最近美股大幅下跌，有個指數也受到影響，估值下降很多。

它就是中證海外中國網際網路50指數，簡稱中國網際網路50指數，也經常被稱為中概互聯指數。

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這是一個非常年輕的指數，由中證指數公司在2014年底釋出，基日定為2007年6月29日，基值1000點。

根據官網資料，截止今年2月，近5年年化收益率14.75%，表現還是很不錯的。

中概互聯指數由境外和中國香港上市的50家網際網路公司組成，公司市值越大，佔比越高。

這50家都是我們熟知的網際網路公司，前十大成分股如下（2020年2月資料）：

可以看出，僅騰訊控股和阿里巴巴這兩家就佔指數60%比重，其他40多家公司佔剩餘的40%

這也反映出網際網路行業的一個特性：強者恆強。

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現在的國內網際網路格局，已由PC網際網路時期的BAT三足鼎立，演變到移動網際網路AT雙巨頭時代。

（B：百度，A：阿里巴巴，T：騰訊）

留意下你經常使用的手機app，很多背後都有騰訊或阿里的身影。

這是一張在烏鎮網際網路大會期間的大佬飯局圖，他們的公司可以說佔據了網際網路半壁江山。

這裡面很多大佬的公司，都是騰訊投資過的。

因為網際網路又是瞬息萬變的行業，有時候一個商業模式就能改變現有格局。

為保持地位不被顛覆，巨頭們看到行業內有成長潛力的新公司或商業模式，就會投資入股。

滴滴出行和摩拜單車都是典型的例子。

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最後分析下中概互聯的估值。

由於指數歷史較短，只有2015年至今的資料，5年的時間不長，僅供參考。

這五年來，指數的市盈率最低24，最高124，平均值在50倍左右。當前市盈率28.41倍，處於近5年偏低的位置。

再從另一個方面來看指數的估值高低。

中概互聯的前兩大成分股騰訊控股和阿里巴巴，佔整個指數超過60%的比重。我們可以根據這兩家公司市盈率來大致給指數估值。

下圖為騰訊控股近10年和阿里巴巴近5年的市盈率（藍線）變化走勢，黃線為平均值。

可以看出，兩家公司的估值都處於偏低狀態。

綜合來看，中概互聯的估值是高是低，想必你心中已經有了答案了吧。

目前國內追蹤中概互聯指數的基金只有一個：易方達中概互聯50指數基金，場內場外都有。

管理費0.6%/年，託管費0.25%/年。

免責宣告：本文僅為作者個人的投資分析與記錄，不構成任何投資建議。