近期全球資本市場一片風聲鶴唳。亞太的日韓市場、歐美市場波動加劇，指數跌幅巨大，也為歷史所罕見。就連“股神”巴菲特也感嘆稱，活了89歲也沒有見過這種局面。境外市場大幅下挫，背後的原因是多方面，也將會產生一系列的連鎖反應。

當地時間3月12日，歐美股市再次迎來暴跌。美國三大股指全線暴跌，道指、納指、標普500指數跌幅均超過9%。繼3月9日第二次觸發熔斷之後，當天美股再次觸發熔斷。一週時間內兩次觸發7%的熔斷，也凸顯出近期美股暴跌的慘烈程度。歐洲市場方面，指數跌幅普遍超過10%，比如英國富時100指數下跌10.87%，德國DAX30指數下跌12.24%，法國CAC40指數下跌12.28%，而富時義大利MIB指數的跌幅更是達到16.92%。當天除了美股外，泰國、菲律賓、南韓、巴基斯坦、印尼、巴西、加拿大等七國股市也觸發熔斷。因此，3月12日堪稱全球資本市場的“熔斷日”。

美國作為全球頭號經濟強國，其資本市場的動向，對全球市場都會產生影響，這種影響在美股暴跌與暴漲中表現得更加明顯。亞太市場中的日經225指數等指數，都堪稱是美股的影子指數。因此，關注美股的走向，對於全球其他市場有著非常重要的意義。

此次美股短期內跌幅巨大，為2008年金融危機以來所罕見，即使在美國曆史上也是不多見的。以道指為例。2月12日道指收出歷史性高點29568.57點，截至美國當地時間3月12日，道指最低下探21154.46點，短短一個月的時間內，跌幅高達28.45%，也標誌著美股步入“技術性熊市”。

美股暴跌的背後，原因當然是多方面的。首先，自2008年全球性金融危機之後，美股便步入長達10年的大牛市行情中，道指也從6465點上漲至近3萬點，可以說漲幅巨大，也引起國內投資者的羨慕。但在美國長牛的背後，卻沒有出現像樣的調整，如此也累積了巨量的獲利籌碼。一旦市場遭遇較大的利空，巨量獲利籌碼便會大量拋售兌現利潤，導致美股下跌不可避免。

其次，新冠肺炎疫情的擴散，進一步加劇了美股的波動。截至目前，美國感染人數已經突破千人。由於美國檢測並不到位，實際感染人數可能遠不止千人的水平。這無形中造成了人們的恐慌情緒。可以說，新冠肺炎疫情的擴散，動搖了投資者的信心，也會強化其拋售股票的行為。

此次，油價的大幅下跌同樣是不可忽視的重要因素。原油價格的高低，既體現出市場的供求關係，客觀上講也是對全球經濟增長水平的一種折射。高油價體現出是人們對於經濟的一種信心，而低油價則往往表示經濟前景並不樂觀。此次油價大幅下挫，無形中也引發了投資者對於全球經濟衰退的擔憂，這種情緒無疑也會反映在市場走勢上。

全球資本市場在近期暴跌，以及新冠肺炎疫情在歐美等國的擴散，一方面會影響全球的投資活動。近日，美國與義大利等國借鑑中國的經驗，開始採取封城的舉措，這對當地經濟的發展無形中將產生負面效應，由於境外各國疫情目前還處於爆發期，結果如何還是未知數，如此必然會影響到投資活動。

另一方面，股市暴跌+疫情擴散，同樣會對經濟產生負面作用。出於防控疫情的需要，工廠停工，超市歇業，學校停課，老百姓消費支出減少，對於各國消費上的影響是不言而喻的。這一切最終又會反映到經濟增長上。

境外市場暴跌，除了會影響到全球的投資、消費、經濟增長外，同樣會波及到A股。客觀上講，鼠年開市以來，A股市場的表現可圈可點。同樣受到疫情的影響，但A股並沒有出現像境外市場那樣的持續暴跌，反而在砸出“黃金坑”後持續反彈，並不斷創出鼠年以來的新高。即使如此，A股仍然受到境外市場暴跌的影響。如本週五，三大指數均出現大幅低開。但由於A股目前估值上有優勢，也更具有韌性，因而走勢比境外市場強得多。但是，對於境外市場如何演變，A股投資者仍然有必要保持一份警惕。畢竟，在不斷深化對外開放的背景下，A股與境外市場還是有一定的聯動性的。