週四，全球金融危機進一步深化，金融市場迎來了史量級拋售，美股歷史上首次一週兩度熔斷，全天11國股市跌停，歐股刷新歷史日跌幅，美國等超50國股市跌入技術性熊市，恐懼指數大漲超越次貸危機高點，股災轟然降世。

為了應對股災以及金融危機，歐美週四先後出臺救市政策。

歐洲救市政策

歐洲央行加大量化寬鬆和流動性工具，公佈新的LTRO工具。宣佈額外增加1200億歐元的資產購買規模，直至今年底。歐洲央行稱，定向長期再融資操作（TLTRO-III）利率低於平均再融資利率。

歐洲央行：額外增加1200億歐元的資產購買規模，直至今年底；為銀行提供暫時的資本援助；銀行可以充分利用資本和流動性緩衝；將為銀行提供暫時性的資本和業務援助；預計利率將維持在當前或者更低水平，直至通脹前景穩固轉向低於但接近2%的目標水平。

歐洲央行行長拉加德表示：歐洲央行將運用量化寬鬆計劃的”所有靈活性“；歐洲央行的量化寬鬆最終將覆蓋關鍵資本。

美國救市政策

紐約聯儲公佈有關國庫券儲備管理購買和回購操作的宣告。紐約聯儲稱將開展回購操作及購買行動，包含各期限債券。此舉意味著將購債範圍擴大至國庫券之外。

紐約聯儲稱，將在美東時間13:30進行規模5000億美元的3個月期回購操作；還將在週五進行5000億美元的1個月期和3個月期回購操作，這一操作將每週固定進行。

市場反應

如上圖所示，道指跌幅近10%，美三大指數皆跌超9.4%，歐洲更為慘烈，德法等股市皆跌超12%。

VIX恐慌指數暴漲超過40%，達到75.47點，創2008年金融危機以來新高。至此，我想不會再有投資者會懷疑我三週以來的判斷，全球性金融危機不僅已經來了，而且來勢洶洶，比次貸危機還要凶悍。

週四，美歐救市措施出臺，救市規模也不可謂不大，而日本等國家週三就已經宣佈紓困政策出手救市了，但是各國市場也僅在盤中做了一個反彈就繼續暴跌。

首先，當金融危機開啟之後，由於全球的債務水平處於歷史高點，所以本輪金融危機爆發後的規模會遠大於次貸危機，而在此輪危機爆發之前，全球發達國家的央行貨幣政策已經基本枯竭，歐日央行都是負利率+QE，美聯儲是低利率+QE，所謂的救市手段不管怎麼變花樣、改名字，實質上就只有印鈔這個唯一的手段，而在國際貨幣信譽處於歷史低點的情況下，持續印鈔這無疑就是走向“辛巴維（威）化”。

其次，全球股市經過11年的牛市，股市泡沫問題過於嚴重，這樣的泡沫被刺穿之後形成的股災，不是出臺救市計劃就能輕易解決的。拿美國市場來說，以美股、美債、貨幣、以及金融衍生品等市場的規模而言，美聯儲目前至少要一次性拿出2萬億美元左右的資金才能穩定住市場，而且還只能是暫時性的穩定，具體的紓困金額估計要達到次貸危機時期的近2倍金額，也就是8萬億美元左右，美國才能穩定住市場，但是美政府與美聯儲又哪裡有這麼多資金呢？所以之後美聯儲與歐央行等還會繼續印鈔，但是這樣的印鈔只會不斷深化金融危機。

所以我昨日公開談了這次金融危機的問題，我之前想了很多種方案，但是無解，為何無解？因為美聯儲的一切寬鬆救市計劃最後都要為當前的資產泡沫服務，美聯儲總是在金融危機與資產泡沫之間選擇，結局都將是一樣的。