金融市場一片哀嚎，全球資產恐慌性暴跌，股神巴菲特都表示，活了89歲，也沒見過這種場面。在巨集觀經濟的大背景下，比特幣的減半行情也隨之剎車，發生踩踏式暴跌。

之前文章中有提到關於減半行情的想法，減半是一張人人都知道的明牌，所有玩家加滿了槓桿坐等分錢，但財富不會憑空出現，只是在轉移而已，場外新增資金憑什麼給大家抬轎，這只是一場圈內的擊鼓傳花遊戲。最終得出結論，唯有把減半預期打破，讓多數人停止幻想，才能迎來真正的減半行情。

另外在最近比特幣價格走勢中，出現了一個新變數，或者說這個因素一直都在，那就是巨集觀經濟週期對加密市場的重大影響，比特幣與所有的風險資產一樣，在危機下統統被清算。

比特幣”數字黃金“是偽命題

在圈內一直流傳著“央行囤黃金，江湖囤比特幣”的口號，比特幣總量有限、去中心化、全球共識等特徵與黃金特性相吻合，一直被譽為網際網路版“數字黃金”。由於這層繫結關係，比特幣似乎也具備黃金一樣的避險屬性，起碼在圈內很多人是相信這一點的。

但近期隨著全球經濟的恐慌情緒蔓延，在減半、大放水的利好預期下，比特幣還是出現恐慌性暴跌，比特幣的避險屬性被打假了，顯然比特幣依舊逃不脫巨集觀經濟大環境的影響，與其他風險資產一樣被無情拋棄。

根據LongHash提供的資料，從比特幣整個歷史來看，價格與道指的相關性很高。從2010年到2020年3月，兩者的皮爾遜相關係數超過了0.84，即強正相關。換句話，比特幣的整體走勢與股市大致相同，再進一步講，一旦金融危機出現，比特幣很難獨善其身，更不要說什麼避險了。

比特幣不具備避險屬性，具體原因有3點：

1、比特幣市值過小，大資金入場就能引發大波動，避險屬性很難凸顯。換個角度說，一旦比特幣成為避險資產，市值就遠不止幾千億美金了。

2、相比比特幣，傳統市場有黃金、美元，在加密市場有大量的穩定幣，這些資產的穩定性遠勝於比特幣。

3、壓根不符合避險資產的定義，比特幣是純粹的高風險資產，避險是為了保值，加密市場的投資者則是期待暴富。

02減半行情是否徹底被終結？

我們總是聽到這樣的一句話，比特幣的每一次減半，供應量在減少，並且與牛熊週期高度吻合，減半就等於牛市大行情，這是普通人千載難逢的財富機遇。

在開頭我們提到，減半是張明牌，當所有人都知曉重倉後，那誰來出錢給大家抬轎呢？唯有將減半的狂熱給破滅，才能給後續的減半提供更多的動力，說殘酷點，減半行情不可能讓所有人賺錢，世間也沒有哪個市場能讓場內多數人賺錢後成功離場。

這次比特幣下跌也正說明這點，也體現了資本市場血淋淋的殘酷性。那麼，比特幣減半行業後續還會重現嗎？

歷史會重演，但絕不是簡單的重複。很多人認為減半預期已經被市場徹底消化了，減半行情已經終結了。這顯然高估了市場有效性，從前兩次減半行情中，我們不難發現，兩次比特幣大行情並非出現在減半前，減半前只是一個小波峰，真正的減半大行情都是在減半大約半年或一年後開始，並在超過一年之後達到頂峰。

當然，市場還有另一種觀點，前兩次減半行情只是剛好踩中了“數字黃金”“ICO“的熱潮，所以給市場一種假象，減半等於牛市。這個邏輯是沒問題，大行情的推動絕不可能只是單獨靠減半，而是由供需關係決定，這次牛市是需要一個新故事，一個遠比”ICO“更瘋狂的新故事。

這個只能期待時間來驗證。

03如何面對接下來慘淡的幣圈？

比特幣今日的大暴跌已經打破原有的趨勢，組建新趨勢需要很久，市場絕望情緒已經達到了頂點，割肉離場，還是繼續堅守，是每位幣圈人不得不面臨的問題。

可能大家都希望這個時候來口雞湯，希望某位大佬預測下接下來的行情。這裡我需要告誡每一位幣圈投資者：

1、金融市場執行呈現不確定狀態，沒有任何人知道價格的未來走勢。

2、任何理論、模型都不可能推匯出比特幣未來的價格。

3、時刻謹記以上兩點。

世界的本質是無序的，不確定性的，比特幣也逃脫不了這個定律，就好比這次暴跌有哪個大V和分析師預測到了。

既然未來不可預測，那麼我們還能做什麼？

1、放棄信仰，相信事實

不要談什麼狗屁的信仰，你來幣圈的唯一目的就是搞錢。信仰一詞是幣圈出現頻率最高的詞彙，早期比特幣投資者實現財富自由後，給大家帶來了一個錯覺，只要你有信仰，只要你持幣不動就能走上財富自由之路。

早期幣圈的成功者只是階段性機遇的產物，他們作為最大收益者，當然會積極推動信仰的傳播，但別忘了，現在的比特幣市場是血淋淋的資本市場。多數人投資了某了幣，就與這個專案談起了漫長的戀愛，自動遮蔽專案的風險，只接受利好訊號。

記住，你來幣圈是來搞錢的，不是來買信仰的。

2、長期看，這次暴跌只是一個小漣漪

比特幣巨大的波動性我們經歷太多了，也無需因為這次而產生”比特幣是不是騙局“的極端想法。從比特幣價格發展的歷史軌跡上看，這次暴跌也只能算作是大浪中的一個小小漣漪。

所以，又何必驚恐呢。

3、危機就是大洗牌

危機一詞，應該如何解讀呢？危，代表危險，機，代表機會。

我們常常聽到‘如何應對危機“，從最根本上講，是不可能提前做好準備的，當危機來臨時，更重要的是我們如何正確地認識危機。每次危機必然孕育著更大的機遇，俗話說，大破大力，否極泰來。

比特幣每次大暴跌也是如此，在加之全球經濟危機的加持，這對多數人是災難，對有眼光的投資者來說那就是機會。通常有負債、槓桿的都會先死，然後那些死去的負債者的資產就會被低價買入，活下來的人會越來越強。

當然，這一切的前提是，你能活到最後。