撰文丨嶽輕

全球資本市場昨夜今晨迎來最困難時刻，股市期指黃金均遭遇大跌。

美股週四暴跌進入熊市，道指跌2352.60點，或9.99%，報21200.62點；納指跌750.25點，或9.43%，報7201.80點；標普500指數跌260.74點，或9.51%，報2480.64點。

週四美股重挫，道指創史上最大下跌點數，以及1987年10月股災以來的最大單日百分比跌幅。該指數尾盤暴跌接近2400點，最低下降至21154.46點。

焦點個股方面，美股航空股遭拋售，波音(154.84, -34.24, -18.11%)、美國聯合航空、美國航空集團、達美航空悉數重挫。

美股銀行股表現疲軟。花旗、美國銀行(20.88, -1.79, -7.90%)、德意志銀行、巴克萊、瑞銀普遍走低。埃克森美孚(39.23, -2.75, -6.55%)、英國石油(21.57, -3.09, -12.53%)等石油股下跌。

黃金股同樣下滑。波音股價大跌。年初至今股價已腰斬。

特斯拉(560.55, -73.68, -11.62%)跌超10%，此前摩根士丹利(31.31, -5.56, -15.08%)將其2020年銷售預期下調10%。

蘋果(248.23, -27.20, -9.88%)今年Q4或明年Q1推出搭載自家處理器的MacBook

雖然在昨日下午的盤前期貨指數走勢上，很多人已經做足了心理準備，但仍沒想到這一波下殺來的如此酷烈：加拿大S＆P/TSX指數開盤下跌9.17%，觸發一級熔斷；巴西股市下跌15%，觸發二級熔斷；南韓、巴基斯坦、菲律賓、印尼、巴西、泰國等股指也無一倖免，“熔斷”成了這兩天全球股市的關鍵詞。

而作為全球金融市場的風向標，美東時間3月12日9點30分，道瓊斯、納斯達克及標普500開盤即下跌7%，同樣直接觸發熔斷機制。網路段子曰：美股歷史上只發生過三次熔斷，上一次熔斷還要追溯到2020年3月9日，那天我的記憶很深，彷彿就在幾天前一樣。

相比於網民的戲謔，無數的財經分析人士則紛紛驚掉下巴：一個星期內慘烈的熔斷兩次，這是連08年金融危機時都沒有出現的“盛景”，連縱橫股市多年、已經89歲高齡的巴菲特都在接受採訪時直呼最近美股走勢是“活久見”。

有分析人士認為，之所以出現二次熔斷，是在疫情疊加原油的組合拳之下，美股市場已經看不到明確的方向了。而這個時候投資者們的最佳選擇，往往是選擇清倉離場，最終引發“越跌越賣，越賣越跌”的死迴圈。

在此前出現這種踩踏事件時，政府往往會選擇出臺一系列利好政策來提振市場信心。但在美股泡沫巨大、國債利率倒掛、降息子彈已然不多的背景下，美聯儲所能給出的三瓜倆棗，已經遠遠不夠滿足寬鬆十年的市場的胃口。

更為致命的是，白宮和國會在紓困政策上的無效博弈，進一步消耗了市場的信心：既然沒有任何實際的刺激經濟的措施出臺，也沒有針對疫情的有效辦法，那就別怪投資者用腳投票，選擇掀桌子。

美股暴跌已有預期，但讓部分投資者奇怪的是，為什麼一向作為避險資產的現貨黃金也跌破了1600美元關口，盤中跌幅最高達5%？

事實上，在美股長達11年的牛市裡，投資者對市場的信心已然爆棚。在渴望更高收益的驅使下，很多投資者或機構都會酌情新增槓桿。而此次突兀且酷烈的下殺，讓很多投資者難以割肉離場，為了不被強制平倉，只能選擇拋售高位的黃金，以補充保證金。這才造就了股指、期貨、黃金三殺的慘烈局面。

週四歐洲各國股市全線暴跌超過10%。歐洲STOXX 600指數、歐洲STOXX50指數、德國DAX指數、法國CAC40指數均初步收跌超11%，英國富時100指數跌近10%。歐元區銀行業指數初步收跌15%。

亞太股市方面，澳洲ASX200指數收盤下跌7.36%，日經225指數下跌4.56%，南韓股市大跌觸發交易限制，為2011年以來首次。

在美股指數“上躥下跳”的時候，大洋彼岸的A股的投資者們，則度過了一個“至暗之夜”。

跟隨與監測A股大盤走勢的富時A50指數期貨低開低走，盤中再次跌破13000點支撐，最高跌幅高達4.85%。而A50期指的收錄漲跌幅一向是A股集合競價的參考標的，這也讓很多投資者擔心市場會重複2月3日的千股跌停走勢。

對此，前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，投資者不必過於擔心，美股因過去十年漲幅巨大，積累了大量的獲利盤，且美聯儲三輪量化寬鬆的大放水讓美股泡沫達到了一個前所未有的高度，這才出現了斷崖式下跌。而相比之下，A股估值處於一個較低水平，一些核心優質資產一直是全球資本追逐的物件。最重要的是，A股和發達市場的相關性很低，疊加多種因素，A股此次有望走出獨立行情。

事實上，在3月9日美股熔斷時，第二天開盤的大A確實走出了獨立行情。當天三大股指均低開高走，最終上證收漲1.82%、深證收漲2.65%、創指收漲2.66%，“牛冠”全球。

只不過這一次，A股是否還能頂住壓力、逆勢上漲呢？