一個人即使完全不炒股，頻繁看到《大時代》丁蟹表情包的時候，想必也能嗅到一股“不好，股市壞了”的氣息。

3月9日，是一個讓全球投資者心碎的日子。

國際油價雪崩，ICE布倫特原油和WTI原油價格出現了30%的歷史性跌幅。

週一開盤，布倫特原油期貨的價格從單桶45.27美元暴跌至31美元，盤中跌幅超過31%，重新整理1991年海灣戰爭以來的日內跌幅紀錄（圖自：BBC，截至3月9日23：00）

世界第一大宗商品的近三十年間最大跌幅，引起了全球範圍內的恐慌，發酵了一天後傳導到了全球的金融市場。其慘烈之勢，不忍卒視。

受到最大影響的中東股市（週日至週四開盤）延續了前一天的跳水，沙特股市跌幅超9%，迪拜、阿聯酋股市跌超8%。

“石油老大哥們”跌了兩天都止不住，亞太市場恐慌了。

澳洲指數收盤下跌7%，日經指數跌超5%，南韓綜合指數跌幅超4%以上，MSCI亞太指數跌4%。由於跌幅猛烈，日本東證指數、菲律賓股票指數先後步入了技術性熊市區間。

近期被稱為“全球資產避風港”的A股，也經不起外圍如此劇烈的動盪。三大指數巨幅震盪，大盤失守3000點，創業板指數跌超4%以上，北上資金流出超過140億元。

亞太收盤後，北京時間16時開盤的歐洲股市接過“比慘”接力棒。法國CAC40指數、德國DAX30指數、英國富時100指數跌幅均接近8%。而歐洲疫情中心的義大利股市開盤後，迅速大跌超11%，多隻股票由於賣盤過多一度無法交易和顯示價格。

這些還不算最嚴重的。

最晚開市的美股，直接上演了令人瞠目結舌的一幕——剛開盤5分鐘，道瓊斯指數就瀑布式下跌超1800點，跌幅超過7%，觸發了一級熔斷機制。

美東時間週一，美國股市開盤4分鐘左右，標普500指數暴跌7%觸發了第一層熔斷機制，暫停交易15分鐘

在美國交易時段，熔斷機制分為三級。分別為7%、13%和20%三個檔次。要知道，自1988年配備熔斷機制的美股市場，觸發熔斷的僅有1997年一次。

美國股市暫停了心跳。

後來的事實證明熔斷是有效的。全場冷靜了15分鐘後，道指一度出現短暫回暖，收付至-1200點附近。可惜好景不長，午間之後股指又一路狂瀉，最終收盤於7.79%。

覆巢之下，焉有完卵。美股中最受傷的是石油股，斯倫貝謝跌超27%，雪佛龍跌超15%、埃克森美孚跌超12%，

“帶頭大哥”的科技股們也紛紛倒下，特斯拉跌超13%，蘋果跌超7%，谷歌母公司跌超6%，網飛跌超6%，亞馬遜跌超5%。

全球股市的劇烈震盪的背後，是財富大量流失的人。

丁蟹的“不要怕，是技術性調整”表情包已經不能反映眼下的慘狀，代替它的是丁蟹一家五口走上天台的截圖。

全球範圍的大跌幅，起因在於OPEC（石油輸出國組織）和俄羅斯在上週五的時候“談崩了”。

OPEC與俄羅斯之間，在關於一項為期三年的減產150萬桶/日協議上無法談成共識。

全球肆虐的COVID-19，讓OPEC擔心今年大家都減少外出，世界石油消耗量會大幅降低。於是就找來出口量大的俄羅斯一起商量減產，維護石油價格穩定。

但俄羅斯有著自己的考慮。畢竟除了自己，美國也是石油大出口國。僅僅自身的單方面減產，世界價格是穩住了，但沒減產的美國不是撿了便宜？

於是，俄羅斯拒絕了減產來應對COVID-19。以眼還眼，OPEC決定取消對其自身產量的所有限制。

誰都別想風景這邊獨好，要死就一起死。雙方的博弈進入了囚徒困境。

戰火在週末升級。

沙特發出全面增產的公告，並大幅下調官方油價。折扣幅度創逾20年來最大，以吸引更多煉油廠購買沙特原油。據說沙特還私下告知市場參與者，如有需要將增加產量。

而俄羅斯宣佈應戰，也增加石油產量。畢竟是戰鬥民族，從來沒在怕的。

2個月前，原油還能賣65美元一桶。現在跌了一半不止，只要30美元就能買桶帶回家了。好事網友做了一份液體價格對比圖，一桶原油的價格連礦泉水都不如，甚至連桶都不如。

沙特這種“自殺性”價格戰的底氣，來源於其原油的低成本。作為全球最大的石油出口國，沙特的原油日產量可達1200萬桶，而成本大約不到10美元一桶。就算跌破15美元，仍然有得賺。

俄羅斯就不一樣了。雖然相較於美國40美元成本一桶的頁岩油，俄羅斯的20多美元一桶的原油仍算得上低廉。但和沙特“剛正面”的話，就有些吃力了。未來如果價格戰繼續的話，明眼人都能看出來俄羅斯會率先倒地。

然而，如果世界上的爭端都能以最理性、最經濟的方式解決，那就不是人類社會了。爭鬥往往是帶著一股氣，這股氣往往是非理性的。而且國際爭端解決的方式多變複雜，溝通協調是一種，貿易摩擦是一種，軍事交火也是一種。

俄羅斯怎麼撐，能撐多久，有待觀察。

如果說原油爭端是全球股價暴跌的導火索，那麼病毒導致的經濟預期放緩則是主要癥結。

全球已有超過100個國家和地區出現COVID-19病例，中國境外地區患者增速超過10%，疫情仍處於無序擴散的狀態。

OECD（經濟合作與發展組織）釋出了最新報告《新冠病毒：全球經濟面臨威脅》稱，由於COVID-19疫情的影響，今年上半年世界經濟增長將急速放緩，降至十年來的最低水平。

OECD在報告中假設了兩種情況，第一種情況是樂觀的，疫情在今年一季度達到高峰，病毒在所有地區變得溫和可控。那麼2020年全球增長約2.4%，比去年預期下降0.5個百分點；

第二種則是悲觀預期。疫情持續時間長，病毒變異速度快，整個亞太區、歐洲和北美地區都變得無法控制，則全球經濟增長率可能降至1.5%。

（3月9日，在瑞士日內瓦，世界衛生組織總幹事譚德塞出席例行記者會指出，新冠肺炎疫情已在多個國家出現，該疫情構成全球性大流行的威脅“已經變得非常真實”）

鍾南山院士估計，全球疫情至少延續到6月份。如果判斷一如既往準確的話，也就是未來至少還有三個月的時間，有關於全球疫情依然會是“壞訊息不斷”的情況。

壞訊息即利空訊息。資本講究的是聞風而動，利好則做多，利空則做空。暴跌導致恐慌，負面情緒的傳染使得下跌在一段時間內無法遏制。短期來看，全球股市跌多漲少的可能性更大。

隨著疫情逐漸控制住，或者病毒沒有被消滅，人們習慣與之共處。社會上的恐慌情緒逐漸消解，經濟活動有條不紊地謹慎進行時，股市的利好面才會增多。

股市有個基本面，股價跌到“便宜”的價格範圍內，有利可圖了，買的人也就變多了。比如美股經歷了十年的牛市，累積了大量的獲利盤，大量股票的價值高估，基本面跟不上。此次的歷史性暴跌也算是給美股擠擠水了。

有人擔心今年的全球經濟會重演2008年的金融危機。這兩者有相同點，也有不同點。

相同點在於經濟活動都放緩了。不同點則是，2008年的金融危機是美國房貸泡沫破滅傳導全球產業鏈上，而今年的疫情危機則是全球的市場需求普遍萎縮。從波及的範圍來看，從市場的動盪程度來看，後者更為嚴重。

3月9日，在美國紐約證券交易所，電子屏顯示當天交易情況

經濟的放緩倒逼全球各央行加大“放水”規模，各國金融政策進一步寬鬆。當然寬鬆的金融政策也有弊端，中國對此較為剋制，但為了抵禦經濟下滑，開啟了新一輪的基礎設施建設。

A股近期被不少機構稱為“全球資本的避風港”。因為有疫情發展的時間差，加上舉國體制的動員能力，使得COVID-19兩個月左右得到控制。美股漲的時候，A股漲兩倍。美股跌的時候，A股跌一半。在全球股市劇震模式下，A股保持了相對的抗跌性和免疫力。

現在A股市場的主要邏輯是在國內，中國的經濟改革和居民的資產重配，是股市保持機構口中“中長期慢牛”的最大力量。但是否真的能夠在國際金融市場“獨善其身”，仍然是一件不確定的事。

全球產業一體化的大背景下，如果區域性疫情導致流通環節受阻，對產業鏈的負面影響是綿長的，市場不穩定預期就會增高。

3月9日 ，巴西聖保羅，一名男子經過證券交易所

疫情給A股帶了兩極分化的現象。這一點從一個月前，創業板和傳統板塊的“冰火兩重天”也能看出來。

即使是避風港，也不存在雨露均沾的機會。現實中依賴外需的外貿型企業，依賴線下的消費型企業已經受到了相當大的損失。受益的則是需求增多的生物醫藥企業、新政下的“新基建”企業、以及線上業務多的企業。

大反派丁蟹有一則“股市必勝法”，他口中的“儘早離去”是取勝唯一方法。

有人說，這種笑談屬於他的理解偏差。股市原意是為企業集資，讓社會繁榮而已，真正的問題在於人性貪婪和恐慌。真正的必勝法，其實應該是如巴菲特那樣將股市視作實業的投資手段。

越是恐慌的時候，越是要記住巴翁的話，“在恐懼中前行，多觀察少操作”。

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