盤面分析

今天大盤弱勢震盪，午盤後受A股納入羅素指數影響，外資盤結束了多日的連續流出，在重要時刻護盤，怎麼講都得先感謝一聲。

從上證指數看，在昨天探底的基礎上，縮量反彈，如果昨天是地量，今天再放量，那就比較美妙，但今天漲的多少有些差強人意；從分時看，集合競價時資金卻是流出的，所以，今天的上漲，是有貓膩的痕跡，也就是說，不排除有資金在做短平快，昨天進，今天出的可能。

雖然從位置看，不排除有雙底探成的可能，但從均線系統看，60分鐘圖依然處於下降趨勢當中，在有效突破或形成小雙底之前，都不能輕言見底；日K線也然，今天的陽線仍處於5日均線之下，均線系統絲毫沒修復，最好是此處橫盤一段時間，再以均線系統的形式，慢慢展開上攻，市場才會健康走好。所以，雙底還不能確認，至少也要見到重新放量的陽線才可以。正是：

大盤暴跌見雙底，外資羅素急落地；白馬藍籌齊上陣，可惜科技自嘆息。

明日觀點：

尾盤強行拉指數對於整一個市場做多情緒是無益的，反而分流了活躍資金，使得短線情緒和指數形成了背離。

在這樣的情況下，考慮到情緒和外圍指數所處位置進行考慮，文濤認為下週指數很可能還會有一次再度探底的機會，屆時才是真正的行情拐點。

詳細的行情研判和題材機會就放到週日的覆盤裡面在點評。

心得交流

當你看好一支票時，為什麼看好，是不是看它漲的很好，所以看好，當你下決心下單買入時，肯定也是急忙買入，生怕買不到。結果就是追漲了；當股價跌跌不休時，你是難熬的，隨時想賣出它，當你一賣，可能它就漲了。

這就是追漲殺跌。其實你要反著想，股價為什麼漲，是因為跌多了，主力在底部已吃了貨，再配合訊息熱點就自然拉昇了。有了獲得空間，就有人開始賣出。所以一定要刻服追漲的心態，才能在股市中賺到錢。

如下圖，早盤開盤後漲的好好的，你一介入就開始跌了，當天被套！

今晚，誰也別睡？

好多人不知道為什麼好多大V都在呼籲今晚別睡！

回顧了下這周，感覺還是挺慘烈的。上週五A股受美股影響大幅低開，午後開盤一秒不耽誤，直線拉昇，雖未收陽，但給了市場極大的勇氣。

但本週一凌晨，America看似大利好的零利率，又直接給大A了一個恐慌大陰線，把多頭悶殺。週二v了一下，週三又倒v了一下，昨天和今天又是高開的v形走法。

可以說本週，A股的走勢多多少少受美股影響。今晚，美股是股指期貨、股指期權、個股期貨與個股期權同時到期。美股的“四權到期日”，又稱“四巫日”。複雜的國際經濟形勢下今年第一個“四巫日”，可能會晃瞎眼！

雖然美股今天多空大決戰，但咱該睡還是得睡。好好的過個周未，解禁的城市出去吃大餐，刺激下內需。不要擔心錢包的問題，就在剛才官媒再次給股市打氣！

2007年，提出了"提高居民財產性收入"，全民開始炒房了，房價翻了十多倍，牛市了十幾年，希望這次股市也能如此。

或許是聰明資金聽到風了，流出多日的北向資金終於又回來了，終結了七天的淨流出。尾盤隨著外資流入，今天的大盤終於也硬氣了一把，結束了七連陰。

相對於萬億成交的市場，北向資金那十多億真不算什麼，但卻能實打實的左右市場的走向，真是讓人無語。

今天漲的都是權重股，這一週來，核心資產連媽都不認識了。昨日，貴州茅臺股價回到到1000以下，中國平安已經跌破了70元，招商銀行也回到了去年同期的30下方。

當前，經過連續下跌，很多績優藍籌股中長期的投資價值已很突出。繼2646的低點，黃金坑已經現，當下的A股現在正處底部區域，中長期配置的絕佳時點已經出現。

遊資保持較高參與熱情

快進快出的遊資由於本身體量較小，所以對指數的影響也微乎其微。何況從市場熱點演化及交易所公佈的龍虎榜上看，部分遊資資金近期仍然保持著較高參與熱情。

雖然近期指數持續下跌，但市場熱點還是較為清晰的，其中以光刻膠、特高壓、5G板塊表現最為突出。

本週前4個交易日，上證指數收出4連陰，部分光刻膠概念股卻連續走強。

今日早盤11時左右，A股三大股指同時觸底反彈，創業板指在20分鐘內跌幅從2.5%收窄至0.7%。在此過程中，容大感光、飛凱材料等多隻光刻膠概念股直線拉昇封上漲停。

本週光刻膠概念股容大感光收穫兩個漲停，累計漲幅39%；特高壓概念股通光線纜收穫3個漲停，累計漲幅43%；5G概念股萬馬科技收穫兩個漲停，累計漲幅21%。

交易所公佈的龍虎榜顯示，中信證券上海牡丹江路營業部、中信證券上海分公司等一線遊資席位近期均較為活躍，交易品種也集中在積體電路、特高壓等市場熱點領域。

但值得注意的是，近期遊資席位億元規模的上榜成交顯著減少。

如中國銀河證券紹興營業部，該席位今年前兩個月在近30張龍虎榜中的上榜成交額均超過1億元。但自3月以來，該席位僅在南京證券、深康佳A兩隻股票中出現億元規模的上榜成交。

北上資金接連流出，優質上市公司為何變得不安全了？

最近一段時間內，北上資金呈現出接連淨流出的跡象，且持續淨流出的規模較大，對市場構成或多或少的衝擊影響。作為之前備受外資偏愛的白馬股，卻成為了外資拋售的重要物件，從近期的市場表現分析，保險板塊、白酒板塊、銀行板塊以及家電板塊等，卻成為了近期市場領跌的代表品種。

在全球股票市場中，長期以來一直遵循著業績為王、價值投資的投資理念。但是，從近年來的市場表現分析，業績優良，且具有較高股息率的上市公司卻未必顯得安全。與之相比，對部分題材概念股來說，因市場資金的高度關注，且具備充足的市場流動性，反而成為了近期市場的避險港灣。

不可否認的是，從長期的投資角度來看，業績為王是核心所在，優質上市公司終究還是會迴歸自身的核心價值。但是，面對非理性的市場環境，市場卻對上市公司的業績水平以及股息分紅能力等優勢明顯弱化，甚至會因機構扎堆抱團取暖的特徵而遭到了市場的集中拋售。

近期，北上資金接連呈現出淨流出的狀態，這與全球市場陷入流動性擠兌的現象有著密不可分的聯絡性。在全球市場流動性擠兌的背景下，越來越多的投資渠道卻深受流動性擠兌的影響，資產價格出現了大幅下跌的表現。甚至，對部分避險渠道來說，也難逃集中拋售的壓力，流動性擠兌風險的蔓延速度非常迅猛。

從美股暴跌，到全球股市陷入非理性下跌的階段，再到黃金、原油等價格的急跌，流動性擠兌似乎對全球各主要投資渠道起到了資金虹吸的效應。由此可見，對近期A股優質上市公司的急跌走勢，同樣也是受到這一現象的衝擊影響。

在全球市場聯動性越來越強的背景下，無論是成熟市場還是新興市場，都會受到全球市場的流動性影響。過去，外資偏愛於A股白馬股，甚至出現了機構扎堆抱團取暖的現象，但資金扎堆抱團取暖，本身也是一把雙刃劍，上漲時會起到助漲的影響，但下跌時卻會起到助跌的壓力。

很顯然，在極端非理性的市場環境下，市場更注重的不是業績與股息分紅能力，而是看重了上市公司的流動性優勢。換一種角度思考，若上市公司具備充足的流動性優勢，即使上市公司的業績一般、質地不佳，但在極端非理性的市場環境下，卻形成一種較強的抗跌能力。

長期來說，市場投資邏輯還是離不開業績為王的原則。但是，在實際情況下，多好的上市公司也需要資金的持續關注以及流動性的持續補充。否則，良好的基本面與公司質地，也會因缺少資金關注而淪為冷門股。

縱觀部分流動性較弱的市場，即使部分優質上市公司的估值處於嚴重低估的狀態，且相應的股息率非常高，但在極端的市場環境下，因上市公司缺乏了資金的持續關注，股票缺乏了有效的流動性補充，業績優良與股息誘人並未成為上市公司的抗跌理由。

縱觀全球的股票市場，在極端非理性的市場環境下，我們總會看到TTM市盈率屢創歷史新低的上市公司，即使TTM市盈率已經降到了歷史最低的水平，但無奈資金的不青睞以及流動性受限，卻導致上市公司的估值水平再創歷史新低，股票仍然處於無人問津的狀態。

上市公司基本面與成長性雖好，但仍需要得到市場資金的認可，否則也很難形成有效的價格支撐，更談不上抗跌能力了。

在最近一段時間內，A股市場的表現相對抗跌，確實與市場高效流動性有著密不可分的聯絡性，但隨著市場日均成交量的有所萎縮，整體流動性優勢的逐漸減弱，市場卻形成了補跌的效應，這也恰恰說明了流動性強弱對當下市場的真實影響。

免責宣告：以上內容僅為個人分析，不構成投資建議！股市有風險，入市需謹慎！