這兩天雖然指數連續回撥，但是有一個板塊表現出了抗跌的屬性。當一個板塊出現拒絕回撥的情況，說明資金不但沒有流出甚至還在大幅流入。這個板塊就是新基建板塊，新基建的方向很多，但這些分支板塊這幾天都是強勢抗跌，不出意外，未來A股的行情主線就是新基建。

2020年以來，隨著新冠疫情爆發，經濟下行壓力加大，逆週期政策再度加碼，作為逆週期政策之一的“新基建”近期在高層會議中頻繁被提及，根據高層定調，新基建是發力於科技端的基礎設施建設，包括5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、新能源汽車充電樁、大資料中心、人工智慧、工業網際網路等七大“新基建”板塊，預計相關板塊將持續獲得政策支援。

5G基礎設施：投資規模到2025年合計大致在2-2.5萬億之間，從產業鏈上下游以及各行業應用投資的帶動來看，例如對各類5G應用的帶動，線上教育、線上辦公、線上診療、政務資訊化等領域的基礎設施建設，到2025年累計帶動投資規模或將超過3.5萬億。

特高壓：目前處於在建和待核準的特高壓工程共16條線路，具有明確投資規模的共7條，總投資規模1128億元，平均每條線路投資規模為161億，按照這樣的平均值來算，目前7條待核準的線路和2條2019年開始開工建設線路投資規模預計共1449億元，加上目前在建的線路，總投資規模預計為2577億元，其中2020年開始增量貢獻規模至少1500億以上。

高鐵、城際軌交：在經濟下行壓力加大的背景下，高鐵、城際軌交投資規模的加大將成為託底經濟的有力手段之一。根據對線路的統計預測，2020年擬通車線路共14條，其中專線250和專線350各7條，通車有望為3696公里，對應投資規模為6207億元。

充電樁：預計2020年充電樁規模上限/下限將達到177億元/140億元，2025年充電樁規模上限/下限將達到1290億元/770億元，2020-2025年累計規模CAGR達到48.8%/40%，2020-2025年新增規模CAGR達到50.3%/25%，因此從2020年至2025年新能源汽車充電樁新增投資規模達700-1100億。

人工智慧：相關底層硬體和通用AI技術及平臺的基礎設施投資至2025年累計規模預計達2000億元左右，其中AI晶片新增投資規模預計累計增加800億元左右，機器視覺領域新增投資規模累計增加250億元左右，因AI帶來的雲平臺/資料服務/OS新增投資規模累計增加1000億元左右。

工業網際網路：預計20至25年曆年新增投資規模合計在6000億-7000億之間。

按照各個細分領域綜合估算來看，對於2019年，如5G基建15萬個基站總投資規模在800億左右，特高壓投資規模500億左右，高鐵城際鐵路通車規模6200億左右（平滑建設期以及考慮新增預計2019年在4200億投資規模，以及高鐵中長期路網規劃，預計至2025合計規模3.5萬億），充電樁投資規模60億左右，大資料中心投資規模200億左右，人工智慧新增投資140億左右，工業網際網路700億左右，合計七大領域2019年新增投資規模在6600億左右，對應到各個領域的後續投資節奏，我們做出估算，整體而言，悲觀/樂觀預測2020年至2025年“新基建”7大領域以及5G帶動的上下游基建新增投資合計規模為6.9萬億/10.3萬億，複合增速CAGR悲觀/樂觀預測為8.5%/16.1%，考慮到5G基礎設施投資高峰主要為2020-2022年，估算2020年至2022年複合增速CAGR悲觀/樂觀為22.5%/40.2%。

未來，新基建將是一箇中長期驅動的邏輯，不會是炒完一波就結束的行情。目前很多股票還趴在地板上，未來龍頭打出高度之後，這些低位優質的股票一定會獲得資金的關注，佈局新基建正當時！