19年清熱解毒類產品的銷售並不是暫時性因素導致的，並且具有永續性。將影響到未來兩年內的銷售水平和價格。

第二個價值影響因素為，毛利率水平。19年，清熱解毒類毛利率從84.53%下降到了81.95%，帶動整體毛利率下降了1.14%。

預測2020、2021年的清熱解毒銷售水平為17.25、12.67。（單位：億）

隨著集採和競爭，帶動清熱解毒毛利率未來2年下降到79.37%，76.80%。

消化類銷售收入19年增加了1.6，其中由銷售量增長帶來1.77，由平均價格變動帶來-0.16.（單位：億）。

情景1:

未來不考慮集採，按照現有增長和長期增長，進行（0.6，0.4）權重衰減，預計未來2年銷售變動

7.85%，6.96%。

從而帶動未來2年整體銷售水平下降5.39%，2.62%，未來兩年內的毛利率水平下降為83.97%，83.6%

以股權風險水平10.09%，從而得到每股價值28.51

情景2:

考慮集採，假設21年進入集採，按照60%的價格下降和50%銷量增長。

7.85%，-40%。

從而帶動未來2年整體銷售水平下降5.39%，14.75%，未來兩年內的毛利率水平下降為83.97%，82.4%

以股權風險水平9.11%，從而得到每股價值27.92

其他分析略。本分析主要是學術性研究，綜合考慮了價值的驅動因素的變化水平。並且在資本資產定價模型上嘗試進行價值計算。考慮到很多不確定性因素，主要用於參考和分析研究用途。不構成投資建議，不承擔任何責任。