淘禮網再次向港交所遞交上市申請，這是一家脫胎於線下禮品服務的電商公司。但是與大家熟知的淘寶網、京東不一樣，淘禮網並沒有自己的電商網站平臺。

其業務主要是與銀行、電信、航空公司等合作。用專業術語表述就是：信用卡分期相關銷售服務；線上忠誠度兌換計劃相關銷售服務以及其他銷售。

通俗易懂的解釋就是：信用卡商城銷售和線上積分換禮。

淘禮網跟銀行信用商城合作，向銀行的信用卡客戶推銷各種產品，這些產品可以使用信用卡免息分期付款，銀行按一定比例收取手續費。

銷售的主打產品就是各種貴金屬產品和紀念幣。

除了跟銀行信用卡部門合作，淘禮網還跟航空公司、電信、石化行業等合作，這些商家的使用者可以用積分來兌換淘禮網提供的商品，淘禮網提供禮品、倉儲、物流配送和售後服務。

脫胎於線下禮品服務 曾在新三板上市

淘禮網曾在2013年8月登陸新三板，2018年6月從新三板終止掛牌。2019年4月25日淘禮網第一次向港交所遞表，但此後未能有新進展。

2012年該公司營業收入為4009.14萬，淨利潤為386.08萬元，2013年營業收入為4474.47萬元，淨利潤為69萬元，下降了82.22%。

從2012年的收入構成來看，線下禮品服務佔據了大頭，為2256.38萬元，佔全部收入的56.28%。

2013年線下禮品服務收入佔比大降，線上積分換禮收入大增，為2142.31萬元，佔全部收入的47.88%；線下禮品服務收入為1381.19萬元，佔比為30.87%；信用卡商城銷售收入為950.97萬元，佔比為21.25%。

導致淘禮網收入構成發生變化的主要原因是當年“八項規定”出臺，限制“三公消費”政策導致公司的高階白酒類產品銷售大跌。

高階白酒此前佔公司全部收入的35%以上，此後淘禮網開始逐步放棄線下禮品服務的業務，進一步突出積分換禮和信用卡分期銷售的業務。

2014年，淘禮網營收達到7379.05萬元，淨利潤為511.77萬元。該年，信用卡分期銷售收入為3982.01萬元，佔比超過一半，達到了53.96%，主要原因就是民生銀行信用卡中心的銷售收入大幅增加。當年前五位客戶是民生銀行信用卡中心、中國銀行信用卡中心、中國建設銀行信用卡中心、平安銀行信用卡中心、廣發銀行信用卡中心。

線上積分兌換銷售收入2487.97萬元，佔比33.72%。線下禮品收入進一步萎縮，只有909.07萬元，佔比12.32%。

淘禮網2015年營業收入為1.35億，淨利潤1056.67萬元。2016年營業收入為1.76億，淨利潤為1391.93萬元。2017年營業收入為2.34億，淨利潤為2416.64萬元。

2018年5月，淘禮網申請在新三板摘牌，開始為衝刺港股IPO做準備。

收入主要來自貴金屬和紀念幣 毛利率高達66.3%

根據淘禮網在港交所遞交的招股說明書，2018年和2019年淘禮網收入分別為4.15億、5.52億，淨利潤分別為5421.2萬元和7169.3萬元。

2019年信用卡分期銷售收入在全部收入中的佔比為67.8%。根據淘禮網公佈的資料顯示，信用卡分期銷售服務市場仍然處於發展階段，預期在2023年市場規模將達到114億，複合年增長率為28.8%。

淘禮網提供的產品主要是各種貴金屬產品和紀念幣，收入為3.62億，佔全部收入的65.6%。其次是售賣小型家電，收入為1.53億，佔全部收入的27.8%。

從毛利率看，銷售貴金屬和紀念幣的毛利率高達66.3%，其次是酒類，毛利率為45.4%。

淘禮網公佈的資料顯示，預期貴金屬和紀念幣的市場規模將在2023年達到108億，預期年複合增長率為29.7%。

淘禮網在招股說明書中也提到了公司過於依賴銀行客戶的情況，客戶關係的重大變動以及銀行外包政策變化都會對公司業績產生影響。

其實這一問題在之前的年報中也有所顯示，比如2014年由於與民生銀行信用卡合作帶來的收入大增，使得當年營收幾乎翻倍。而2016年，淘禮網依靠與郵儲銀行信用卡中心合作，全年代理的收入就超過5000萬，佔了當年全部收入的幾乎三分之一。

與其他電商不同，淘禮網的銷售方式，主要是通過電話與銀行信用卡客戶進行溝通，也就是通常說的電話銷售。

2019年12月31日，淘禮網的員工人數為663名，其中信用卡分期相關銷售服務(主要為電話銷售代表)的僱員高達622名，佔比高達93.82%。淘禮網電話銷售人員在2016-2019年電話銷售代表離職率為67%、70%、58%及64%。

此次新冠肺炎疫情也對淘禮網產生了影響，淘禮網在武漢市的某銀行的一個外撥呼叫中心營運目前仍處於停止的狀態，因期間無法提供信用卡分期相關銷售服務，公司在今年前2月收入同比下降約49.5%，淨利潤同比減少約60.8%。

創始人持股高度集中 多次發生資金挪用等不合規事件

淘禮網在掛牌新三板之前，控股股東及實際控制人高翔持有公司99%的股份，其堂妹高穎持有1%的股份。

最新的招股說明書披露，高翔與其夫人合計持有93.45%的股份，其他股東持有6.55%。

高翔不但是董事長也是總經理，股權及管理權的高度集中，也導致淘禮網多次發生資金挪用等不合規事件。

2014年8月至2016年12月期間，未經過淘禮網董事會及股東批准，淘禮網向高翔及其家人控制的企業提供短期貸款及貸款，合計涉及金額為362萬。