3月19日，天氣陰轉雨，全球資本市場依然瀰漫在恐慌氣氛中瑟瑟發抖。

在昨晚，美國資本市場已經成為全球恐慌製造基地，丟擲數萬億天量流動性不但未能力挽狂瀾還加劇了市場所有資產的恐慌拋售，最終三大股指再度暴跌5%附近，直接跌穿了特朗普上任以來的點位。

然而，可怕的是，今日美國股指期貨依然持續下行，道指期貨和標普500指數期貨一度跌超4%，依然沒有止跌站穩的跡象。

（道瓊斯工業指數期貨走勢）

令人意外的是，這一波番資本市場的暴擊，疫情的恐慌似乎成為其次，反而由全球疫情恐慌引發資本市場崩盤式暴跌而導致流動性急速枯竭成為了當下最令市場恐慌的黑洞。

現在流動性恐慌正在以驚人速度不斷形成風暴，席捲全球的資產。

截至今日國內A股市場收市，A股滬指收跌1%，深成指尾盤拉昇微跌0.1%，創業尾盤翻紅收漲0.42%，整體跌不算明顯。

（3月19日國內A股主要股指漲跌情況）

但一個需要注意的情況是，海外資金在拋售優質白馬股方面非常明顯，A股方面，白酒板塊跌幅顯著，其中貴州茅臺跌破千元關口，五糧液、古井貢酒、今世緣等跌超5%。此外銀行、機場、醫療、地產等主流資金淨賣出靠前。

（3月19日港股恆指成份股前20只跌幅排行榜）

截至今日收盤，最為代表性的北上資金已經連續多日出現鉅額淨流出，今日再次淨流出達94.67億元，本月累計淨流出額超過了716億元！

（近兩月來北向資金流動情況）

港股方面恆指及國企指數在昨日暴跌之後今日早盤一度再度達5%，跟外圍市場相比同樣慘淡，所幸午盤伴隨A股回升有所上漲，最終均收跌在2.6%左右。

（3月19日恆指日內分時走勢圖）

但港股的大盤股依然遭到投降式暴跌，銀行、保險、券商、地產、能源、科技板塊的龍頭股盤中均大部分跌超6%，這些熱門板塊在本月整體累計跌幅多數超過20%，大量個股的市淨率已跌破1。

在更慘的亞太地區國家股市中，菲律賓股市在今天重啟後早盤一度跌幅超24%，創1987年以來最大單日跌幅，一舉成為年內亞洲表現最差市場，後逐漸收窄跌幅，最終收跌13.3%依然堪稱恐怖。

南韓綜指KOSPI跌超8%，盤中數度觸發熔斷保護機制，並一度停牌20分鐘，此次熔斷已是KOSPI指數引入熔斷機制後的第5次。

（近期南韓綜合指數走勢圖）

新加坡也跌了近5%，年內跌幅達到了28.3%。

在國內的期貨市場，今天早盤時段又有12個品種跌停，截至尾盤依然有7個品種跌停，其餘不跌停的也同樣跌幅巨大。

(3月19日國內期貨市場早盤期貨主力跌幅榜）

而在國際市場，以往有著避險功能邏輯的資產同樣都在遭到大量拋售。

國際原油在石油減產聯盟瓦解之後直線崩潰，早已失去了避險功能，目前WTI原油主力合約已經跌至20美元附近，布倫特原油價格合約在27美元附近，離今年初時的價位跌去了超過6成。

（近期美國NYMEX原油價格走勢圖 ）

有著少量金融屬性同時具有大部分工業屬性的白銀成為拋壓最猛的貴金屬，截至今日，美白銀今年內累計跌幅超過33%，而美黃金的年內跌幅近有白銀的零頭。

（近期美國COMEX白銀主力合約走勢圖）

比特幣同樣不能倖免，在2月時其普遍價格還在9000美元之上，現在一度跌破4000美元，目前已經也還不到5400美元，接近腰斬。

（近期比特幣兌美元價格走勢圖）

而伴隨著黃金和油價的繼續暴跌，近日美元指數大幅走強至101點的3年來高位、同時10年美債利率也明顯走高至1.18%的高位，可見投資者拋售流動性較好的國債資產，同時迴流資金推升美元的資金規模極其龐大。

（近期美元指數走勢圖）

不僅如此，全球其他國家的大量債券也被投資者紛紛拋售，目前澳洲10年期國債期貨已創1992年以來最大日跌幅，日本市場亦由於大量拋售使得20年期國債收益率升至3.4%，創2019年5月以來新高。

而中國的10年國債因為大量拋售致使收益率也大漲了275.5PB，達2.755%。

（各國5年期、10年前國債價格情況）

上述的全球資產波動可以簡單粗暴用“不計後果”來形容，在其背後踩踏式恐慌拋售以換取流動性是最大推動力。目前為了緩解市場流動性危機，多個國家紛紛使出了各自的渾身解數：

美國方面，在喊出投放數萬美元的流動性之後，美聯儲在3月17日又推出的CPFF（商業票據融資便利）和PDCF（一級經紀商信用便利）之後，美聯儲決定推出貨幣市場共同基金流動性工具（MMLF）來增強貨幣市場的流動性。另外美國財政部將從外匯穩定基金中提供100億美元的信貸保護。

歐洲央行於當地時間18日召開緊急會議後宣佈，推出7500億歐元（約合8200億美元）規模的購買資產計劃，名為“大流行病緊急購買專案”，將購買包括私人和公共部門的證券，至少持續到今年末，直到歐洲央行判斷認為疫情危機結束為止。歐洲央行還宣佈，將通過調整部分風險引數放寬抵押品的標準，並考慮提高QE持倉的限制，準備擴大資產購買專案的規模。

日本央行3月16日中午召開金融政策會議，決定進一步採取措施向市場投放流動性，包括：1，將現在每年6萬億日元股市投資信託採購額提升至12萬億日元，並將購買不動產投資信託規模從900億日元提升至1800億日元,2，增加收購大企業發行的長期債券2萬億日元；3，以零利率向民間金融機構注資，以緩解中小企業資金週轉困難局面。

此外，加拿大、南韓、澳洲、墨西哥、紐西蘭等國家也相繼表示還將推出一些列流動性工具來穩定市場。

然而，即使如此，海外數萬億美元的資金砸下去，在資本市場反應看來似乎仍然掀不起一朵浪花，市場仍然在不顧一切拋售資產來補充流動性的趨勢。

業內分析人士稱，由於美國資本市場的歷史性暴跌，導致全球難以估計的槓桿資產面臨極大風險敞口，想方設法降槓桿和補充流動資金成為目前最大的難題。

而同時疊加海外疫情擴散越發嚴峻，各國家疫情形勢對經濟層面的衝擊才剛剛顯現，並且尚不得知還需承受多長時期的困迫局面，這會導致大量企業商業無法有效進行但每月必須開支又很大，雙重壓力之下，最終使得現金資產成為最為珍貴的保命符。

在此之下，即使是各國使出了渾身解數，但面對來自資本市場和國民經濟需求共振形成的龐大流動性需求，目前依然是解不了近渴。未來幾個月，如果海外疫情繼續得不到有效擴散，世界各國仍將面臨流動性緊缺的局面。