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【行情回顧】

今日兩市探底回升。美股昨晚繼續大跌,但A股表現堅挺,早盤兩市小幅低開後,一度小幅拉昇翻紅;消費券預期刺激下,零售股漲停潮,帶動酒店、餐飲等消費股大漲;資料中心概念大漲,廣東榕泰、萬馬科技再度漲停。特高壓龍頭通光線纜8天7板。光刻機龍頭藍英裝備強勢三連板。

隨後美股期貨帶頭大跌,A股跟風全線跳水走低。外資持續流出,外資重倉的白酒股近幾日連續大跌,貴州茅臺盤中跌破1000元大關;疫情在全球蔓延,各國航班大量停飛,航空股全線大跌;前期大漲的口罩、醫療器械、疫苗概念股,今天繼續大跌,走的是補跌的邏輯,尚榮醫療帶頭大跌;前幾天大漲的土地流轉概念繼續大跌,京投發展、永安林業等跌停。

汽車、銀行、地產、中字頭、煤炭等權重也是普跌。上證50最大跌逾4%,是拖累指數的主力,滬指最大跌3%創今年以來的新低,創業板跌2.58%。

尾盤資金入市抄底,光刻膠概念帶頭拉昇,容大感光再度漲停,帶動半導體及科技股全線反彈,創業板指帶頭,上證50反彈較弱。

午後開盤後一度小幅回落,隨後科技股全線拉昇,券商的中銀證券直線拉板,帶動兩市反彈。

隨後烽火通訊漲停,中興通訊A股衝擊漲停、港股暴漲逾10%,5G概念漲停潮,特高壓前龍頭保變電氣也直線拉板,帶動新基建普漲;光刻膠大漲,帶動半導體板塊;創業板指一度漲逾1%,滬指逼近翻紅。

尾盤小幅回落,中銀證券、保變電氣等炸板。

截至收盤,滬指跌0.98%,深成指跌0.1%,創業板指漲0.42%。

兩市共成交8224億,比昨天稍小;兩市共74只非ST股收漲停,19股跌停。

北向資金全天淨流出102.21億元,為連續7日淨流出,同期上證指數7連跌。

【大勢】

今天兩市再度走出深V,跟週二相比,滬指今天創出了今年以來的新低,然後再V起來的。並且,是在沒有利好刺激的情況,市場在超跌之後,自發的走出來的修復。

特別是在外資流出超百億的情況下走出深V,說明確實有不少資金在抄底。

綜合主流保險機構提供的內部資料顯示,3月17日以來的三天內,逾百億元保險資金已抄底入市。談及本週保險機構抄底的原因,他們認為,目前點位已跌至公司內部設定的買入區間點位,且判斷A股股指進一步下探的空間有限。加倉的背後,一個重要的支撐邏輯是:大型保險機構的內部觀點認為,對一季度經濟增速的判斷總體偏保守,但並沒有特別悲觀。

刀鋒團隊認為,A股已經自發的在修復,現在就在等美股企穩。

昨天午後引發恐慌的橋水基金爆倉之事兒,雖然被闢謠,但歐洲、日本、南韓等接連推出大規模的救市方案,市場還是在往金融危機聯想。午間,美國又出了新的刺激方案,美國財長努欽稱向美聯儲主席致信,批准成立MMLF,繼續放水刺激。

近期咱們分析過,歐美日等在08年金融危機之後,持續的放水,導致邊際效應遞減,市場已經快要陷入流動性陷阱。放水的效果越來越差,這才是最近幾天,海外市場對救市政策不買單的原因。

08年金融危機,是中國帶頭放水,帶動全球經濟復甦的;而現在,中國暫時還不準備放水,咱們還要跟特朗普談條件。

所以現在處於青黃不接的時候,美股就走成了這個鳥樣。

但美股也不能無限的跌下去,特朗普不會允許美股真的跌成金融危機,那就沒法救了,他還得在大選前,把美股拉回去,才能贏得11月的大選。

刀鋒團隊認為,這一輪美股的暴跌,是有底的,不必過度擔憂。

A股目前有走成雙底的跡象;接下來還是看美股何時企穩,A股就會率先反彈。

最近美股一路下跌,一直被5天線壓著,哪天美股收盤站穩5天線上方了,就算是一個初步的企穩訊號,大家可以注意!

在美股企穩之前,A股可能還需要時間反覆築底,不用急。

【兩條主線】

今天A股一個好的現象是,市場走出了明確的主線,主要是兩條:

一是新基建,5G概念為首,午後瘋狂漲停潮;以及雲端計算/資料中心概念,也是暴漲;特高壓、物聯網、人工智慧等也有不錯的表現。

二是大基金二期入股預期,光刻膠概念漲停潮,帶動整個半導體、積體電路產業鏈,並且從半導體材料擴散到了半導體裝置,光刻機龍頭藍英裝備已經三連板。

5G概念漲停16只,光刻膠漲停7只,說明遊資回來了,是一個好現象。

有中線邏輯支撐的主線反彈,只要有持續性,是更能帶動人氣的。

刀鋒團隊認為,接下來,只要這兩條主線能走出持續性,市場情緒就會一步步的回暖!

【半導體裝置&材料】

對大基金二期投資半導體裝置,建議重點關注大基金一期尚未涉足的光刻工藝、離子注入、CMP、矽片生長與加工、封裝等的裝置領域。

1、工藝裝置

薄弱環節:相比刻蝕裝置、薄膜裝置,光刻工藝裝置、離子注入機、量測裝置的中國產化率偏低,其中,光刻工藝裝置對應可投資標的包括上海微電子、芯源微;離子注入機對應可投資標的包括萬業企業(凱世通)、中科信,量測裝置對應可投資標的包括精測電子、中科飛測、睿勵。此外,華海清科、屹唐半導體也尚未獲得大基金一期投資。

“應用材料”或“東電電子”的企業苗子:

大基金提到仍會對刻蝕機(中微公司、北方華創)、薄膜裝置(北方華創、拓荊)、清洗裝置(盛美半導體)等領域已佈局企業保持高強度持續支援;“應用材料”或“東電電子”的企業苗子相關標的包括中微公司、北方華創或屹唐半導體。

2、矽片生長與加工裝置

內大矽片產線上裝置中國產化率也較低,大矽片加工裝置拋光、切割、研磨、量測等裝置主要依賴進口,且核心標的晶盛機電、南京晶能也尚未獲得大基金一期投資;

3、測試裝置

除長川科技外,武漢精鴻、華峰測控、北京冠中集創、天津金海通、深圳矽電、上海中藝等未獲得大基金一期投資;

4、封裝裝置

國際品牌BESI、ASM Pacific、K&S壟斷全球市場,中電科、蘇州艾科瑞思、光力科技等值得關注。

半導體材料:重點關注大矽片、光刻膠、掩膜板、電子特氣等領域。

1、大矽片:全球被信越、Sumco、環球晶圓等壟斷,其中國產化對應可投資標的中,大基金一期參股矽產業30.48%,但尚未投資中環股份、金瑞泓、上海合晶、晶盛機電;

2、光刻膠:投資標的如北京科華微(大基金尚未入股)、晶瑞股份(大基金持股4.99%)、南大光電(大基金尚未入股)、上海新陽等;

3、掩膜板:除SMIC自制造掩膜板外,目前路維光電、清溢光電、菲利華均以面板掩膜板為主;

4、電子特氣:雅克科技(大基金持股5.73%)、華特氣體(大基金尚未入股)、南大光電(大基金尚未入股)等;

5、薄膜材料(前驅體):雅克科技(大基金持股5.73%);

6、CMP材料:安集科技(大基金持股11.57%)、鼎龍股份;

7、靶材:江豐電子(大基金尚未入股)、有研新材(大基金尚未入股)、隆華科技、阿石創等。

藍英裝備強勢三連板,其中昨天和今天都是一字板,炒作的是光刻機的邏輯:公司控股子公司UCM AG為荷蘭光刻機制造商ASML公司提供精密清洗解決方案。

除了藍英裝備,A股光刻機概念股還有:

智光電氣:智光電氣在互動平臺上表示,參股公司粵芯半導體採購的荷蘭ASML光刻機,已於2019年3月中旬搬進粵芯半導體主廠房,目前在做量產前的最後除錯準備。

勝利精密:披露非公開發行股票預案,募集資金擬用於智慧製造生產研發基地建設專案、光刻機產業化專案及補充流動資金。

張江高科:參股上海微電子裝備(集團)股份有限公司10.779%的股權。後者是國內唯一一家研發、生產以及銷售高階光刻機的企業。

【新基建】

19日下午,恆大研究院首席經濟學家任澤平時表示,疫情對消費的衝擊比對生產的衝擊更大,旅遊、住宿、酒店等消費大項的恢復往往比生產要慢一個季度,企業很快就能開工,但開工後消費跟不上,外需不給力,就容易造成庫存積壓和企業經營壓力。當前最簡單有效的辦法就是新基建,這包括了5G、人工智慧、資料中心、網際網路等科技創新領域基礎設施,以及教育、醫療、社保等民生消費升級領域基礎設施。

中國的城鎮化還有很大空間,但城鎮化的人口將更多聚集到城市群都市圈。預測到2030年中國城鎮化率達71%時,新增2億城鎮人口的80%將集中在19個城市群,60%將在長三角、粵港澳、京津冀等7個城市群,上述地區的軌道交通、教育、醫療、5G等基礎設施將面臨嚴重短缺,在上述地區進行適度超前的基礎設施建設能夠最大化經濟社會效益。

中信建投證券認為,通訊新基建涉及領域廣泛,優先關注”投資規模較大“、”投資主體較明晰“的板塊,例如5G基建、雲端計算、車聯網與衛星網際網路、海纜/特高壓電纜領域。

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