今年2月中旬，一紙關於特斯拉的爆料引爆了整個新能源車市場：特斯拉正在製造“無鈷”電池，並將應用到上海超級工廠出產的Model 3身上。訊息一出，新能源車最重要的上游之一：鈷概念立刻被猛斬一刀，主要的上市企業估價從2月中旬到月底連續下跌。為了避免推介的風險，具體都有哪隻股票就不方便明說了。

在這個訊息剛出來的時候，渡帆就和朋友吐槽（如上圖），市場上真對新能源電池的創新能力有自信啊！散戶不說，基金經理都不調研的嗎。果不其然，工信部3月6日發文《新能源汽車推廣應用車型目錄》，特斯拉的電池果然還是“三元鋰離子電池”，也就是說鈷還是重要的組成部分。這麼一反覆，鈷概念的黃金坑算是砸出來了，預計下週會有反轉。

在這裡，渡帆也翻出了自己的筆記本，給大家科普一下新能源汽車的燃料：

新能源汽車是相對於傳統燃油車的新型汽車，其對不可再生的化石燃料的消耗少，是汽車行業的未來發展方向。按照動力來源，新能源汽車可劃分為三種類型：純電動汽車、燃料汽車和混合動力汽車。其中，混合動力汽車主要為油電混動，是純電動車和傳統燃油車之間的結合體，車內整合電動車、燃油車兩套系統，相對於單純的電動車和燃油車均有劣勢，僅能作為燃油車向純電動車的過渡體存在。

純電動汽車和燃料汽車的技術路線之爭已持續了很久。燃料汽車主要使用車載氫燃料電池作為動力來源，與大氣中的氧結合發生化學反應放出電能，無任何汙染物排放。目前，氫燃料電池技術領先者主要為日本豐田和南韓現代，豐田早在數年前即推出了“TOYOTA MIRAI”燃料電池汽車。相對於純電動車而言，燃料汽車存在以下優點：

（1）氫燃料電池密度較大，電池壽命長，氫燃料汽車續航里程能力較強；

（2）氫氣補充速度較快，電池充能時間較短；

（3）鋰電池在低溫條件下效能下降明顯，表現不及燃料電池。

但同時，當前氫燃料汽車技術較純電動技術存在諸多不足：

（1）氫燃料汽車需經過能量轉化方可產生電能，轉化過程至少損耗30%的能量（傳統燃油車約損耗60%的能量），而純電動車不需要能量轉化，幾乎無損耗；

（2）氫氣在一定濃度下遇火即炸，威力強於汽油爆炸，為燃料汽車的安全性提出挑戰；

（3）氫氣的自身的生產成本高，為了保證燃料汽車安全性，氫燃料汽車需配置高壓儲氫罐，極大的提升了生產成本；

（4）同樣出於安全性考慮，加氫站的建設成本遠高於充電站，可能為加氫站的遍佈造成困難。

除此之外，還要考慮到中國近年來主要推動純電動車的發展，氫燃料汽車的技術儲備嚴重不足，因此可以預計政府支援的重心將長期集中在純電動車上。對於純電動車而言，約50%的成本集中於動力電池。擁有先進動力電池技術的企業，便在新能源汽車的競爭中佔據了先機。

動力電池的最主要的組成部分為電池管理系統（Battery Management System）與電池模組。電池管理系統主要起到監控和管理電池工作狀態的功能，是傳統汽車工程與電子工程技術的體現。電池模組來源於一個個電芯的組合。電芯正極的實際比容量較負極小，制約著電池整體容量的提升。從材質而言，負極材質主要採用石墨，正極的材質主要有以下選擇：

（1）磷酸鐵鋰：作為電芯材質，磷酸鐵鋰有價格低廉、穩定性高的優點，目前產量佔比較大，但能量密度較低，難以滿足純電動汽車的進一步發展。當前，比亞迪是磷酸鐵鋰電池的領先者，日產LEAF同樣採用磷酸鐵鋰電池；

（2）鎳鈷鋁酸鋰（NCA）：三元材質，特斯拉選擇的電池技術，能量密度較磷酸鐵鋰高，鎳的含量決定了電池容量，鈷提高材料的迴圈和倍率功能，鋁改善結構穩定性；

（3）鎳鈷錳酸鋰（NCM）：三元材質，和NCA類似。

目前，NCM和NCA應逐漸成為國內純電動車電池技術的主流。這兩種三元電池均必須的元素就是鎳和鈷。鎳在世界的資源勘探量十分豐富，而鈷的產量則十分稀少，且僅能從銅鈷礦、鎳鈷礦中提煉出來，且現已勘探出的優質鈷礦主要位於剛果（金）。由此可見，鈷礦的產量是制約三元動力電池產量的重要因素。