3月18日，美股開盤再度大跌，道指一度跌逾千點，“漲一日，跌一日”的過山車走勢似乎仍未到頭。

除了對疫情和可能出現的經濟衰退的擔憂，全球最大的對衝基金橋水可能爆倉的傳聞更是促使各大類資產普跌。橋水隨後全面否認了傳聞，但仍未能阻止歐美股市、油價、金價等各類資產普跌。

美國乃至全球出現經濟衰退的概率到底有多大？

美國三大指數集體大跌

3月18日，美股大幅低開，道指跌4.94%，納指跌5.90%，標普500指數跌3.66%。

盤面上，美股科技股下挫，石油股表現疲軟。

隨後美股自低位開始反彈。

歐洲股市方面開啟比慘模式，截至發稿，歐洲斯托克50指數跌3.90%，德國DAX指數跌4.06%，英國富時100指數跌3.10%，法國CAC40指數跌4.28%。

值得注意的是，波音股再度大跌，截至發稿時，跌16.47%，價盤中一度觸及98美元，為近七年來首次跌破100美元。

此外，新能車代表特斯拉更是大跌近10%，蔚來股價下跌近15%。

週三美股盤前，蔚來公佈了2019財年Q4業績，其中營收28.5億人民幣，同比降17.1%；毛利率為-8.9%，去年同期毛利率為0.4%；蔚來預計一季度營收在12.1-12.7億元之間，此前預估24.8億元。且再次提到現金餘額不足以為未來12個月的持續運營提供所需的營運資金和流動資金。

此外，國際原油、黃金、白銀等多數大宗商品價格也繼續遭到資金拋售，一些貴金屬商品已經失去避險屬性。

實際上，美股18日大跌早有“先兆”。北京時間當日午後，中國香港、南韓股市等亞洲主要股指紛紛跳水，歐洲股指期貨跌幅也擴大，歐股更是低開後大幅走軟。

美股大跌有前兆

富時中國A50逆勢飄紅

第二，除了疫情擴散，以及市場對於全球經濟的擔憂等原因，市場對於全球最大的對衝基金橋水出現鉅額虧損、甚至爆倉的傳言也是導致全球金融市場各類資產均出現“跳水”的原因。然而到了北京時間晚間，橋水方面對此作出了否認。

第三，美國“過山車”式的走勢繼續發力，在前一日大漲之後，恐慌情緒使得短線炒作資金再度離場。

值得關注的是，富時中國A50指數期貨、恆指期貨卻在美股盤初由跌轉漲，並且漲幅持續擴大，顯示出投資者對於中國資產信心正在提升。

利好無力

經濟衰退或“在路上”

最新訊息顯示，美國正在醞釀鉅額的刺激計劃，按照常理本該帶來利好。

美國財政部長姆努欽17日在白宮表示，“堅信”美國股市將在新冠疫情期間保持開放。姆努欽當天宣佈，美國財政部已批准美聯儲建立“特殊目的實體”(SPV)的申請，投資100億美元購買商業票據。姆努欽表示，此舉已對金融市場產生了顯著的穩定作用。儘管他認為完全不需要，但美國政府有能力將相關投資額擴大到1萬億美元。姆努欽還說，美國政府考慮在未來兩週內向美國民眾發放支票，以緩解疫情對美國經濟的影響。

目前，特朗普政府正在向國會尋求約8500億美元的經濟刺激方案，以應對新冠疫情對美國經濟的負面影響。姆努欽透露，該方案包括向小企業提供資金援助，以及向航空業和酒店業等受疫情影響的關鍵行業提供貸款擔保等。

然而業內專家對於美國和全球經濟前景並不樂觀，即使鉅額刺激計劃真能推出，恐怕也無法扭轉美國乃至全球出現經濟衰退的局面。利好無力，經濟衰退可能已經“在路上”。

摩根士丹利首席經濟學家艾哈表示：“現在，2020年全球經濟衰退已經是我們的基本預測情形。隨著新冠肺炎疫情繼亞洲後在歐洲和美國蔓延，經濟和市場的混亂將在2020年上半年觸發全球經濟的同比收縮。”摩根士丹利對全球增長的基本假設是，第一季度同比萎縮0.3%，第二季度萎縮0.6%，第三季度增長1.8%，第四季度增長2.5%。

FXTM富拓市場分析師陳忠漢指出，全球股市只能保持短暫漲勢表明資者對世界各國央行和政府推出的大量支援措施的作用仍持懷疑態度。從部分主要經濟體的資料來看，全球經濟活動已經遭受了巨大打擊，各大洲加強旅行限制和隔離措施使得經濟前景更加黯淡。投資者擔心從當前的經濟形勢看，全球經濟可能陷入衰退，甚至出現更糟的情況，除非新冠肺炎疫情發展情況能夠好於預期，短期內顯示出穩定跡象。鑑於目前經濟前景仍存在很大的不確定性，還沒有理由大舉投資風險較高資產。

標普全球首席經濟學家龔華德預測，今年全球將陷入經濟衰退。2020年全球GDP增速將僅為1.0%-1.5%，且仍面臨下行風險。歐洲和美國也正在沿著和亞洲此前相似的路徑發展，各地強化限制人際接觸或預示著需求將出現驟降，進而將導致二季度經濟活動大幅放緩，直至年內較晚時候才能有所恢復。

此外，歐美強化限制人際接觸已導致市場出現劇烈震盪，這緣於人們的避險情緒上升，以及對經濟活動、盈利和信用品質的預期嚴重惡化。

渣打資產管理指出，美國最新的刺激方案連同美聯儲降低企業融資成本的進一步措施，顯示出美國政府正竭盡所能，採取一切必要的貨幣和財政工具，防止經濟衰退的來臨。問題的關鍵，在於國會是否會批准上述方案。

優質亞洲資產迎來機會

業內專家建議投資者關注優質亞洲資產當前的機會。

富達國際亞太區首席投資官Paras Anand指出，“若參考巴菲特的投資智慧，當恐懼情緒主導市場，通常是長線投資者搜尋機遇的好時機。”

Paras Anand建議，留意亞洲投資機遇。毋容置疑，包括新興亞洲在內的亞洲地區在未來十年將是非常具有吸引力的市場。未來亞洲無論在經濟產出及投資市場佔比方面，都有望出現顯著增長，且增幅很有可能遠高於全球平均水平。

即使近日市場動盪不息，也有一些短期因素利好亞洲市場。最顯然易見的是低油價，亞洲區內的工業及消費者均可受惠於相對偏低的油價，特別是在區內的石油進口國。其次，過去十年美元匯價持續走強，對不少亞洲經濟體的資金流構成壓力，此局面正在扭轉，而美國加推貨幣及財政政策激刺經濟或進一步加快此局面的轉變速度，將有利亞洲市場。

投資者在波動市況中尋找機遇，或會發現不少相對有價值的機會均來自具有持續增長特性的主題，而這些主題跨越了行業及市場，如新興市場、中國消費、創新科技、可持續投資等。

野村資產管理指出，若新冠疫情在本季度內得到控制，2020年亞洲市場仍被看好。新冠肺炎的影響可能因行業、地理位置和企業自身情況而有較大差異。比如，零部件行業，雖然價值量不大，但可能成為供應鏈發展瓶頸、甚至導致供應中斷；而對於庫存較高的企業，因供應減少而逐漸降低庫存，則很可能在疫情結束後進入復甦。

免責宣告:以上內容不推薦股票，不構成投資建議，據此操作風險自擔，股市有風險入市需謹慎。