採購公告，共涉及28個省、自治區、直轄市，總需求為232143站。中國移動已全面完成5G一期工程建設，在50個城市實現5G商用。此次啟動5G二期工程裝置集採，旨在保證2020年底5G基站數達到30萬目標不變，確保2020年內在全國所有地級以上城市提供5G商用服務。

如此，二期招標意味著5G進入了另一個關鍵性節點，而移動開啟之後，聯通和電信或將跟進，加之上層的重視，預計5G提速下規模或有擴張，或有超預期的表現。而結合新基建，5G也是重中之重，所以5G有望給新基建帶來提振。

3、新三板轉板上市政策落地創投的機會來了？

3月6日晚間，《轉板上市指導意見(徵求意見稿)》釋出，明確了新三板掛牌公司轉板到滬深交易所上市的制度安排，其中對轉入板塊的範圍、轉板上市條件、程式、保薦要求、股份限售等事項作出原則性規定。

我們一直在提倡發展多層資本市場，而此次指導意見的落地，按照管理層的說辭，是能豐富掛牌公司上市路徑，打通中小微企業成長壯大的上升通道，加強多層次資本市場的有機聯絡，增強金融服務實體經濟能力。

有人說該意見稿有利有弊。更多的轉板，預示著將來主機板和創業板市場上市公司數量將增加，尤其對於創業板是不利的。不過，在註冊制下，或許數量不是最主要的，品質才是最關鍵的， 畢竟屆時的選擇權在投資者手中。另外，指導意見將來落地的過程中，是需要創投企業的參與和服務的，這對於創投公司以及券商投行業務也是較好的訊息。

說實在的，券商的利好是預期之內的，而這個預期主要指的業績的利好提振，而這個降低投資者保護上繳比例雖然也是利好，但是實質性的作用並沒有那麼大。而週五前券商的拉昇，和業績刺激有直接關係，但是週五並沒有乘勝追擊，就說明這個訊息的刺激還有待觀察；

對於5G，實際上以及炒作了一年了，以半導體、晶片、5G為首的科技股牛了很長時間，近期相對高位整理後，或許還有反覆，但是5G想要再次大漲，顯然還需新的動力。儘管其是基建的重頭戲，第二輪建設也即將拉開帷幕，但連續大漲之後，也要防止資金適當的轉換而造成板塊分化的可能；

至於創投，歷來也不是號召市場的主要力量，即便有表現，也是區域性性質的，難以起到打大的波瀾。

因此，這些所謂的利好，只能勉強稱之為積極作用，而並非實質性的作用。不過，畢竟要比利空好吧。而我們看到，週五市場迎來整理、此前一波調整，還是受到了全球市場的波及，這個影響不能忽視。A股想要繼續上行，除了更為實質的刺激之外，還需要全球市場的“協助”。

所以，儘管當前我們的市場全球表現搶眼，上行趨勢也保持良好，在資金推動以及政策寬鬆下，仍有繼續上行的空間。但是仍需要謹防全球市場波及下，短期節奏的放緩。當然，在大趨勢未改變之下，趨勢性投資者還是可以持倉繼續觀望，而短線偷投資者需要適當注意節奏。