最近一週，我們看到了美股的極端走勢，道瓊斯期指更是不漲停就跌停的走勢，說明市場情緒的笨豬跳，這樣的情緒在不斷地向A股傳染，我們也看到了A股市場往往會因為期指走勢而直接帶來漲跌的交替。這樣情況該如何看待呢？尤其是我們看到這一次巴菲特頻頻出手，但結果並不好，這樣的行情，該如何度過？作為股民，我們要如何分配自己的倉位，以及做好功課的應對呢？實際上，中美股市正在迎接又一次重要拐點出現，之前2009年和2015年是兩次重要的選擇。2018年之後有過幾次選擇，但這一次2020年3月是重要的大拐點。

外盤與A股趨勢的異同

如圖，總結了在美聯儲在3.16日將工具箱中所有工具傾囊而出之前，各國央行的動作，可以說中國央行是表面上看動作最小的，但從股市角度，實際上貨幣政策動用越少的國家，反而效果越好一些。甚至，有投資者說假如美聯儲沒有降息至零或新的QE政策，很可能不會引發這一波新恐慌。說實話，這的確是一種可能，甚至有可能A股引領16日反彈，但股市沒有如果，現在的走勢就是事實，而且單純貨幣政策真的無法解決疫情的恐慌和隨後的經濟，需要更加積極的財政政策和對疫情的實質控制。

另外一張圖更有意義：那就是美股走勢和疫情的對應圖，疫情因素才是關鍵，美聯儲的接連動作，放在平時沒錯，但疫情引發的恐慌，這個無法平抑市場情緒，這才是核心。所以，疫情方面是美股和歐洲股市的關鍵。這就決定未來一段時間，歐美股市等依然是一種煎熬的狀態，其需要處理的是疫情，以及疫情隨後產生的很多因素。這方面不解決，歐美股市必然還是在這樣笨豬跳走勢之中。

對A股來說，疫情控制讓市場有了一半的底氣（這也是為何A股整體調整幅度遠小於外盤），但還差一部分，無法真正消除市場的恐慌。尤其是從3月中旬開始，我們看到道瓊斯期貨指數每天早盤不是漲停就是跌停，直接影響到了A股市場中資金的情緒，其哪怕是這一天取得勝利，但次日早盤直接受到外盤影響大幅低開，也是前功盡棄，所以近期資金甚至完全跟蹤道瓊斯期指走勢（這也是為何近期解盤，頻頻圖解這一因素的原因，否則市場漲跌因素在股民視野之外，很難發現）。消除這樣的因素，一方面是需要時間考驗的堆積，另一方面需要靠我們自己的經濟資料。

因此，A股要想走出一波行情，那就是要看3月份經濟資料，這是非常重要的，1-2月份資料還是可以的，而3月份復工資料一旦出爐，其實能馬上讓消除市場大部分的恐慌因素。畢竟，海外市場波動更多隻是對A股執行形成短期擾動，核心還是要關注國內的經濟政策週期。所以，4月中旬是A股一個重要節點。所以，再次之前，A股不是要上攻到多少點，而是說夯實基礎，讓外盤連續恐慌的情緒在不斷地考驗中消化。

接下來，我先總結中美股市幾次大的拐點；然後給大家按照這樣的思路，分析年報金股中模式，讓大家熟悉這樣做波段的節奏。很多時候，不是你在股市時間長了，經驗就有了，而是需要你不斷地去琢磨市場，研究市場的邏輯，然後形成模式，有一些經驗反覆使用。