昨天的A股玩的真是心跳。在疫情壓力導致八國股市熔斷的情況下，A股大幅低開。但就像網上段子所說：美股在5樓，A股在2樓，A股本身在低位，空方力量較小，再加上國家隊的奮勇護盤，A股迅速收復了超一半失地。

現在的行情真是太考驗人的心態了，心態不好的肯定不能操作，或者輕倉持有一些具有長期投資價值的股票。

很多人包括股神巴菲特，敢長線拿著的都是一些消費股，所以可能很多人都形成了價投=消費股的成見，但是其實科技股當中也誕生了不少長線大牛，最典型的是立訊精密。這隻股票相信很多人都很熟悉，嚴格意義上說，它也是科技股當中具有消費屬性的。

我們科技魯今天主要為大家介紹一隻無論是氣質還是走勢都同立訊精密相近的一隻股，那就是星網銳捷。未來它能成為下一個立訊精密嗎？

一、國內領先的企業網路方案提供商

星網銳捷前身是"實達網路"，是一家創立於2000年的福建本地企業。公司主要為企業和政府部門提供瘦客戶機、交換機、路由器、桌面雲等網路基礎設施並提供解決方案。其中最核心的產品是瘦客戶機和交換機。

2002-2003年，公司將網路裝置、瘦客戶機業務板塊分別獨立出來，成立了銳捷網路(持股51%)和升騰資訊兩個子公司，是公司的兩塊核心資產。

（這裡插句，升騰資訊原本由公司與一家叫Funrise Pacific Limited的美國企業合資成立的。2013年受"稜鏡門"事件影響，中國政府減少了對歐美科技企業的採購，因此外資逐步退出，到2017年，公司通過收購少數股東權益，將升騰資訊納為全資子公司）

公司子公司銳捷網路在國內網路裝置市場處於領先地位。2018年，銳捷網路的企業級交換機產品市場份額7.8%，排名第四；路由器市場份額4.7%，排名第五；WLAN排名第三。

交換機的英文是switch，也就是開關，網路的開關。其實交換機的樣子看起來就像一個大號的路由器，一般用於資料中心和企業網路環境下。

現在無論是阿里、騰訊、華為，三大運營商均在不斷擴建雲，這些雲巨頭是交換機的最大需求方。公司是阿里和中國移動核心供應商。2019年12月，公司以高份額(70%)中標中移動的高階交換機，成功躋身高階品牌商之列。

這也是公司12月以來股價保持堅挺的原因之一。

另一塊核心資產，升騰資訊同樣不弱，連續17年名列國內瘦客戶機市場第一。2018年，升騰資訊的傳統瘦客戶機產品出貨量67.9萬臺，超第二名4倍多，連華為都不是其對手。

瘦客戶機是傳統電腦的精簡版，沒有硬碟驅動器、軟盤驅動器，功能較少，錄入的資料直接儲存到中央伺服器，能夠保護企業機密，也能減少企業能耗，一般是專用商用，覆蓋政府、金融、教育、醫療和企業等多行業場景。

二、雲課堂+雲桌面雙利基市場龍頭

說完了硬體，再說說軟體。銳捷網路不僅賣硬體，也賣軟體和解決方案，其中最賣座的是雲課堂業務。

這項業務主要利用雲端計算和虛擬化技術，為學校搭建"雲課堂"，解決學校傳統計算機教室中面臨的"低效、高成本、差體驗"等痛點，能耗比電腦節省近85%。這個雲課堂可以快速切換語文、數學等各個不同科目的教學場景。

資料來源：公司官網

這相對而言是一個很細分的市場，相當於一個利基市場。2017年，銳捷網路在雲課堂解決方案市場佔有率高達75.7%，並幾乎壟斷了所有的高校市場。

除此之外，銳捷網路還推出雲桌面解決方案，並在多個場景落地。2018年，銳捷在企業級雲桌面市場佔有率達到45.3%。

雲桌面是指無論用什麼終端都能開啟同樣的桌面，桌面上的軟體均以雲化，無需攜帶自己的電腦，隨時隨地實現雲辦公。這主要通過在私有云上建立虛擬機器來實現。又是一個利基市場。

公司勝在佈局早，並且公司的雲桌面上整合的軟體均是中國產軟體，比如華為鯤鵬、中標軟體等，未來國內軍政企業將逐步替代掉windows作業系統及桌面，公司將充分受益於中國產替代。

資料來源：公司官網

從這些資料可以看出，這家公司妥妥的一名"學霸"，而且非常穩健，2007-2018年營收年複合增速19.8%；2007-2018年歸母淨利潤年複合增速22.8%。

不過，學霸雖厲害，也有它的不足之處，就是最新年度的增速不夠快。

三、增速不夠快值得擔心嗎？

2019年，公司實現總營收92.72億元，同比增長1.5%，實現歸母淨利潤6.11億元，同比增長5.1%。這個增速放到高科技行業來說，很不起眼。這主要是2019年雲端計算行業資本支出有所放緩。

2020年受疫情影響，雲端計算和資料中心需求暴增。公司也跟著沾光，保持上漲勢頭，但可能還是炒作成分居多。下游客戶受疫情影響可能會放緩採購節奏，公司一季度業績可能會受到影響。

不過今年雲巨頭資本支出也有望復甦，再加上政治局會議將5G建設提到新高度，這些對於公司都是利好，全年業績增長還是值得期待的。

另外，公司也是個技術宅，公司四成以上的員工都是研發人員，每年在研發上都豪擲千金。2018年將11.73%的營收花在了研發上，共花了10.71億元。2019年前三季度更豪，拿出了14.76%的營收用於研發。這也是公司為什麼能夠連續開發出利基市場，市場份額甚至超過華為的原因所在吧。

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