“特朗普熔斷”與A股的艱困

本週，全球股市最大的事件是：在美聯儲大幅降息100個基點至零利率、同時推出7500億美元的量化寬鬆QE4情況下，美股卻不買賬，10天內發生4次熔斷，將特朗普上任以來的全部漲幅抹去，跌幅超過30%，陷入熊市，造成了全球股市的絕殺。

本週，A股7大指數上證50，滬深300、中證500、上證綜指、深成指、中小板、創業板，分別大跌-6.09%、-6.21%、-4.36%、-4.91%、-6.29%、4.81%、-5.69%。尤其是上證綜指相繼跌破了2800點、2700點兩道整數關，直逼2016年初A股兩次熔斷的股災底部2638點，僅高出8點。

在大洋彼岸，連股神巴菲特都驚呼：“此生看到了4次熔斷，真是活久見”。而A股的廣大投資者同樣不可思議：美股是從11年大牛市、指數漲三倍的頂部開跌，尚且說得過去，而A股分明處在11年熊市的底部，卻仍然再去挖“黃金坑”，實在令人感到不可思議。

“特朗普熔斷”太恐怖了！

恐怖之一：美股的底部在哪裡無法判斷。

早先有人說，20000點是底部，現在破了；後來又有人說，18000點是底部，好像相信的人並不多；近日還有人說，15000點才是底部，相信的人不少。那意味著，美股還要跌20%以上。那麼，全球股市會怎麼樣？疲弱的A股又會怎麼樣？

上週五3月13日，美國新冠病例是1459例，死亡36例；而本週五，美國新冠病例猛增到14365例，死亡212例。短短一個星期便增加了近10倍，照這勢頭，美國將很快會趕上德國、西班牙、伊朗，僅次於義大利，甚至會超過義大利，因為美國人口是義大利的5倍。目前美國的防控力度還不如1月23日的武漢，一旦美國防控失控，將會對美國經濟造成重大打擊，尤其是對佔美國GDP70%的第三產業消費服務業來說，傷害將是致命的！

恐怖之三：QE4是否會造成美國的債務危機？

由於疫情肆虐和油價暴跌的雙重衝擊，美股一個月暴跌30%，轉入熊市，造成一大批投資者和大量高價回購股票的上市公司遭受嚴重損失，面臨倒閉風險。公司債市場也有較大的違約概率。美國本身就債務累累，若再推行QE4，政府債務將達28萬億美元，是美國GDP的140%。若控制不好，隨時會引發債務危機。不少經濟學家預言，美國很可能處在急風暴雨式的金融危機或經濟危機的邊緣。這是懸在世界經濟頭上的達摩克里斯劍！

恐怖之四：美元指數大幅飆升，包括人民幣在內的世界貨幣卻大幅貶值！

儘管美國實施了零利率，但出現了一個反常的現象：本該貶值的美元，卻連續加速飆升，昨今兩日美元指數衝破了103點。相反，照理應該升值的人民幣匯率，竟然也大幅貶值到1：7.15。這表明，在美股暴跌後，國際貨幣市場嚴重缺乏美元，大量資金流向美國。而人民幣的貶值，也嚴重壓抑了A股市場的反彈。並且，美國的零利率，本身就是剪全世界的“羊毛”。

恐怖之五：A股受到隔夜美股現貨指數和期貨指數的雙重夾擊。

一週來，美股有兩天是大漲的。上週五大漲1985點，本週二大漲1048點。照理，次日A股應該跟著大漲。但是，由於美國夜盤股指期貨，正是中國時間白天，美期指開盤不久就暴跌或熔斷，嚇得A股投資者害怕當夜美股再大跌而不敢做多，稍一衝高就引來拋盤一片。

A股的投資者無法判斷：究竟應該跟著隔夜美股操作，還是跟著白天美國股指期貨走勢操作?!整個市場無所適從，陷入集體迷茫，遂造成A股市場連續大跌7天，一舉跌回4年前的股災底部，將今年來入市的所有機構和投資者的做多籌碼一網打盡，陷入深套。

比較艱困的是，前4周，日成交量在1萬億以上是家常便飯，而到了本週，驟減為8100多億、7100多億。這表明市場增量資金越來越少，存量資金也多數進入套死狀態。

鑑此，近期A股投資者一方面要關注美國防疫狀況的趨向；另一方面要關注美股在何時何處能止跌企穩；再一方面也是最重要的一方面，關注A股在2638點的股災底部，能否形成支撐。

當然，在2638點股災前底部的位置，應該是機會遠大於風險的位置。記得4年前，國家隊正是在此位置上多次抄底，2年後便大勝而退，表明在這一帶已經極具投資價值。更何況，中國本土的新增病例已經多次為零，15個省市住院病例清零、現住院病例僅剩6000人，每天以千例的數量在減少，防控戰役取得重大勝利，復工復產逐步正常化。貨幣政策、財政政策和新基建的投資力度不斷加大，中國經濟穩中向好的趨勢未變！

投資者對反彈的期望值不能過高，要把困難和不利因素想的更多些，應做好在2700點一線反覆震盪整理的思想準備，可逢低吸納，拉開距離越跌越買。切忌高位追漲，勤於低吸高拋，應該會有不菲的收益。尤其當關注有強主力關照的、日換手率高的、調整比較充分的優質潛力高科技股，它們反彈的力度會更大。缺乏選股能力者，不妨盯著515000科技ETF，反覆做差價、做T+0，進出方便，獲利10%的機會多多。

但，面臨全球防疫和股市的重大不確定性，投資者控制好倉位，乃是第一要務！