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無視美聯儲和歐央行的緊急行動，美國股市週四單日暴跌近10%，道指創下1987年10月“黑色星期一”以來的最大單日跌幅。

這一可怕的數字，意味著剛剛過去的這天，堪稱美股33年來的至暗時刻！

“這是史上代價最高的講話。”Pictet Asset Management首席策略師Luca Paolini稱，“投資者在用腳投票，而我不怪他們。”

華爾街在收盤前的最後幾分鐘跌勢加劇，令標普500指數收盤下跌9.5%。標普500指數和納斯達克指數自16個交易日前觸及紀錄收盤高點以來，已下跌逾1/4！

此前歐洲股市已經跌去1/10的市值，倫敦富時100指數下跌11%。正是特朗普的“歐洲禁令”，令歐洲股市加速崩盤，德、法兩國股指跌超12%，航空類股首當其衝。

週四盤中，紐約聯邦儲備銀行宣佈，本週將向隔夜貸款市場提供1.5萬億美元的資金，並開始購買更多不同年期的美債，作為每月購債操作的一部分——這是4天來的第3次干預。

如此“大手筆”救市，仍未解除投資者恐慌，令外界憂慮各國央行維穩手段有限。正如野村證券策略師Masanari Takada所言：“市場已經震盪到失靈的地步。”

全球股災大爆發之際，《華人家族財富》梳理了華爾街頂級機構的市場研判和最新動態。通過觀察超級投資者的思路，希望帶給大家一些啟發。

01

高盛：暴跌還在後面

高盛表示，標普500指數將在未來3個月內跌至2450點，較2月峰值下跌28%。

“實體經濟和金融經濟都面臨緊迫的壓力。”高盛美國首席股票策略師David Kostin稱，“最直接的原因，包括新冠病毒的全球蔓延，以及原油價格暴跌。”

David Kostin在發給高盛客戶的一份簡報中稱，標普500指數成分股美國大公司的每股收益今年將下降5%。

這標誌著高盛兩個月以來第二次向下修正預測，該行曾在2月預計，標普500成分股公司今年不會實現盈利增長。

高盛分析師的最新預測是，第二季度企業盈利將下降15%。與此同時，商業活動和消費者支出減少將打擊多個行業的公司。

展望未來，高盛認為，到2020年底，形勢將會顯著改善，預計今年最後一個季度的企業盈利將躍升12%，幫助推動標普500指數“快速反彈”至3200點，接近年初水平。

“今年晚些時候可能會誕生一個新的牛市。”David Kostin稱。

“到今年年底，經濟和盈利增長將會加速，聯邦基金利率將處於零點附近，任何財政刺激措施的影響將傳導至消費者。”他表示，高盛預計美聯儲將在未來兩個月內將利率降至歷史低位。

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02

橋水：瘋狂做空歐洲

在高盛厲聲預警之際，作為全球最大對衝基金，橋水基金已經出手，開始瘋狂做空歐洲公司。

根據跟蹤歐洲公司空頭頭寸資訊網站breakout point的資料，橋水基金日前做空歐洲公司的金額，按照週一收盤價計，已經達到118億美元。

Breakout point網站顯示，橋水做空37家歐洲公司，包括知名消費品公司聯合利華、德國軟體公司SAP、法國巴黎銀行、能源公司道達爾、服飾公司阿迪達斯、食品公司達能等歐洲巨頭。

歐洲媒體認為，這樣的大手筆做空，在對衝基金中實屬罕見。之所以被曝光，是因為歐洲監管當局要求，投資者做空歐洲股票超過公司發行股本的0.5%時，需要公開披露。

例如橋水做空的德國軟體公司SAP，空頭頭寸佔股本比例日前已經超過0.6%。而做空安聯集團的空頭頭寸佔股本比例，日前已經升至0.70%。

監測資料同時顯示，3月10日五家荷蘭公司的淨空頭頭寸較3月9日有所上升。

值得注意的是，2020年橋水第一次申報37家公司的淨空頭頭寸出現在同一天——3月9日。此後的3月10日，橋水又同時增加了多家公司的淨空頭頭寸。

有分析認為，這可能是通過指數做空的結果。也就是說，橋水做空可能不是看空具體公司，作為全球巨集觀型對衝基金，橋水一般也不會針對具體公司下注。

當然，做空歐洲的美國基金並非只有橋水一家。作為量化對衝基金，城堡基金也出手了。德國公司信披平臺——聯邦公告顯示，3月以來，城堡基金做空的德國公司顯著多了起來。

吉姆·羅傑斯

03

羅傑斯：買入機會到來

面對全球暴跌景象，幾年來一直警告人們將會目睹“一生中最可怕崩盤”的著名投資人、華爾街傳奇吉姆·羅傑斯（Jim Rogers）卻稱，他自己還不能完全肯定預言應驗的日子已經到來。

身為羅傑斯控股公司董事長，羅傑斯本週表示，他並不知道自己預計的崩盤到底會在哪天到來。事實上，他現在更重視的，倒是眼下的混亂當中，能夠湧現哪些值得考慮的買入機會。

“我現在還沒有在買進，但是如果這種每天都下跌5%或者8%的局面再持續下去，可能就該迅速行動了。因為歷史告訴我們，這往往都是買進的好機會。”

羅傑斯在金融市場中摸爬滾打超過半個世紀，自認“崩盤、復甦的戲碼看了太多”。

“我們正在進入一場總崩潰，歷史性的總崩潰，而我們知道，這正是應該買進的時機。”他稱。

1973年，羅傑斯與索羅斯建立了量子基金，成就了史上最成功的對衝基金之一。現在，他把更多目光投向了中國。他相信，最早受到疫情侵襲的中國，很可能比西方國家更快速地徹底根除疫情。

“美國對於正在發生的事情，連一點最起碼的準備都沒有。”羅傑斯表示，比如政府官員宣稱要在上週生產100萬片試紙，但最終卻未能達成目標。

“我估計，西方將出現更多的問題，而這會嚇壞投資者。具體說來就是，各經濟體的政府和央行自己會陷入恐慌，拼命用各種可能的手段來阻止市場下滑，而這其實反而只能加劇投資者的恐懼。”

如果局面真朝這個理想方向發展，羅傑斯表示，他會考慮購買中國的航空和酒店業股票。他解釋道，這些股票的價格現在已經跌到了很低的水平，而一旦旅行活動恢復正常，強勁的反彈便會開始。

股神巴菲特

04

巴菲特：不要根據新聞買賣股票

美國市場風聲鶴唳之際，股神巴菲特也發話了。

3月10日，巴菲特在接受採訪時稱，3月9日道瓊斯指數狂瀉2000多點，美股觸發熔斷，活到89歲的他，也沒見過這種場面——這是新冠疫情和原油動盪一起造成的結果，市場被錘暈了。

“還不像2008年或1987年那麼糟糕。”不過，巴菲特仍不認為近期的美國股市堪比金融危機之時。

至於2008年金融海嘯期間的股市崩盤，他表示：“到目前為止，比昨天（本週一）發生的任何事情都要可怕得多。”他認為，目前的市場動盪還沒有2008年蔓延至貨幣市場基金和商業票據的恐慌那麼明顯。

“如果你堅持足夠長的時間，你會看到市場上的一切。”巴菲特說，“我已經89歲了，才有了這次經歷。”

此前的2月24日，巴菲特在接受採訪時稱，包括新冠疫情在內的負面訊息並不影響他的觀點——股市仍是許多人進行長期投資的好地方。

巴菲特當時表示，他對新冠病毒沒有特別的專業知識，但著眼於未來10-20年的時間範圍，並專注於公司盈利能力的投資者會發現，股票仍是“一項不錯的投資”。

“隨著時間的推移，我們是股票的淨買家。”巴菲特說，“大多數人應該希望市場下跌。他們應該想以更低的價格買入股票。”

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撰文 ACE