相信現在包括海外投資者都關心的一件事是，在海外疫情和油價大戰的系統性風險下，又獲得央行及時輸血的A股，會否成為全球“避風港”？
我們的答案是，這種可能性不小。
但是，即便成為避風港，也不意味著A股仍有好的賺錢機會，能維持震盪市就算不錯。類似於春節後那段反彈行情已經難再有，操作難度會非常大。
中美股市對放水訊號的不同反應，顯示A股正引領全球
3月12日上午，美國股市出現一週內的第二度創紀錄暴跌，而在特朗普發表電視講話聲稱將出臺“非常有力度的救市政策…
隨後的一個小時，美股市場再度經歷雪崩式下跌。油價跌幅超6%，黃金失守1640美元，亞太股市集體跳水，美國三大股指期貨跌幅均超過4%，納指期貨一週內第二度觸發熔斷……而在更早之前，有關G20協調救市的訊息就出來了，但是歐洲股市也依然沒有什麼正面反映。
3月13日A股的盤後，中國央行宣佈3月16日實施普惠金融定向降準，對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點。對符合條件的股份制商業銀行再額外定向降準1個百分點，共釋放長期資金5500億元。
實際上，在當日A股盤中，或許是部分靈敏的訊息源已經嗅到了降準的訊號，當日上證指數、深證成指跌幅分別為1.23%、1.00%，跌幅相對隔夜的全球市場而言，已經堪稱非常溫和！
盤後，在央行公佈降準訊息後，富時中國A50指數晚間開盤繼續走高，截至18時左右，漲幅近1%。
稍晚收盤的澳洲普通股指數在早盤一度跌超8%的情況下，收盤漲4.09%，全天振幅達到12%。
而隨後開盤的13日歐美股市更是全面大漲！隔夜美股大漲逾9%，道指飆漲近2000點，三大股指均錄得2008年金融危機以來的最大單日漲幅。
中美決策層發聲後，全球及A股市場截然不同的反映顯示：作為全球唯一成功控制住嚴重新冠疫情的世界大國，投資者認為，中美兩國在全球資本市場預期影響上的作用已經完全顛覆！以前較多要看美股臉色的A股，現在正在成為包括美股在內的全球市場風向標，引領者！
央行還進一步暗示了降息的可能
而在落實降準之後，央行又在週末暗示了降息的可能。
人民銀行貨幣政策司司長孫國峰表示，下一步，人民銀行將繼續綜合採取多種措施促進貸款利率明顯下行，支援企業復工復產和經濟發展。一是保持流動性合理充裕，為降低企業融資成本提供一個良好的流動性環境；二是繼續推進LPR改革有序推進，完善LPR的傳導機制，繼續釋放改革促進降低貸款實際利率的潛力；三是引導銀行體系適當向實體經濟讓利，降低企業融資成本，激發微觀主體活力，暢通經濟金融的良性迴圈；四是繼續發揮存款利率、基準利率作為整個利率體系壓艙石的作用。
分析指出，目前A股市場不確定性在外不在內，主要矛盾仍在國內。而從國務院及央行在海外暴跌後即第一時間落實降準維穩實體經濟，並且積極援助海外抗疫來看，決策層雖首要目標意在穩定實體經濟，但次要目標當然也希望A股能夠在全球股災下能夠保持相對穩定——所以，A股市場投資者不會忽視央媽發出的如此清晰的訊號。
而在海外，世衛組織宣佈新冠病毒已具有全球大流行特徵。截至15日下午，海外新冠確診總數已超過7.5萬，死亡總人數超過2400人；疫情已經傳染超過140國，已經逼近中國的確診數；美國等多國宣佈進入國家緊急狀態；義大利西班牙等多國多城宣佈封國或封城；超過50名全球政要已經確診；多國都出現了嚴重缺乏防護物資，居民恐慌，甚至社會動盪的跡象……但從英國和瑞典等國直接宣佈放棄阻絕感染；自稱團結統一的歐盟各國直接撕破臉爭搶查扣物資；美國總統特朗普依然各種嘴硬，甩鍋……雖然各國都提高了防疫等級，但全球疫情防控形勢暫時根本看不到樂觀的希望……
而中國似乎已經成了全球的救命稻草。義大利，伊朗感謝中國，南韓日本挪威等多國都明確希望中國援助，中國製造再度成為供給全球醫療防護物資的堅強後盾。
全球已再現降息潮（美英加等多國先後降息）；南韓泰國義大利英國等多國出臺禁止賣空令；G20財長和央行行長最新宣告一致同意將使用所有可行的政策工具。同時，當前海外市場並無顯露出經濟危機跡象，上週的市場下跌更多在疫情帶來的心理層面影響。有QDII基金經理判斷恐慌引發的超賣已非常嚴重。這將顯著降低後期海外再現暴跌的機率，那麼對於抗跌性更強的A股而言，則意味著上漲的概率就變大了。
從全球資本流動角度，A股也有潛在的吸引力成全球“避險港”——這從證監會宣佈自4月1日起取消證券公司外資股比限制也可見吸引外資的意圖多麼明顯了！
總之，從這幾個角度來說，A股都有繼續走獨立行情的潛質。
結論
簡單說，當前對A股影響因素仍是疫情與新政。就疫情來講，上週A股主要受海外疫情氾濫引發國際金融市場暴跌進而令A股出現較大波動，從近日海外疫情看，雖顯混亂但隨著海外新冠人數近8萬，各國紛紛加以控制，加之，一些國家採取降息也暫時抑制了海外股市下跌，我認為，這一影響要素在本週對A股的影響將趨弱。另一方面，央行如期公佈了定向降準其力度略超市場預期。所以，總體來講，本週股市行情風險偏好提升的可能性較大，活躍性將恢復。
這次降準，再次鞏固強化了驅動行情的主因（新政+流動性），做多動能仍是市場主流，市場預期偏向積極並延續迴避基面本。我們仍維持這一中長期研判。