昨天券商股的暴跌，可能把很多持有券商股的投資者跌傻了。雖然預期到券商此時發動大行情比較困難，但是，這種陽線之後直接低開悶殺的手法，還是令人始料未及的。

但是想想週末也許有什麼超預期的利好，決定還是靜觀其變。

結果，週末會裡面就來送溫暖。

好像本週末的利好，是最近幾個月以來，最大的。

主要包括三點：

第一，新三板制度重大改革；

第二，下調券商保護基金繳納比例；

第三，創投基金減持新規。

我們下面分別來看：

新三板制度重大改革

最重要的是新三板精選層企業掛牌滿一年，可以直接轉板創業板和科創板。實話實說，我覺得這是一個超預期利好，新三板2015年推出，最大的詬病就是門檻太高、流動性不足和轉板機制不健全。現在好了，門檻降到100萬了，流動性大幅提升，現在再來個轉板機制，我十分懷疑新三板就會未來變成註冊制的試點。

這是具有劃時代意義的，也是新三板最重要的改革機制，非常重要！

下調券商保護基金繳納比例

政策的具體內容：

對證券公司繳納證券投資者保護基金的比例進行調整，A類、B類、C類、D類證券公司，分別按照其營業收入的0.5%、0.6%、0.7%、0.7%的比例繳納2019年度證券投資者保護基金，2020年度證券投資者保護基金的繳納比例參照執行。

此舉預計行業2019年度繳納金額將下降8%，2020年度繳納金額將下降45%。這將有利於更好發揮金融逆週期調節作用，減少證券公司經營成本，緩解疫情影響，更好支援證券行業參與疫情防控工作，支援實體經濟發展。

值得注意的是，上一次下調保護基金繳納比例是在2013年。當時規定，保護基金規模在200億元以上時，4大類10個級別的證券公司將分別按照營業收入的0.5%、0.75%、1%、1.5%、1.75%、2%、2.5%、2.75%、3%、3.5%的比例繳納保護基金。

劃重點：

第一，券商成本更低，相當於對券商加槓桿。影響券商盈利最重要的是毛利率和槓桿率，提升槓桿率，就是意味著增厚券商的ROE，這是明顯的基本面利好。

第二，上一次下調是2013年，緊接著，2014年，你懂得。

創投基金減持新規

政策的具體內容：

一是簡化反向掛鉤政策適用標準。此前規定創投享受反向掛鉤政策需要符合兩個條件：專案投資時符合“早期中小企業”或者“高新技術企業”外，還要求基金“對早期中小企業和高新技術企業的合計投資金額佔比50%以上。”。現在修訂之後，明確創業投資基金專案投資時滿足“早期企業”、“中小企業”、“高新技術企業”三個條件之一即可享受反向掛鉤政策，刪除了“對早期中小企業和高新技術企業的合計投資金額佔比50%以上”的要求。

二是為啟用大宗交易方式下受讓方的交易動力，通過同步修訂證券交易所實施細則，完善大宗交易環節反向掛鉤政策，取消減持受讓方鎖定期限制。

三是取消投資期限在五年以上的創業投資基金減持限制。這類創投基金鎖定期滿後，不再限制減持比例。

四是合理調整期限計算方式，投資期限截至點由“發行申請材料受理日”修改為“發行人首次公開發行日”，有利於連續計算基金投資時間。

五是拓寬享受反向掛鉤政策的適用主體，允許私募股權投資基金參照適用反向掛鉤政策。

劃重點：

第一，新規對市場影響偏中性，牛市利好，熊市利空。

第二，對創投行業，那是超級利好。比如說，取消創投基金減持比例，那一旦到時間，可就是瘋狂套現，實屬大利好。

第三，對擁有類似創投作為十大股東的上市公司，是大利空。未來創投公司玩命減持，這上市公司的股價還不得撲街？

總結

本週末利好實在太多，理論上下週券商或大金融行業，應該會有超預期的表現。當然，也有可能表現不及預期，不排除這個可能性，眾所周知，利空不跌是利好，利好不漲是利空，你懂的哦！

國外恐慌的局面，不會改變大方向，但是會改變市場的節奏，未來，要有耐心！