市場焦點

外圍市場及重要新聞

【央行：3月16日定向降準 釋放長期資金5500億元】

為支援實體經濟發展，降低社會融資實際成本，央行決定於2020年3月16日實施普惠金融定向降準，對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點。在此之外，對符合條件的股份制商業銀行再額外定向降準1個百分點，支援發放普惠金融領域貸款。以上定向降準共釋放長期資金5500億元。央行實施穩健的貨幣政策，更加靈活適度，把支援實體經濟恢復發展放到更加突出的位置，不搞大水漫灌，兼顧內外平衡，保持流動性合理充裕，貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應，為高品質發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

中金巨集觀認為，中國政府需要進行4-5個百分點的“結構性”財政寬鬆，以抵禦疫情對經濟和就業的衝擊。對全球和中國而言，財政寬鬆均為更優的政策選擇——但財政擴張需要貨幣寬鬆的配合，以穩定流動性、並減少“週期性”赤字水平。預計財政寬鬆將繼續加碼，同時貨幣政策將繼續在短時間內通過流動性投放、降準、降息（LPR、甚至存款基準利率）等方式為財政寬鬆提供資金保障。

【特朗普宣佈國家進入緊急狀態】

【國家電網工程建設專案提前實現全部復工復產】

國家電網訊息，截至12日，國家電網有限公司經營區域內（除湖北省外），所有在建3205項35千伏及以上輸變電工程、33項抽水蓄能工程全部復工復產，涉及輸電線路7.5萬公里、變電容量3.8億千伏安、抽水蓄能裝機3785萬千瓦，提前實現復工復產目標。

外資每日動向

【北上資金上週五淨流出131.42億 貴州茅臺淨賣出26.58億】

北上資金上週五淨流出131.42億元。滬股通方面，貴州茅臺淨賣出26.58億，中國平安淨賣出10.29億。深股通方面，五糧液淨賣出9.21億，格力電器淨賣出2.82億。本上週（3月9日至13日），北向資金累計淨流出417.95億元，為單週歷史最大淨流出額。南向資金淨流入510.66億港元，為單週歷史最大淨流入額。

股票組合

細節分析

充電樁中挖掘到兩隻個股：彈性連板的潛在標的是盛弘股份，盤口異動可以適當低吸。科士達雖然充電樁收入不多，但由於其資料中心+充電樁的雙屬性，今年情緒上走趨勢問題不大。週五的科技個股反彈你們應該都注意到了，龍頭是2板的華微電子，為什麼選它？和國家大基金二期的實質性投資方向是半導體材料和高階半導體裝置有關，半導體材料的具體個股我已經梳理給你們了，但是要特別注意兩個個股：

南大光電的趨勢性龍頭機會，該個股是有基本面支撐的。中環裝備的區間突破柚子炒作！

關注這四個機會即可！

精煉研報

招商證券→充電設施納入新基建，建設可能加快

（一）充電樁的兩個方向競爭格局

（1）充電樁組裝：充電樁的組裝壁壘較低，大部分電源企業、電力裝置企業都參與其中→導致大部分充電樁組裝企業都不盈利或微利

（2）充電樁模組：參與者相對較少，但競爭也在逐漸加劇。從產品壁壘的角度來看，充電模組的壁壘要比組裝高一些

（二）下游盈利情況

（1）公司等B端客戶：公車、計程車等公司客戶群的充電運營企業盈利情況比較穩定

（2）消費者等C端客戶：面向C端消費者的充電網目前仍然很難盈利

（三）需求測算（1）2019年需求概況：2019年新能源車保有量419.5w輛，但充電樁只有121.9w根→車樁比為 3.4 ：1

研報測算，2019~2025年期間，新能源車銷量年增速30%，車樁比為 1.5 : 1 ，那麼2025年充電樁1610.50根，充電樁年均增速超過50%

（四）行業與公司

（1）公共充電樁佔有率：2019年：特來電（上市公司特銳德）28.7%，星星充電23.3%，國網公司17.0%。其他公司的充電樁市佔率均不超過5%。CR3達到了69%

（2）充電樁行業主要企業收入情況：

第一：特銳德（運營、充電樁組裝）→18年14.65億，19年上半年6.6億

第二：英可瑞（充電樁模組）→18年1.94億，19年上半年8200w

第三：盛弘股份（充電樁組裝、充電樁模組）→18年1.87億，19年上半年6200w

第四：奧特迅（充電樁組裝）→18年7500w，19年上半年3300w

第五：通合科技（充電樁組裝、充電樁模組）→18年5900w，19年上半年2400w

第六：和順電氣（充電樁組裝）→18年6500w，19年上半年750w

第七：科士達（充電樁組裝、充電樁模組）→18年5500w，19年上半年680w

（五）點評

從最上面的角度來看，整個充電樁行業的競爭還是非常激烈的，像特銳德這種充電樁組裝和運營龍頭，由於重資產屬性，其盈利比較低，2019年盈利2個億，市值卻200億，估值是很難受...

如果從公司相對估值和增速的角度來看，排第三的盛弘股份非常划算！雖然排第二的英可瑞在充電樁上的收入更高一些，但這個公司其他業務進展不行，公司整體業務的基本面不必盛弘股份好。

像奧特迅這種公司尚且能遇到題材炒作，基本面更正一點的盛弘股份基本就是黃金低吸個股，行業收入和基本面好於奧特迅，盤面上有資金佈局，你們可以試著看一下盤口異動，找一個低吸衝板的機會！