天弘基金披露，有一位來自安徽合肥的1978年男性基民朋友，

2016年上半年分7筆累計買入302萬；

2018年1月初分3筆贖回，累計贖回427.6萬元。

收益123.5萬，收益率40.9%。

他購買的基金只有一隻——滬深300指數基金。

最近很多朋友問，買點啥基金好。

其實我最近的操作，在文章裡都有提到，就是逢低補入滬深300和中證500兩個寬基。

我持倉的組合構建，也有提到，最早就是300、500、創業板三個寬基為主體，配以穩健債基和少量的行業、主題指數。至於主動管理類的，幾乎沒怎麼碰。

（創業板因為估值過高，被我清掉了，鎖定收益）

當然很多朋友覺得沒勁，指數壓根沒有主動型基金看起來狂拽酷炫，而且還是寬基。

今天也結合上面安徽那個朋友的故事，解釋下自己組合構建的理由。

理財不是賭博

在我眼裡，理財不是賭博也不是副業，它只是讓我們資金合理化的自然之

舉。但大部分人都假設自己是聰明人，能戰勝市場，我更傾向像傻子一樣掙相對確定的收益。

有調研顯示，如果你持有現金不動，你就可以贏過市場上同期73%的股票投資者，可見股票投資掙錢是個小概率事件（我指掙到錢，不是掙過錢）；

另外，中國基金公司過去20年的投資業績是16.5%的年化收益率，但是大部分基民的平均收益只在-3%到3%，可見通過基金跟上市場也是一件費勁的事情。

如果願意每天看直播查研報記筆記成為股神，精通各個行業，那完全可以投簡歷去麥肯錫要一份年薪200萬的工作了；或者同等精力投入到自己的主營工作裡，把年薪從10萬努力到20萬，從30萬努力到50萬，或者從50萬提升到100萬，在市場化的機構裡，都不是不可實現的。這些看起來，都比在一個零和市場裡賺小概率的錢更靠譜一些。

理財應該是理性管理資金，使其合理化而不是追求理論上的最大化。

指數基金就是最好的工具

指數基金是投資指數對應一攬子股票的投資基金，簡單說你通過10塊錢就能投一堆企業的股票，它的優勢是分散、平均、被動。被動是說不加入基金經理個人的主動管理因素，完全跟蹤標的指數對應的股票走勢，你不用太擔心基金經理靠不靠譜。

在中國基金市場，一直有“冠軍魔咒”，意思是統計表明，今年表現靠前的基金，在下一年往往集體團滅，業績滑坡。

但這並不妨礙銷售平臺變著法兒向你推薦，比如使用“最近三年收益率”的描述，就巧妙讓一些最近表現掙扎、但一兩年前還算風光的產品仍然有人願意購買。

這裡再加個老生常談的故事，巴菲特的指數基金賭約。

他在2005年，給股東的信中說指數基金比主動型基金好，遭到華爾街基金經理們集體反對。於是他在longbet.org網站上立下了50萬美元打賭：“從2008年1月1日開始，沒有職業投資人可以選出一個由至少5只對衝基金組成的投資組合，能在十年後擊敗無人主動管理的標普500指數基金的表現”。

最終一個基金經理泰德·塞德斯（Ted Seides）接受了挑戰，他選取了5只母基金組成投資組合，這5只母基金又涵蓋了數百隻主動管理的對衝基金。

2017年12月31日，賭約到期開獎，標普500指數基金十年累計回報125.8%，年化8.5%；母基金組合平均年化僅2.96%。

主動組合完敗。

對於初階玩家，寬基指數最好

寬基是什麼？

比如滬深300指數基金，它對應的指數由滬深兩市市值排名前300的股票構成，它們被稱為“龍頭股”；

中證500指數基金，對應指數由市值排名301至800的股票組成，成分股偏中小盤，也被稱為“成長股”。

寬基之外，還有更加細分的主題（例如一帶一路、人工智慧、國企改革等）、策略（例如多因子、紅利、成長、等權重、風險平價）等。

提倡寬基，是因為兩三隻寬基基本就最夠實現一個簡單的組合。

當然你如果十足自信，也可以像基金經理那樣選擇行業或者主題指數構建模式。但這並不適合大多數人，例如一個“六核驅動”策略，是選取6個行業指數基金，每個在組合裡的權重是其波動率5次方倒數的佔比。

如果覺得不明覺厲，搞不清楚其中的合理性，還要自掏腰包拿真金白銀去買了試錯，我只能表達敬佩。

基金組合的構建

這裡分幾步：

第一步: 選擇標的指數

一般以滬深300表徵大盤風格、中證500表徵中小盤風格、創業板指數表徵高成長性、純債基金代表穩健收益、貨幣基金錶徵無風險資產。

這裡我們結合大盤位置和指數估值來做取捨，目前創業板估值不低，可以先不理會。

滬深300估值低於歷史上75%的時間，中證500低於85%的時間，2800點一下，中長期看幾乎就是撿錢。

所以300+500+債基就是不錯的結構，比例可以均分，或者三三四；貨基留存彈藥備戰。

第二步：選產品，普通的還是增強

注意，這裡的增強，指的是指在被動跟蹤指數的基礎上，加入一部分主動操作，追求超越指數的收益。它可能帶來更多收益，也可能造成更大損失。

初階的同學，普通即可。

關於基金個數，如果資金量在三五萬到三五十萬之間，又不是專業做研究的朋友，同時持倉十隻或者更多是不明智的，它們要麼重疊，要麼不能被充分研究。

三四隻，至多五六隻比較合適。

第三步：選費率，A類還是C類

這裡網上介紹有很多，代表收費模式的區別：

A類指要收申購費，但不收銷售服務費；C類指該基金不收申購費，但有銷售服務費。申贖費用是一次性收，銷售服務費是按天計，所以短期投資選C類，長期選A類。

可以簡單按1年為界限來粗略估計。

華爾街有一句話：“要在市場中準確地踩點入市，比在空中接住一把飛刀更難”。

最安全的做法，是別在不太懂的領域嘗試空手接飛刀，而應該理性把握市場裡的“確定性”。

什麼是“確定性”？

比特幣5000美金以下一定不會待久，

一二線樓市放鬆限購就一定會漲，

A股有點持續的利好訊息，就能回到3000點附近。

最後，關於現在2745點，操作上怎麼看？

經過春季行情的提拉過後，今天還是回來了。

目前基金持倉30萬左右，再下跌則逢低加力度補倉300、500。

資金分為5-10萬一份（看每天流動性，能贖回的具體金額）下跌50點，加一份，跌100點，加兩份，以此類推，200萬為上限。

（以上為個人計劃，僅供參考）

至於大科技、新基建，看不懂，但如果它們漲了，這個推力一定會在300、500裡有所體現。

所以，不買它不代表錯過。