可轉債又叫做可轉換公司債券，意思是指在一定特定條件下，可以轉換成公司股票的債券，所以說可轉債是具備了債權和期權的屬性。你有兩個選擇，你可以選擇持有債券到期，屆時公司還本付息，你還可以選擇在約定的時間內，將債券轉換成股票，可以享受公司的股利分紅，或者是股價的上漲，資本增值。

債券屬性就表示，股價就算再怎麼下跌，那麼你持有可轉債，其實不用太擔心，只要公司沒有違約風險，能夠按時還本付息就可以了，可轉債的利息都比較低，一般是1%左右，比普通的企業債要低很多。最主要原因是因為可轉債還包含期權的屬性，期權屬性意思就是如果你持有可轉債那麼在股票價格，走好的情況下，你可以將債券轉換成股票，將債權轉換成股權。

可轉債發行的時候會約定一個轉股價格，投資者可以按照轉股價格，將自己手上的可轉債來轉換成股票，轉股價格一般在可轉債招募說明書中就已經事先約定了，同時還會包括送股增發配股，等對於可轉債轉股價格的調整。

舉個例子，比如一個上市公司發了可轉債，你以100塊買入了10手，那麼一手，就是10張，你就等於投入了1萬塊錢。而約定的轉股價格是5塊錢，那麼在封閉期結束後，你可以在任意時間內，將一張可轉債轉換成20股公司的股票。

你可能已經發現了，這裡面存在套利的空間。比如上市公司的股票價格已經超過了5塊，假設它是6塊，這樣你就有動力去把你的可轉債換成股票，從而賺這一塊錢的差價，相當於約20%的利潤。這種股票市價高於約定價格的情況叫做價內可轉債。而如果股票市價低於約定價格的價外可轉債。也就是說一旦碰到了價外可轉債，其實你只要把這個債券持有到期就可以了，那麼也是保本的，沒有任何損失。

可轉債跟股票一樣，也是在二級市場可以流通和交易的，所以就會出現可轉債和股價同漲同跌，比如一個公司它的轉股價格是5塊錢，那股價從5塊漲到了10塊，那麼理論上這個可轉債也會從100漲到200，從而來消除這其中的套利空間。

在A股可轉債可以說是一個非常優秀的投資標的。

中國可轉債都有強制性的轉股價向下修正條款，這是什麼意思呢？就是當股票市價低於約定價格太多，那麼就可以按照約定，向下修正轉股價格。正是因為這樣的一個設定，就導致即使股票價格跌的非常厲害，但是可轉債有非常強的抗跌性。在A股可轉債跌破面值的時間，都不會持續很久，一般不會超過半年以上，基本上從100跌到80~90呢，就可以算是比較大的底部了，所以這就使得可轉債投資的安全邊際非常高，作為一名合格的股票投資者，我們是不能夠錯過可轉債的投資。

可轉債能夠讓你獲利的重要條件就是，股票的市價要高於轉股價格。那麼轉股價格是如何設定的呢？那麼是根據可轉債說明書公告日前20個交易日股票的均價和前一個交易日公司股票均價，這兩個價格中，較高的那個價格來定價的。

還有一個概念叫轉股期，轉股期的意思就是可轉債發行以後必須要經過一段時間才可以轉換為股票。如果發生股票分紅或增發，配股那麼如何計算可轉債的轉股價格？當股票進行送股配股增發或者是分紅時候，都會按照比例稀釋來調整到轉股價格里面。比如一個公司，它的轉股價格為10塊錢每股，但是呢，他期間進行了一次分紅，每股分紅了5毛錢，那麼這樣也要調整到轉股價格里面，也就是10塊錢減去0.5元等於轉股價格9.5元。

強制贖回，強制贖回的意思就是當股票的市價遠遠的超過了約定的轉股價，那麼公司就可以通過強制贖回條款，強迫你的可轉債轉為股票，否則公司就有權用一個比較低的價格，從你的手上強制買回你的可轉債。一般來講強制贖回被觸發，基本上就是意味著股票價格已經遠遠的超過了轉股價，那麼此時你有兩個選擇，一個就是，將你手中的可轉債轉化為股票，來獲得這個差價的利潤，另外一個就是公司強制從你的手中贖回。當然一般來講將可轉債轉換為股票是更為划算。

可轉債到底要如何來操作呢？那麼這裡我告訴大家一個操作方法

這是個簡單粗暴的保守操作方法，那就是110元以下買，130元以上賣，對於新手來講呢，這樣的方法是比較合適的，執行起來也非常簡單，這個方法呢，能做到20~%30%的盈利，但是也會錯過一些大幅上漲的利潤。比如從130漲到了200，這這一段利潤，你很可能就拿不到，當然這個方法比較適合非常保守的投資者。