今日統計核心科技股港資上的持倉，可以看到部分核心科技股港資並沒有明顯撤退，但是總體上依舊是減倉的，從核心科技股自2月底奶媽談風險後下跌都近20%，如果單從未來投資的角度來說，此時買入價格不高，只不過，在港資沒有明確訊號前，不如再等等，說不定還有空頭陷阱，還有驚喜，到時候我們可以從容的滿倉，然後佛系等收穫就可以了。

一、創業板波段跌破1800點的可能性極低

如果你認可創業板是整個行情的發動機，你再去認同以下觀點，畢竟創業板最強勢，而創業板和中小板都以科技股為主，科技股又是底部以來漲幅最大的，所以我們分析行情儘量不看大盤，以創業板和深成指為主。

從波段的角度來說，本輪的波段調整基於兩點：

1、科技股經歷了去年7月以來的大幅上漲，多數核心的個股漲幅都至少翻一倍以上，甚至翻幾倍的都遍地都是，從估值的角度來說，這一類大漲主要受益於開放外資以及政策刺激。但是估值過高後，總有迴歸理性的時候，這個很正常，蘋果十年前也不可能就敢估值萬億美元，企業的發展速度跟不上股價上漲速度就會回落；

2、疫情對經濟的影響，尤其是今年一季度甚至二季度的業績，正好可以利用來洗一波散戶。外圍的漲跌和A股並沒有直接關係，只不過在波段調整的時候，影響被放大和加劇了，奶媽基本不看什麼外圍股市。

從去年創業板見底以來，整體的上升趨勢並沒有改變，如果從技術面的角度去看，如果我們認同未來10年是結構性的牛市，行情趨於歐美化，那麼，創業板就幾乎沒有跌破1800點的可能。

後續根據港資的流入流出看，奶媽預計最差也就在1820-1850點區間，就是絕對的波段底部，當然，如果港資比預期的更早流入，則可能會上移。

所以，不擔心不害怕。一旦點位和港資都在區間內同時逆轉，那閉著眼睛滿倉不用說。

二、關於週末的各種訊息

1、定向降準。

說實話，定向降準的目標主要是解決一些企業疫情出現的危機問題，從力度來說，應該是比預期要差一點，市場的普遍預期可能是全面降準。不過，定向降準對於大的趨勢來說，力度小但卻讓市場對後續的降息的預期升高了，也就是說，這次定向降準有試探的意味，一旦對於實體經濟的困難沒有明顯的改善，那麼上半年則可能出現一次降息的動作，降息才是大力度。

2、自2020年4月1日起取消證券公司外資股比限制。

證券也18年底奶媽看好的4大方向（科技+消費+證券+ETF指數基金），但奶媽一直強調，證券未來的大方向肯定是強者恆強，所以，這個政策從長期看，真正利好的是大券商，海通、國泰、招商這一類的，小券商未來競爭力不夠，不是被併購就是夾縫中求生存。

3、國家產業基金二期。

這個是本週稍早的媒體訊息。奶媽過去有一個觀點，除了科創板這種突發性的訊息，多數預期類訊息，對於短期都沒有任何的影響。首先，目前多數的科技股的估值還是比較高的，國家基金不會傻乎乎的在高位買入，關於產業基金的問題去年我就談過了，他們普遍是在18年市場最慘的時候買入的，多數一直持有沒有減倉，有的在19年6月和10月進行了加倉，你們去看看，是不是位置都是絕佳？

國家產業基金建倉還要通知所有散戶？你當他們傻子麼？

三、港資的流出還在繼續，我們等得起

很多新粉總喜歡說，港資是主力嗎？為啥總看他。

沒錯，港資就是主力，如果大家有興趣，去翻一下過去一年的港資動向（過去一年開始走上升趨勢，和17-18年建倉期不同），哪一次港資是錯的？

既然人家的節奏最準，不信他們信誰？信我還是信股神們？任何技術面在資金面前都是渣渣，因為只有實打實的買賣才是市場的爹，港資是實盤，並且我們看得到。

大家回憶一下2月底奶媽的判斷：港資（深股通）流出500億左右，或者港資連續大幅流入3日以上，則基本完成波段調整。

目前的資料是深股通已經流出近300億，這個期間是不是行情一直調整？

週五的探底回升，港資依舊頭也不回的一路流出，和春節前千股跌停時港資一直在買，完全不一樣，為啥奶媽春節後千股跌停的跌停第二天敢買到滿倉？看看資料：

港資沒有滿足2月底奶媽的判斷前，奶媽不會輕易參與買賣，而且我本週二反彈後也說過了：反彈越來越弱，參與兩次短線喝湯以後，都不會再參與，咱們做事有策略有原則。

四、下週如何

不瞎猜。

我能確定的是，無論什麼利好，創業板反彈的上限都不會超過5周線。而且，下週如果敢反彈，後邊會更難看，最好不要有明顯的反彈，反而更容易構築完這個波段調整。

我覺得很多所謂大神，最喜歡乾的事情就是猜指數，認為自己猜的點位接近就是神，但是指數和個股並沒有直接關係，何況大盤和創業板中小板更不同步，大盤過去一年沒漲，創業板已經創近4年新高。每天大盤猜來猜去，有用麼？

從過去經驗來看，絕對不要去猜是不是波段調整完畢，從技術面看，過去就算是波段調整完畢，在此之前都是會構築一個波段橫盤底，或者雙底。

列舉三個創業板上升趨勢中構築波段底部的例子：

所以，我的建議是，不要像新手一樣，每天關心明天的漲跌，我們安靜的等創業板到位，盯著港資的訊號，滿足了，就直接滿倉，然後趴著不動，佛系等賣點，到時候無論過程多麼曲折，我都會讓大家堅持住。

現在，沒到時機，什麼定向降準，什麼美股反彈，頂多影響一下短期，波段的調整是基於科技股整體估值，以及基於疫情對整體經濟的影響，這些都是事實存在的，只有影響即將過去了，估值合理了，自然就該開始新的上漲。

還有一點，很多人總以為創業板代表的就是創業板的股票，並不是，創業板只是發動機，是它帶動其他中小板個股反彈，你也可以選擇看深成指：

深成指30周線以下都是空頭陷阱，上升趨勢並沒有改變。

看大盤的不要問我，大盤股，主機板，藍籌，這類個股並非趨勢股，所以大盤跌破什麼2900還是2800點並不是我們要考慮的，沒有意義，大盤一年了，還在原地踏步，你看他幹嘛？閒嗎？

總結

港資還在持續流出，既然如此，不參與，等，等港資流夠了，等港資重新進場了，我們跟進，不猜底，因為見底了，也會有震盪的過程或者雙底的過程。

定向降準的力度小，短線的影響很小，但保留了上半年可能降息的大動作的可能。

其他的，沒了，不要把我當神棍，我只談我看得懂，理解得了的。

不在頂峰慕名而來，不在低谷轉身而去。