提前8個月！證監會取消券商外資股比限制，這些外資控股券商已蓄勢待發

比原計劃早8個月！

證監會3月13日訊息，自2020年4月1日起取消證券公司外資股比限制，符合條件的境外投資者可根據法律法規、證監會有關規定和相關服務指南的要求，依法提交設立證券公司或變更公司實際控制人的申請。

這意味著外資券商持股比例可至100%。

證監會曾表示，自2020年12月1日起，在全國範圍內取消證券公司外資股比限制。

分析人士指出，提前放開外資持股佔比限制，既有利於不斷深化資本市場對外開放，也有助於促進良性競爭，提高金融機構的服務水平。

外資券商擴容或加劇“鯰魚”效應

外資券商股比限制放開速度加快背景下，證監會已核准多家外資控股的證券公司，其中包括瑞銀證券、摩根大通證券（中國）有限公司、野村東方國際證券有限公司。

高盛（177.170，+17.58%）高華等多家合資券商的外方股東也正在通過增資或股權轉讓的方式謀求控股。

分析人士認為，外資在4月1日起可全資控股證券公司，將給中國證券市場帶來“鯰魚效應”。

“外資券商的到來，一方面帶來了競爭與挑戰，但更多看到的是外資券商帶來的經營理念、經營模式、產品設計的先進經驗。”中國銀河證券（4.010，-1.23%）副Quattroporte尹巖武表示，資本市場對外開放下，外資券商的進入將對國內券商發展起到重大推動作用，對資本市場對外開放改革持積極態度。

華創證券分析，證券業加快對外開放，將倒逼國內金融機構加快改革和創新，中長期來看，頭部券商已經具備一定的競爭力護城河，在外資帶來的“鯰魚效應”下有望快速發展。

渤海證券指出，金融業對外開放水平的提高，將首先帶來金融服務產品的多樣化，提升金融業服務實體經濟的能力。此外，金融業也將受“鯰魚效應”的影響，行業競爭格局出現重塑，並推動國內金融機構加速轉型、去弱存強，行業的馬太效應也將由此凸顯。

華泰證券分析，合資券商持續擴容加劇鯰魚效應，行業層面有望引入先進的業務、技術及管理，推動證券公司向國際化投行靠攏；微觀層面可能造成個體競爭加劇，需要頭部券商引領高階競爭；同時，在金融市場開放和政策支援引導下，內地券商走出去步伐加快。

新時代證券首席經濟學家潘向東表示，外資券商的進入，對國內券商產品創新能力以及服務意識也會帶來一定考驗。國內券商應積極應對：一是積極轉型，擺脫對傳統業務依賴，佈局特色產業；二是加速國際化步伐，重點服務境內企業“走出去”和國內居民資產海外配置；三是創新發展資管業務，迴歸本源服務好實體經濟；四是探索金融科技服務新模式。

資本市場對外開放提速

繼2019年滬倫通業務開通、QFII和RQFII投資額度限制被取消、A股和中國債券被國際主流指數公司納入或提高納入權重後，今年1月，證監會提出，深化資本市場雙向開放，服務“一帶一路”建設，並表示，要以2019年6月公佈的資本市場9條對外開放舉措為抓手，深化境內外市場互聯互通，穩紮穩打做好境內外交易所合作專案，加大期貨市場開放力度，擴大特定品種範圍，推進交易所債券市場對外開放。

此前，證監會宣佈，自2020年1月1日起放開期貨公司的外資股比限制，基金管理公司的外資股比限制將於2020年4月1日在全國範圍內取消。

中國人民銀行、中國證監會有關負責同志3月11日就債券市場支援實體經濟發展有關問題答記者問時表示，下一步，人民銀行將會同有關部門繼續優化相關制度安排，為國際投資者提供更加友好、便利的投資環境。

招商證券分析，2020年中國資本市場開放將迎六個突破口，包括多項吸引國際資本流入的開放措施將繼續貫徹和落實；放鬆國際資本流出的開放措施可能出現進展；資本市場外資參與主體的市場準入國民待遇進一步推進；資本市場的互聯互通渠道繼續拓寬；對外開放的潛力有望得到發掘；國際資本流動形勢的變化可能對中國資本市場開放帶來更多挑戰。

目前，資本市場深改正在穩步推進，A股市場正加速構建長錢“願意來、留得住”的市場環境。

“國際市場對中國不斷提升對外開放水平非常關注，包括金融業等在內的行業均在加速開啟對外視窗，建議把握好節奏，進一步實現對外資的正向激勵，提升資本運作效率。”高盛首席亞太經濟學家迪安竹表示。

值得關注的是，擴大開放有望成為資本市場穩健執行的助推器。

華泰證券分析，資本市場改革及A股在全球市場的配置價值是外資長期持續流入的主要原因。同時，當前A股估值均處低位，具有較高性價比，有助於吸引外資流入。華泰證券預計，2020年境外增量資金規模大約為2885億至3847億元。

以上提前實施的關於境外券商投資股份比例取消限制的規定，不知道是否能夠推進普頓公司合法化的腳步？如有專業人士可幫忙分析分析。