隔夜美股出現大反彈，三大指數紛紛回升超過5%。而這反彈的背後，是美國再次釋放大招的刺激。近期以來，歐美市場持續低迷，即便是寬鬆提振，也依舊未能改變頹勢，而僅是延緩了下跌的速度。不過，一系列的措施還是給市場帶來了一些喘機和時間，為後市的企穩繼續做努力。

不過，今天的A股並沒有延續昨日強勢探底回升以及外圍大幅反撲的提振，反而是衝高回落，午後還迎來跳水翻綠，這到底是怎麼回事？

首先，外圍情緒的影響還是比較大的。大家是否發現，春節以後到現在，不是A股跟美股，而是外圍在跟A股的節奏。但是到了近期，包括美股的大漲大跌，A股也不會跟隨，但是，國內市場跟美國股指期貨的走勢開始變得密切起來。當天滬指一度紅盤上方執行，而跳水之際正是美國三大股指期貨觸發交易限制之時。可見，當前外圍市場的波動還是比較大，國內市場連續調整下，情緒依然受到波及；

其次，成交快速萎縮。通常來說，大家都知道“有量就有行情”，但是3月以來外資累計淨流出約500億，雖然並未A股沒有投資價值，但全球市場風險偏好下降之際，外資的謹慎再次得以體現，從而也給國內市場來情緒影響。而不僅僅是外資，滬深兩市從此前最高的1.4萬億的成交到目前萎縮至約8000億，顯然，此前資金推動的行情也開始變得謹慎。

除此，市場對於全球事件的擔憂依舊。美國指數連續熔斷，降息、量化寬鬆以及“發錢”都沒有扭轉頹勢，而美國等國內事件影響發酵，投資者恐慌情緒開始逐步釋放，這是比較嚴重的。

所以，雖然國內市場總體韌性較強，趨勢也繼續向好，但外圍的一舉一動以及潛在的情緒影響依舊縈繞，短期反覆難免。

當然，也不必過於悲觀。國內是最早防控和走出事件影響的，目前的潛在風險僅是外圍的不確性對於情緒的干擾導致。而縱觀國內市場，經濟基本面長期向好的整體趨勢沒有改變。

中國金融資產的估值較低，股票市場市盈率較低，中長期依舊具有投資價值。同時，近期從私募以及公募的舉動來看，對後期市場還是比較樂觀的。其中，有部分百億級私募當前是滿倉操作，不到3個月的時間，公募基金市場已成立214只新基金合計首募規模超過4000億元，創下近20年來的新高。

因此，近期外圍大幅波動以及A股連續調整之後，預計短期仍有反覆，但隨著成交量的快速萎縮，也極容易呈現階段性的底部區域。建議中線投資者繼續持有觀望，而短線投資者適當高拋低吸，或者多看少動，等待相對確定機會出現。