​市場回顧

本週市場被海外股市傳染，連續調整，總體跌幅在5%左右。新基建中的特高壓表現極為強勢，龍頭股走出十連板的行情。這次全球股市大跌，原因是多方面的。疫情的擴散、沙特打石油價格戰、美國四季度GDP增速放緩動搖美股牛市根基等因素疊加起來，不亞於一場金融海嘯。周內美股觸及23年來的第二次和第三次熔斷！

5G、新能源這兩條線，我們已經看好了3個月。對於近期市場新基建和科技股的分化，預計新基建的上漲將持續到3月底，而科技股炒作仍需避開業績視窗期（3月到4月底）。無論後市如何，追漲操作風險較大，而低吸機會則時不時出現。

各大指數一週漲跌情況

行業回顧

點評：

從行業資金的流入與流出力度對比來看，呈現出來的是資金大幅度出逃。本週資金淨流入僅有旅遊酒店一個行業，淨流入高達7億，其中主要是海航系表現較為強勢。本週資金出逃超過100億的行業有4個，其中電子元件、軟體服務連續3個月資金淨流出排名前列。總體看本週是資金大筆出逃，尤其是高位的科技股。投資者不宜追漲殺跌。

資金跟蹤

【巨集觀政策】

2020年1-2月，積體電路、汽車等部分高品質高技術高附加值產品出口逆勢增長。中汽協建議，調整小排量（1.6L以下）乘用車配置稅率，出臺汽車下鄉促進消費政策。國家發改委專家表示將會在新型基礎設施建設上發力，包括5G、資料中心、工業網際網路等領域。

【行業動態】

汽車行業政策有望超出預期

中汽協建議儘快出臺政策激發消費潛力，包括限購地區適當增加汽車號牌配額，解禁新能源車限購；建議優化延續對新能源汽車補貼政策。中汽協建議，調整小排量（1.6L以下）乘用車配置稅率，出臺汽車下鄉促進消費政策。機構認為，行業政策有望超出預期，有望穩定國內新能源汽車市場銷量。隨著特斯拉中國產化推進、自主品牌新能源車型密集投放、合資品牌純電動平臺投產提上日程，國內新能源汽車市場競爭加劇，具備技術及產品優勢的頭部企業有望勝出。

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特高壓建設超預期 電網投資規模將超萬億

國家電網公司已研究編制了《2020年特高壓和跨省500千伏及以上交直流專案前期工作計劃》，明確將加速南陽-荊門-長沙工程等5交5直特高壓工程年核心准以及前期預可研工作。

國網公司董事長毛偉明表示，目前全年公司特高壓建設專案明確投資規模1128億元，可帶動社會投資2235億元，整體規模近5000億元。年初公司初步安排電網投資4000億元以上，可帶動社會投資8000多億元，整體規模將達到1.2萬億元。

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