做投資，最擔心價格出現與預期相反的走勢。若你是一名比特幣玩家，好擔心地問一句，這兩天，您的小心臟還好麼？

全球金融市場的大潰退，讓一度有保值避險功能的比特幣也丟盔棄甲。根據交易平臺bitstamp的報價，比特幣價格近兩日“雪崩”式下跌，價格加速下跌，24小時內最大跌幅超過60%，最新的報價已跌破4500美元/枚。

比特幣未來還有牛市嗎？我們仔細梳理一下比特幣市場。

從比特幣的價格表現看，在人心恐慌之際，任何避險資產都沒有吸引力。雖然比特幣確實有一定的避險屬性，但整個比特幣流動性相對處於較低水平，市場滲透率不足，在市場恐慌之際，反而讓其流動性風險暴露得更加徹底。

此次下跌是比特幣市場很長時間以來首次如此嚴重的下跌，這也間接說明了比特幣市場和全球其他金融市場是存在一定關聯性的。目前全球比特幣市場市值為1400億美元，與全球任何國家的股市市值相比，是九牛一毛。

綜合來看，比特幣市場並不是現在避險資金的安全港灣。

全球經濟執行情況對比特幣市場的影響是最直接的。原油崩盤，美元崩盤，黃金崩盤，在下跌預期如此一致的情況下，比特幣有什麼理由繼續上漲？比特幣是大家拿來投資的，投資就要收益，看不到收益，只能離場。

比特幣上一波的牛市還是靠2013年和2017年的減產帶動的，而2020年5月比特幣還有一次減產預期。因此，還有很多人認為比特幣還有一波牛市。但按中國俗話——“事不過三”來說，單純從兩次減產帶動比特幣牛市，推理得出“減產就會有牛市”的結論，邏輯上也不夠嚴謹。

比特幣的使用者增長從2018年開始就進入慢車道，活躍使用者增長並不明顯.在經歷兩次牛市狂歡洗禮後，還能有多少人願意相信比特幣的未來呢？這是個未知數，沒有使用者增長潛力，比特幣的下一波牛市很難出現。

同時，目前對比特幣的需求可有可無是它最大的內傷。我們沒有聽說哪個行業對比特幣有剛需。比特幣的供應量也在逐步減少，隨著比特幣價格上漲空間受限，未來比特幣市場規模進一步擴大的可能性逐漸渺茫。

全球網際網路公司TOP10裡市值最小的Intel，其市值是比特幣流通市值的2-4倍，如果未來比特幣流通市值能超過Intel，那麼我願意重新評估比特幣的未來。在這之前，比特幣的未來，懸念真的很多。

支撐一家百億級美元的核心是能夠創造價值，能夠創造利潤，只有源源不斷的利潤才能支撐一家公司做大做強。可比特幣的市值支撐在哪裡，靠信念？靠理想？ 似乎，這個問題的答案，最終只是一片虛無縹緲的未來。信則有，不信則無，這樣極其不確定的市場，又有多少人願意相信它的未來呢？

所以，筆者對比特幣市場的未來，尤其對未來比特幣再次爆發牛市的可能性保留一絲懷疑。在全球投資市場動盪的大背景下，還是希望投資者能夠理性一些，掙錢的機會有很多，不管行業內外，比特幣市場能為社會經濟提供一些新的價值才是最重要的吧。