美股再次熔斷並進入熊市，黃金暴跌58美元

昨天，風險資產和避險資產全部暴跌，此場景比當時次貸危機時還要慘。

隔夜，標普500指數在開盤5分鐘就下跌7%，觸發熔斷機制，這是美股歷史上第三次熔斷。第一次發生在1997年10月27日，第二次要追逐到2020年3月9日，那天也是開盤5分鐘後就熔斷，那天我的記憶很深刻，彷彿就在幾天前。

來源：Bloomberg

暫停15分鐘後，美股並沒有像幾天前一樣反彈，而是繼續下跌。標普500收跌9.51%，創1987年以來最大單日跌幅，正式進入技術性熊市。

道瓊斯工業平均指數收跌2352.60個點，跌幅9.99%，進一步深化熊市，創1987年“黑色星期一”以來最大單日百分比跌幅；納斯達克指數收跌9.43%，接近技術性熊市。

恐慌指數VIX暴漲40.02%，衝破70，重新整理2008年金融危機以來最高。

歐洲股市跌得比美股還要慘，Stoxx 600指數、法國CAC40和義大利富時MIB均創史上最大單日跌幅。歐洲股市叫2月高點已經下跌超過30%。

歐洲Stoxx600下跌10.97%，德國DAX下跌12.24%，法國CAC40下跌12.28%，富時MIB下跌16.92%。

黃金為何暴跌？

最近，黃金的走勢讓市場很驚訝，在避險情緒如此高漲的情況下，金價從1700.00上方一度跌破1600.00。昨天，黃金期貨市場拋售了近10萬手合約。

昨天，美元指數受了連續第三根陽線，上漲近1%。

從美元走勢來看，目前極端的避險情緒讓投資者不願意買入傳統避險資產而是囤積現金。

現金的需求大量上升，一方面時因為疫情在全球蔓延，企業對流動資金的需求量大幅上升；另一方面各方為了面對經濟危機而做準備。

但是，這並不意味著黃金會大幅下跌，因為畢竟市場避險情緒正在不斷大幅攀升，預計目前黃金的下跌走勢只是暫時的。

歐美股市暴跌的三大原因

如美股的暴跌主要因為特朗普的發言讓市場失望和原油基本面進一步惡化；而歐洲股市暴跌除了這兩個理由之外，還有歐洲央行不願意降息讓市場失望。

特朗普再次食言

特朗普在白宮發表全國電視講話表示，為應對新冠肺炎疫情，自美東時間週五起，美國將暫停除英國外所有歐洲國家公民前往美國的旅行，為期30天。同時，暫停在此前14天到訪過歐洲申根區國家的外國公民入境美國。

特朗普表示將額外提供2000億美元的流動性穩定市場，並採取緊急行動提供援助。

特朗普還表示，採取緊急行動，為因感染新冠肺炎而生病、被隔離或照顧他人的工人提供經濟援助；指示小企業管理局向受影響的州提供貸款；要求國會向小企業管理局增加500億美元的資金。

市場對此計劃表示失望，因為單禁止旅遊並不能控制疫情，美國政府應該撥款完善醫療設施和醫療物資，儘快檢測有症狀的人是否得了新冠，同時撥款儘快研發疫苗和藥物。

同時，禁止旅遊令只會讓原油和旅遊相關行業雪上加霜，但特朗普並沒有與國會達成協議出臺具體的財政政策幫助企業。預計，在共和黨沒有控制的眾議院，特朗普的財政政策不會通過，而且今年是大選之年。

特朗普講話後，美聯儲3月降息概率飆升。3月18日降息75個基點的概率為100%，降息100基點的概率為76.7%。

原油基本面進一步惡化

近兩個交易日，原油價格小幅反彈後進一步下跌，目前徘徊於30美元附近。除了特朗普下令禁止歐洲旅客進入美國利空原油價格外，需求下降和產量上升進一步利空油價。

前天，OPEC和EIA釋出月報，雙雙大幅下調今年原油需求。

OPEC將2020年全球原油需求增速預期下調92萬桶/日，至萬桶/日。OPEC警告稱，原油需求下行風險大幅上升，有可能會進一步下調需求預期

EIA將2020年全球原油需求增速預期下調66萬桶/日至37萬桶/日。同時，將今年WTI原油價格預期從55.71美元/桶下調至38.19美元/桶。

週二，沙特能源部指示沙特阿美將原油從1200萬桶/日上升到1300萬桶/日。週三，阿聯酋也加入沙特行列，表示將盡快將原油產量升值500萬桶以上。

目前，能夠讓原油價格反彈的除了俄羅斯妥協再次迴歸談判桌上，只有沙特讓步不再打價格戰。但這兩個可能性短期內都不會實現。

歐洲央行按兵不動

昨天晚上，歐洲央行決定維持三大利率不變，不及市場預期，歐元/美元立刻下跌超100個點，因為之前市場已經定價歐央行將存款利率下降10個基點。

歐洲央行將提高量化寬鬆規模，使用流動性工具，將額外增加1200億歐元的資產購買規模，直至今年底。

同時推出新的TLTRO-III，即企業可以比存款利率地25個基點的利率借款。

歐洲央行下調歐元區今年GDP增速至0.8%，之前為1.1%。

歐央行的決定，一方面想“避免”進一步降低利率而傷害金融市場；另一方面拉加德想逼迫各國推出財政政策。

但目前為止，只有德國和義大利推出推康新冠病毒的財政政策，而其他國家還沒有動作。歐盟國家不願意加大才整整的力度，一方面因為國庫實在空虛，另一方面由於歐盟有很嚴格的政府債務上限比例，因此不到最後一個各國政府不想用盡所有“彈藥”。

目前，歐央行4月降息10個基點的可能性為86.6%。

歐元/美元走勢分析

由於歐洲央行令市場失望，歐元短期內承壓。

隨著技術指標轉空，預計歐元/美元將測試200日和100日均線主要支撐位，上方關注1.1300主要阻力位。

來源：TradingView（歐元/美元日線圖）

黃金/美元走勢分析

昨天，黃金跌破上升通道，創1個月新低。

接下來幾個交易日，黃金將繼續回撥，但由於市場避險情緒依然高漲，預測金價將先漲後跌。

上方關注1612.85主要阻力位，下方關注1534.84和1500.00主要支撐位。

來源：TradingView（黃金/美元日線圖）

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