全球金融市場在經歷了“黑色星期一”之後，再度迎來“黑色星期四”。日內至少已有7個國家股市發生熔斷，美股今晚大幅低開，三大股指跌幅擴大至7%，本週第二次熔斷。

截至發稿，歐洲斯托克600指數跌幅進一步擴大至10%，創史上最大跌幅，法國CAC40指數跌超11%。

此前，全球40多個股票指數年內已從高點下跌幅度均超20%！即使是見慣了大風大浪的股神巴菲特也感嘆，活了89年沒見過這樣場面。

3月11日，巴菲特接受雅虎財經獨家專訪時稱，這次全球股市暴跌與1987年10月的“黑色星期一”同樣嚇人。1987年10月19日（週一）收市後，非常重要的一些公司都宣佈破產了。當下，新冠肺炎疫情和石油價格戰也夠市場喝一壺的。

1

NBA停賽！“阿甘”被感染，美股期貨熔斷！

世衛組織宣佈新冠肺炎為全球“大流行病”之後，3月11日歐洲疫情進一步惡化。截至3月11日收盤，不僅是美股道指和澳洲標普200指數進入熊市，歐洲主要國際股指也相繼跌入熊市。

亞太股市也未能倖免。在週四大跌後，日本、印度股指也宣佈進入技術性熊市。

粗略估計，全球股市市值自2月19日以來，已經蒸發達到百萬億元人民幣量級，全球股市已經跌掉了日本3年的GDP。其中，美股市值相比2月19日蒸發56萬億元。微軟公司、谷歌、蘋果公司、亞馬遜4大公司市值蒸發超過萬億元；FACEBOOK、摩根大通、美國銀行等8家公司市值蒸發超5千億元。疫情發生後，恐慌指數VIX不斷飆升，並迅速突破50。資料顯示，今年到目前為止，恐慌指數一路飆升280%，而2008年同期該指數僅上升了108%。

截至發稿，全球股指期貨繼續下跌，其中日經已下跌超過8%。

美股盤前，標普500期貨、道指期貨、納指期貨均跌超5%，再度觸發熔斷。

據不完全統計，除了美股期指外，日內還有泰國股市、菲律賓股市、南韓股市、巴基斯坦股市、印尼股市、巴西股市發生熔斷。

歐美股市跌勢慘烈！

2

受外圍市場拖累，週四A股三大指數悉數下跌，但相比之下，A股市場最抗跌。

截至今日收盤，上證指數收盤跌1.52%報2923.49點，深證成指跌2.31%報10941.01點，創業板指跌2.64%報2045.93點。兩市合計成交8374億元。北上資金淨流出84億元。

統計顯示，上證綜指、深證成指2月20日以來跌幅均在0.5%以內，位居全球重要指數抗跌榜前2位。

全球經濟及資本市場緊密聯絡在一起，海外市場劇震難免波及近期A股市場。富時A50期指今晚跌幅已超過2%。

不過，券商人士普遍認為，A股在政策及估值上均具有明顯優勢，A股表現將持續好於海外市場。

隨著股價下跌，本週部分公司已通過回購及股東增持來傳遞發展信心。特別是美的集團，回購不間斷。今年2月21日，美的集團公告稱，公司去年2月披露的回購期限屆滿並實施完成，公司現提出新的回購計劃：預計回購金額不超過52億元。

在新的回購計劃中，浙江龍盛、美克家居、完美世界、威孚高科、麗珠集團、東南網架等回購上限均超過5億元。

在累計回購中，2月份以來，A股釋出回購公告的公司中，累計回購金額已經突破200億元，雅戈爾自去年以來，已實施回購金額近20億元。

3

為應對局面，多家央行紛紛出手干預。據不完全統計，3月至今，全球至少有12個國家或地區央行宣佈降息。

剛剛，歐洲央行宣佈加大量化寬鬆和流動性工具，額外增加1200億歐元的資產購買規模，直至今年底。

中信證券認為，這次疫情觸發全球市場暴跌，疊加油價暴跌，影響主要體現在對美國經濟衰退的擔憂。近期公佈的資料顯示了美國經濟的韌性，只要疫情不在美國失控，其影響是可控的。

他們對當前經濟和市場有幾個基本判斷：

判斷一：本次暴跌與2008年金融危機時完全不同，美股十年牛市謝幕，全球貨幣寬鬆還將被動加碼。

判斷二：目前來看全球爆發新一輪金融危機的概率還不高。近期公佈的資料均顯示了美國經濟的韌性，只要疫情不在美國失控，影響也是可控的。

判斷三：一旦爆發金融危機，全球政策應對的難度要遠大於2008年

判斷四：原油價格有望於6月啟動反彈，預計全年布油中樞在55美元。

判斷五:中國已基本控住了疫情，經濟前低後高，預計全年增速5.6%。他們對2020年四個季度經濟增速的最新預測值依次為：3%、6.5%、6.5%、6.3%，全年增速為5.6%。

判斷六：貨幣政策有望在二季度集中發力。存款基準利率調降的視窗期也可能會出現在二季度，有望下調10-15個基點。

判斷七：財政政策積極有為，將助力基本面快速恢復。

判斷八：當前形勢對中國資產的影響：中國經濟的產業鏈完整、政策空間充足。金融市場估值水平相對合理。中國或成為全球風險的“避風港”。

判斷九：海外市場暴跌不改A股配置價值，3月是A股全年絕佳的配置視窗。

全球股市遭恐慌性拋售。是危還是機？