寫基金即將滿五年，一般來說，這個年頭自媒體的生命週期就要到末年了，因為很多自媒體到這個時期已經拿不出新鮮的東西，無法再吸引讀者了。檸檬君從來沒有這樣的擔憂，因為基金真是一個新鮮事頻出，變化永不停歇的行業。

倍投遇到基金不配售

由詹成擬任基金經理，景順長城基金出品的科創基金——景順長城科技創新混合（008657）3月13日開始募集，限額10億元。

權益業績出眾的景順長城基金要發科創基金，基金經理過往業績還比較優秀，10億元限額那還不是手拿把攥的事情？前期招商基金、建信基金等公司的科創基金都能賣出70多億，一日售罄不說，配售比例還比較低！

就算最近科技股行情不好，10個億嘛，還是小意思了，相信不少人跟檸檬君是一個想法！

然而現實卻是，現在依舊可以參與認購，說明基金未能一日售罄，一天沒有賣到10個億。

在基金論壇裡，週五參與認購的投資者也在表達自己的意外……聰明反被聰明誤。

唉，這市場涼得也太快了點……

當然，也有可能是景順長城基金沒努力。這只是個例，新基金募集遭冷遇，還是需要繼續觀察的，現在還不能妄下結論。不過下週的新基金能打的實在是太少了，天生要涼的太多。

抄底抄到基金漲不動

最近抄底原油基金的投資者很多，然而現在市場上卻沒有投資原油的好工具。

原油基金現在非常尷尬，由於抄底者眾多，新增申購資金無法及時加倉，導致倉位不夠，跟蹤效果大打折扣，這種情況下最怕的就是漲跌交錯，投資者在大跌時候加倉，大漲的時候基金未能來得及建倉，基金在原油上漲的時候跟不上行情，投資者在大漲的時候減倉，基金在原油下跌的時候，遇到跳空低開也是麻爪。

本週部分原油基金的跟跌不跟漲，本質上是規模不穩定造成運作不穩定，出現較大的偏差。

這種現象同樣會出現在國內基金的身上，只要是小規模的基金突然被追捧，都容易出現這樣的問題：

比如說廣發中證全指建築材料，最近跑輸指數比較多，但是我們把時間拉長，這隻基金還是能夠跑贏指數的。

這隻基金此前規模長期處於幾千萬的水平，最近建築材料行業備受市場關注，很可能一天的淨申購就能破億，這對於基金經理來說，是很難控制好跟蹤誤差的，因為客觀條件使然，沒得辦法。

恐怖迴圈

指數基金經理最怕的就是連續上漲和連續下跌，為什麼這麼說呢？

因為這個時候有可能出現一種“恐怖迴圈”：連續上漲的時候，一般申購也是不斷，基金卻無法及時加倉，倉位總是不足，自然漲幅會縮水，拖累業績；而連續下跌的時候，一般贖回也是不斷，基金被迫減倉卻也沒有好價格，還是會拖累業績。

到頭來，大多數投資者沒賺錢，基金經理也沒有管理好誤差，業績也比指數差不少，恐怖迴圈形成了雙輸局面。

唉……