債券基金，將80%以上的資產投資於債券（引申一問，剩下那不足20%去幹什麼了），它的規模在公募基金中僅次於貨幣基金。

債券基金，根據投資物件不同，可以分為純債基金、混合型債券基金（包括一級債基、二級債基、可轉債基金）。純債基金只投資於債券，混合型債基則有不超過20%的資產投資於股票。

至於純債基金與一級債基、二級債基、可轉債基金的學術定義和嚴格區分標準，我們就留給磚家、叫獸和愛鑽牛角尖、患強迫症的人吧。我們只關心債基的收益性和風險性，對於它頭上插什麼草、腦門貼什麼標籤不是太關心（關於此點，閒來無事有可能在“基金定投ABC”系列中聊一聊）。

今天是談混合型債基。它有80%的資產投資於債券，取平均收益率6%；有20%的資產投資於股票，取平均收益率16%，則混合債基的預期收益率為：

6%×80%+16%×20%=8%。

這樣，純債基金年收益6%左右，混合型債基大概在7~8%左右。很顯然，混合型債基要比純債基金收益高那麼一兩個點。

但是，毫無疑問混合型債基的風險也要比純債基金大一點。混合型債基收益提高了一點，是以短期內可能虧損2~3%為代價的，而純債基金短期內虧損幅度一般不會超過1~2%。這也就是所謂的收益與風險正相關關係，是投資者不得不面對的二元悖論。

混合型債券基金海選標準如下：

經過層層選拔，最終有10只混合型債券基金進入近三年表現優異名單。它們最近1~5年的業績表現如下。

它們最近三年的收益走勢對比圖如下。

看圖線，收益率斜率大概是2.5~3‱，比純債基金的2‱要好那麼一點點。

以上就是債券基金系列的第二篇了。我們已經拿篩子篩過了純債基金，混合型債基的一級債基和二級債基，還剩下一個可轉債基金品種，留待第三篇再講吧。