3月12日市場強弱表現

今日上漲家數561只（昨日1029只），下跌家數3184只（昨日2645只），漲停家數56只（昨日76只），跌停家數17只（昨日10只）。兩市日成交額合計8,362.00億元（昨日9,726.25億元），量能進一步萎縮。從市場風格看，大盤股風格上證50 下跌-1.71%，中小盤股風格中證500下跌-1.71%，創業板指下跌-2.64%，成長風格表現相對更弱。海外市場繼續大幅調整，A股關鍵時刻到了！

昨晚司令分別從流動性、股票倉位、原油走勢、海外市場四個角度進行分析，認為A股目前主旋律就是“扛指數+輪動化”的震盪走勢，今天行情依然是如此。昨天是“輕成長”，今天則是“輕藍籌”，上週漲幅靠前的農林牧漁、醫藥、有色板塊跌幅靠前，而通訊、半導體、計算機“科技三君子”卻相對抗跌。上證指數15天內5次折返跑，快速震盪走勢下，大家手中的基金組合盈利正快速縮水甚至被套，後續應該怎麼做呢？

STEP1：權益倉位是否控制在半倉或以下，以確保後續再跌可以有“子彈”； STEP2：診斷手裡的基金組合是否做到了均衡風格，不管你持有的類似易方達消費行業消費、中歐新藍籌靈活配置混合，還是廣發雙擎升級混合、華安媒體網際網路混合，總之消費藍籌和科技成長風格要兼顧；STEP3：縮減手中的基金數量。並不是說數量越多越好，如果手中哪些基金近階段明顯跑輸同類平均就減掉或替換掉。那麼有些小夥伴可能無法自己做好風格搭配怎麼辦？司令白天文章介紹了9只以行業或風格輪動為策略的主題基金，包括上投摩根行業輪動混合、農銀主題輪動混合、光大行業輪動混合、富國通脹通縮主題輪動混合、申萬菱信行業輪動股票、信誠週期輪動混合、農銀行業輪動混合、廣發輪動配置混合、大成行業輪動混合，感興趣的小夥伴可以自行去看。

3月12日北向資金情況

今日北向資金淨流出合計約-60億元，和昨日基本持平，其中滬股通淨流出-55.33億元，深股通淨流出-5.25億元。昨日尾盤半小時滬股通資金猛拉了一把，而今日深股通尾盤半小時也有類似動作，側面驗證了市場也想“扛指數”的意圖。滬股通淨流入排名靠前的依次是亨通光電、烽火通訊、中天科技、太極實業、凱樂科技，五隻科技股均大漲，淨流出靠前的依次是中國平安、中信證券、貴州茅臺、中國衛星、恆瑞醫藥；深股通淨流入靠前的依次是達安基因、長江證券、常山北明、中環股份、沙鋼股份，同樣多隻個股大漲。淨流出靠前的依次是京東方A、格力電器、TCL科技、美的集團、牧原股份，兩隻科技股大跌。

3月12日概念和板塊風口

從wind概念風口看，漲幅靠前的依次是光纖、網路優化、中國、IPV6、4G概念，跌幅靠前的依次是海南自貿港、生物育種、顯示面板、大豆等，明顯是“風水輪流轉”的結構性行情；從中信一級行業看，沒有上漲的板塊，跌幅較少的依次是通訊、鋼鐵、銀行、計算機、電力及公用事業，跌幅靠前的板塊依次是農林牧漁、醫藥、紡織服裝、有色金屬、基礎化工。

每日靚基點評

白天提到的輪動策略主題基金，其中富國通脹通縮主題混合，名字上明確是從巨集觀經濟和行業景氣度出發來進行大類配置，司令覺得算是輪動策略比較典型的，所以就具體來講講。首先從歷史業績表現來看，確實表現還不錯。基金經理任職近7年以來，任期收益80.37%，同期同類平均收益35.22%，同期滬深300上漲24.05%，任期內超額收益蠻明顯。一方面是根據巨集觀經濟週期趨勢來靈活調整股票倉位，比如2018Q4股票倉位只有62.44%，到了2019Q4股票倉位快速調整到了91.01%；另一方面根據行業景氣度進行投資，比如2019Q4重倉行業只有製造業和資訊科技，沒有任何鋼鐵、有色、地產等強週期行業配置。不過這種鮮明風格一旦判斷錯誤巨集觀趨勢和行業景氣度，業績也會產生較大波動，這點大家還是要注意到。

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