2019年Q3結束，蘇寧有進步，也有退步，譭譽參半，毀的是營收增速不如去年，譽的是依稀可以聞到扣非利潤的氣味，對比於去年，現在的蘇寧是否更好？

該出的表出了

1. 蘇寧小店在Q2出表，一年虧幾十億的小店終於出表了，喜聞樂見，否則一個小店就能把易購三千億營收的利潤敗光。

2. 蘇寧金服出表，財務手段回來了158億利潤，雖說沒有真金白銀的錢在賬上，但以後不用再無故借錢給金服發展了，上百億的現金流回來了。至於蘇寧金服估值是否合理的問題，留待以後再分析，誰也不是善人，金服不值錢，老張能給那麼多錢麼? 你見過蘇寧置業發善心給蘇寧易購超級優惠的房租麼? 反正我是沒見過的。

該投的錢投了

1. 27億收的37間萬達百貨改造整合完成，蘇寧百貨上路了

2. 48億購買家樂福中國80%股權，蘇寧快銷上街了

3. 投了位元組跳動1億美元，蘇寧投資越來越上道了 4. 天天快遞上半年大改造投了大錢，天天快遞已經換了發動機了，只差下半年再加點燃料就可起飛了

該開的店開了

1. 大潤發的300家電器店都開了

2. 家樂福的200家電器店趕上Q3末班車

3. 蘇寧零售雲湊了6000家

該省的錢省了

1. 貓寧的廣告費大減是必然，手機天貓的第一廣告位不要了，廣告費必大幅下降，貓寧Q3有可能就減虧3~5個億

2. 易購直營店快速的急劇減少，慢慢轉向零售雲，搞不好零售去6000家，直營就600家了，此消彼長，直營減虧，零售雲加盈，整了這麼多年，終於能賺點小錢了

綜上，對比於去年Q3，今年Q3的蘇寧已然大不同。一間大公司的轉型沒那麼快，以年為週期來衡量都算快的。Q3的營收大概率比上半年要好，Q3單季的扣非利潤如果好轉，會是好苗頭，有沒有可能實現？

立場宣告： 此為個人看法和探討貼。