越南電商行業競爭激烈，但數十億美元的資金流入市場後還未見回報。儘管如此，越南電商市場對於投資者、尤其是對外國投資者而言，仍然頗具吸引力。
越南市場的規模是資金流入的原因之一。作為東南亞第三大電商市場，2020 年越南市場的總收入預計將達到 100 億美元（約合人民幣 701.1 億元）。
東南亞各國市場轉化率對比 | iPrice
與馬來西亞、新加坡等東南亞地區的其他 5 個市場相比，越南市場的轉化率最高。iPrice 諮詢公司的報告顯示，越南電商行業的線上轉化率高達東南亞國家平均值的 1.3 倍，其次是印度尼西亞和新加坡，轉化率為平均值的 1.1 倍。這意味著越南的商業品牌能夠將更多線上訪客轉化為銷售物件。
越南電商市場概況
2018 年，越南最熱門的電商平臺當屬 Lazada，月流量約為 4250 萬人次。可惜的是，Lazada 的優勢難以為繼。
到了2019 年，Shopee 一躍成為越南市場的領導者，月流量同比猛增 71%，達到 4070 萬人次。
Tiki 則斥巨資在音樂 MV 中植入廣告，藉此成功奪取了 Thegioididong 的市場份額。Thegioididong 號稱是越南第二大電商平臺，增長率達到 58%，月平均流量約為 3570 萬人次。
智慧手機是主流的線上購物裝置和渠道，超過70%的使用者流量由此產生。正因如此，過去的購物訂單中約30%是通過應用程式完成的，超過了電商網站和產品官網。
此外，Facebook 是最受歡迎的線上購物渠道之一，並因其技術要求不高而備受小型零售商喜愛。相較之下，進行網站和應用程式開發，電商企業通常需要強大的內部開發團隊，相應的運營成本非常高。
可惜的是，在 2019 年內福斯對於線上支付的信任度尚未有顯著改善。貨到付款（cash on delivery，COD）仍然是最常見的付款方式，約佔總交易量的 88%。
東南亞各國購物付款方式，綠色為越南 | iPrice
只有 17% 的消費者使用電子錢包支付。幸運的是，整個電子錢包行業的增長率達到了 10%，市場總值的同比增長率超過了 100%。
這也是電子錢包業務備受資本青睞的原因。不過，90% 的市場份額屬於五大巨頭，這些企業的外資比例在 30%-90% 之間。
越南的按需服務平臺中，外賣平臺的增長最快。2019 年，以 Grab Food (63%) 和 Now Shipping (43%)為代表的外賣程式大量湧現，50% 的消費者開始使用外賣應用訂餐。
反常識的人，在越南，X 世代（特指生於 1965-1976 年間的人）的消費額更高，平均每筆訂單花費 4 美元（約合人民幣 28 元），而Z世代（特指生於 1995-2009 年間的人）每單的平均消費額僅為 2.3 美元（約合人民幣 16.1 元）。
毫無疑問，未來五年越南電商行業具有廣闊的發展空間。對於投資而言，機遇和挑戰並存。以下是投資者需要注意的幾個要點。
外國巨頭的鉅額投資
越南的電商市場目前還處於起步階段，需要大量的資金注入。除了國內的投資者之外，外國投資者也紛紛進場。
中國電商巨頭京東（JD.com）向 Tiki 提供了兩筆投資，以未披露的價格收購了其 25% 的股份。此外，VNG 是 Tiki 的另一大股東，以約 2230 萬美元（約合人民幣 1.6 億元）的投資額換取了 28.9% 的股份。
此外，2019 年 Tiki 從 Northstar 集團獲得 7500 萬美元（約合人民幣 5.3 億元）的投資，預計投資額很快就將進一步增加。在雄厚的資金支援下，Tiki 開始了加速擴張，在規模和涉及領域上都有所擴大。目前平臺已經上線了數百萬件產品，另外還提供預售機票、保險、代金券、摩托車和汽車銷售等服務。
2016 年至 2017 年，中國科技巨頭阿里巴巴（Alibaba）以 20 億美元（約合人民幣 140.4 億元）購得了 Lazada 83% 的股份。此外在 2019 年阿里巴巴又宣佈向 Lazada 追加一倍投資。
Sendo.vn 獲得了約 100 萬美元（約合人民幣 702 萬元）的投資，投資者來自日本，包括 SBI Holding、Daiwa PI Partners 和 SKS Ventures。Shopee 越南公司也從新加坡母公司得到了 5000 萬美元（約合人民幣 3.51 億元）的支援。
總體而言，目前越南電商市場的投資風險很大，退出壁壘很高。事實上，整個電商平臺行業都可能損失慘重，因為一旦有企業退出市場，投資者就將血本無歸。
越促銷，越虧損
促銷似乎是越南電商市場的增長動力。46% 的消費者都表示會根據促銷活動來選擇電商網站。
因此，電商平臺為了吸引客戶，不惜下血本開展促銷活動。2020 年，Shopee、Tiki 和 Lazada 將成為促銷大戰的主要玩家。
另一方面，為了實現銷售和營銷計劃，電商企業必須消化鉅額虧損。2018年 Shopee、Tiki、Lazada 和 Sendo 的淨虧損額達到 2.21 億美元（約合人民幣 15.5 億元），而 2016 年和 2017 年的虧損額分別是 7390 萬美元（約合人民幣 5.2 億元）和 1.48 億美元（約合人民幣 10.4 億元）
顯然，消費者才是最大的贏家。促銷大戰帶來了更便利的服務、更低的產品價格以及更先進的科技創新，這讓消費者從中獲益良多。
不少巨頭已經退場
由於無法抵禦越南電商行業的激烈競爭，部分電商企業選擇了退出。2019年第四季度，Vingroup決定撤銷其線上零售業務。
與此同時，Adayroi 與 VinID 合併，此前 VinID 已經關閉了旗下幾家實體店鋪。在越南經營了 7 年之久的 Zolora，俗稱 Robin Online，也於 2019 年 3 月叫停了所有銷售活動。而 Beyeu.com、Lingo.vn、Deca.vn 等電商平臺也已經走到盡頭。
促銷大戰背後的資金枯竭是這些電商企業慘淡收場的主要原因。由此可見，如果沒有持續的資金支援，電商企業只有死路一條。
大機遇，大風險
顯然，電商企業考慮的不僅是財務報表上乾巴巴的數字，他們更看重的是使用者資料和電子支付的未來。
此外，在大資料和物聯網的時代，電商企業的未來可以參照 Amazon、Facebook 和 Google 之類的廣告平臺，利潤將來自於願意購買廣告的供應商。
實際上，電商網站運營的前三年根本沒有利潤可言。作為全球最大的電商企業，亞馬遜數年來一直面臨淨虧損，直到 2019 年才獲得了可觀的利潤。
此外，根據 eMarketer 的資料，除了 GMV 之外，亞馬遜和阿里巴巴的廣告銷售業務也在迅速增長，僅美國市場的銷售額就達到了 440 億美元（約合人民幣3082.6億元）。
總而言之，越南可謂是是電商企業的發展熱土。得益於 9500 萬人口的巨大市場以及數字化轉型的顯著提速，在 2020 年伊始樂天（Lotte）和永旺（Aeon Mall）等投資者已經入場。未來越南將迎來更多外國投資者，在今後的五年裡，更多的外國投資將會進入電商和電子支付領域。
本文編譯自 E-commerce wars in Vietnam intensify. Here is all you need to know。