世事，有時讓人難以置信！

就在一個月前，美國經濟還在平穩運轉。股市處於歷史高位，失業率接近歷史低點，消費者和企業信心高漲。而中國因為新型冠狀病毒的威脅，不得已封鎖了一個處於中國最中心的城市武漢，新年就碰到這樣的事情，讓人們懷疑中國追趕美國的步伐會不會從此止步。

疫情正值中國農曆新年期間，中國大部分的企業都因新年假期而停工，雖然病毒也對中國經濟造成了非常嚴重的影響，但是疫情在中國爆發的時間點，使得病毒對中國的破壞降到了最低。中國只是適當得延長了春節假期，控制住疫情之後就可以復工復產。現在回過頭來看，你不得不懷疑中國似乎受到了幸運女神的眷顧。

而現在，冠狀病毒大流行席捲美國，迫使學校、企業大面積關閉，幾乎所有活動都被取消之後，美國經濟正站在懸崖邊緣。美國疾控中心目前表示，50人以上的集會應暫停到5月中旬，這表明疫情不會像一些人早先希望的那樣短暫。

毫無疑問，病毒給中國經濟帶來的損失是慘重的。中國1月份零售額下降了20.7%。由於採取了隔離措施和其他措施來阻止疾病的傳播，製造業開始放緩，當月工廠產量下降了13.5%。中國經濟在2月份更是幾乎陷入停滯。中國國家統計局(National Bureau of Statistics)的資料顯示，上個月中國這個全球最大的汽車市場的汽車銷量較上年同期下降了82%，而商業地產銷量下降了40%。作為全球製造業中心經濟的關鍵組成部分，出口在今年頭兩個月下降了17%。

那麼美國呢？美國的經濟結構決定其很可能遭受比中國更慘重的打擊。與中國不同，美國經濟的70%是由消費者支出驅動的，隨著餐館、商店關門，體育和娛樂業停擺......消費者支出將大幅下降。這些影響將通過消費者傳導到房東、供應商和銀行。

例如，美國餐館去年創造了6700億美元的收入，僱傭了1500多萬美國人。由於突發公共衛生事件，許多這樣的餐館現在只能外賣，一些高檔餐館已經關門了。獨立餐館老闆和大型連鎖店將面臨潛在的破產，並需要在租金等方面得到緩解。與此同時，他們的僱員將湧入失業救濟線，倒閉的影響將波及供應商、房東和其他相關企業。未來幾周首次申請失業救濟的人數應該能很好地反映出危機的影響程度。

在電影院關閉和航空公司削減運力後，其他消費者可自由支配的領域（例如旅行和娛樂）也將感受到這種影響。總之，美國經濟更加依賴消費者支出，這種衝擊可能會更加嚴重。現在要確切地知道冠狀病毒爆發的經濟影響有多深還為時過早。這將取決於疫情的持續時間和嚴重程度。

美聯儲在週日晚間將利率降至零水準，並承諾推出7,000億美元的量化寬鬆計劃，但這隻會令市場更加不安。畢竟，這一挑戰不同於金融危機。美聯儲能做的只有這麼多，因為它不能降低利率或者用資產購買來讓患者痊癒，讓病毒不在傳播，美聯儲在這場危機中的作用非常有限。而且當流行病蔓延時，再寬鬆的貨幣政策也無法說服人們在餐館或旅遊等方面花錢。

標普500僅用了16天的時間就從2月19日的高點下跌了20％以上。接連觸發了三次熔斷，而且跌勢很可能進一步加深，要知道這一次的情況與2008年大不相同。

2008年金融危機發生的原因是由高風險的借貸行為助長的房地產泡沫，旨在通過稱為信用違約掉期的高槓杆金融工具來抵消。隨著喪失抵押品贖回權的增加，對金融體系的壓力越來越大，直到金融系統崩潰。這是2008的縮寫。要點是，在2008年，出現了泡沫和系統性故障。

快進到2020年，我們發現世界處於截然不同的境地。中國是世界第二大經濟體和最大的商品出口國，由於該病毒的傳播而暫停。僅此一項就對經濟產生了重大影響：隨著人們呆在家裡，全球供應鏈被打亂，對商品和服務的需求減緩。隨著病毒開始向歐洲、美國和全世界傳播，全世界彷彿被隔離並且對經濟按下暫停鍵。

這一次的經濟危機，其根源不在於金融系統，這是與2008年最大的不同，但同時也意味著我們以往通過金融救助來拉動經濟的手段，在這次失效了。

美國經濟進入衰退

特朗普說：美國經濟有可能進入衰退。但是從金融市場的表現以及很多經濟學家的觀點來看，美國經濟已進入11年來的首次衰退。

加州大學經濟學家預測：美國第二和第三季度經濟可能會收縮2.6％；2020年就業將下降0.7％。到今年年底，失業率將上升到6.3％，預計到2021年將繼續上升，明年的平均失業率為6.6％。衰退可能會持續到9月底。2020年全年，國內生產總值將下降0.4％；到2021年，隨著政府支出的減少以及住宅和商業建築的持續萎縮，預計經濟將僅增長1.5％。

不過，這個預測有一個腳註：“如果大流行比預期的要嚴重得多，那麼這一預測將過於樂觀。“

當前的利率環境將可能成為更大的挑戰。隨著將聯邦基金利率降至零。收益率曲線變為負數只是時間問題。這將是美國未知的領域。現在，負收益債務在亞洲和歐洲十分普遍，但在美國從未發生過。

與此同時，自一個月前達到高峰以來，中國的疫情爆發已明顯放緩，生活已開始恢復正常。商店重開;工廠重新開工，一些學校重新開學。雖然，至少在幾個月內，中國經濟不太可能全面復甦，特別是在冠狀病毒正在全球蔓延的情況下、這對中國製造的海外需求影響很大。但是畢竟中國經濟內部迴圈已經恢復過來了。中國在控制疫情方面做得很好，這為中國贏得了寶貴的時間，是美國感受到壓力的時候了。

如果美國不能很好的控制病毒的流行，那麼對美國經濟造成的傷害是深遠的，可能將把美國拉下世界第一的寶座，或許多年以後我們回頭來看，才發現這一次的病毒大流行曾多麼深刻的改變了歷史。