市場總觀

今日大小盤個股分化明顯，市場全天走V，消費類個股受到資金追捧，但科技股全線調整，尾盤通光線纜等高位股跳水。雖然指數漲了，但虧錢效應激增。

昨天2家5連板，通達股份和新天藥業跌停，最高空間降低為4板，除了一字板的藍英裝備之外，T字板的日豐股份算是空間板，不過是個莊股。在這種大盤反彈，連板空間降級，尾盤高位跳水的氣氛中，我們需要有所警惕！

盤後，監管層釋出公告將可轉債交易情況納入重點監控。那麼可轉債這個賭場情緒將會開始降溫，這個反而對於正股的炒作算是一個利好訊息。

連板個股：

4板：蘭英裝備（大基金）、日豐股份（莊股）

3板：西安飲食（消費）、新化股份（消毒水）、萬馬科技（資料中心）、勝利精密（大基金）

2板：神馬電力（特高壓）、華聯綜超（零售）、中央商場（零售）、科信技術（5G）、通達動力（電力）、飛凱材料（大基金）

新基建

一，新基建

新基建，八大細分板塊：

5G、雲端計算、工業網際網路、北斗導航、人工智慧、特高壓、充電樁、軌道交通。

國家發改委：將加快以5G網路和資料中心為重點的新一代資訊基礎設施建設

二，盤面：

①特高壓：

2板：神馬電力

1板：川潤股份

②智慧電網\\充電樁：

1板：通合科技（4天3板）、可立克、浙江眾成、積成電子

2板：通達動力

1板：中利集團、積成電子

④工業網際網路：

1板：海得控制、海天精工

⑤軌道交通：

1板：泰永長征、國泰集團

⑥雲端計算/資料中心：

3板：萬馬科技

4天3板：廣東榕泰

市場繼續圍繞新基建的低位個股發酵，gaodiwei板塊持續性極強，保持關注高低切。

其他板塊

一，二期大基金：

訊息面：

①大基金二期表示將在3月底有實質性投資。有望在裝置、材料、封測等一期投入佔比較低的領域加碼投資。

股池：

4板：藍英裝備（光刻機清洗）

3板：勝利精密

2板：飛凱材料

其中，飛凱材料受到大佬重倉買入，這裡僅分享下邏輯，非薦股

飛凱材料

關鍵詞：面板顯示材料龍頭佈局半導體材料業務

①公司主營，佈局半導體：公司是紫外固化光纖光纜塗覆材料行業龍頭，國內和國際市佔率分列第一和第二。2017 年起，公司為拓展新領域，先後收購長興昆電、大瑞科技以及和成顯示，成功打入半導體材料、液晶材料、OLED 顯示材料等行業。

②半導體材料業務：根據 SEMI 資料，2018 年全球半導體材料銷售額約 519 億美元，同比增長 11%。美股半導體材料公司英特格和卡伯特微電子 2009-2019 年十年間股價上漲 100 倍和 13倍。

飛凱在半導體材料領域佈局溼製程電子化學品（清洗液和蝕刻液）、電鍍液、封裝用環氧塑封料 EMC 和錫球，2018 年合計實現收入約 2.7 億元。公司目前已進入長電科技、中芯國際、國際手機大客戶供應鏈。此外根據 SEMI資料，2017 年全球半導體材料銷售額為 469 億美元，中國大陸半導體材料市場銷售額 84.4 億美元，以進口為主， 飛凱相關業務未來進口替代空間巨大。

③顯示材料業務：進口替代正在進行時，併購和成顯示深度佈局。全球和中國液晶面板材料需求量約 800-900 和 400 噸/年，目前中國中國產化率約 40%，未來有希望提升到 70%以上。飛凱材料子公司和成顯示在中國產液晶面板混晶材料廠商中位列第一，目前下游客戶包括京東方、華星光電、中電熊貓等面板龍頭廠商。和成顯示 2018 年實現收入 6.72 億元和淨利潤 1.80 億元。此外，考慮到未來 OLED 滲透率逐步提升，公司目前也在積極佈局 OLED 材料領域，寶山 OLED 專案有望在 2020 年落成完工並投入使用。

④國元證券給予27元目標價。

二，消費/零售：

訊息面：

①國家發改委就業收入分配和消費司司長哈增友18日表示，近期南京、濟南、寧波根據自身的情況推出了不同形式的消費券。

②近期沃爾瑪股價創歷史新高；21日淘寶直播購物節。

股池：

3板：西安飲食

1板：雲南旅遊、西安旅遊、麗江旅遊、英聯股份、安記食品、華聯綜超、中央商場

三，病毒防治（與科技蹺蹺板）：

訊息面：

①特朗普宣佈紐約州為重大災區，美議員：應援助數十億美元。

股池：

3板：新化股份

1板：精華製藥、眾生藥業、輝隆股份、雪萊特、寶萊特、國發股份、福安藥業、賽升藥業、爾康製藥、新華製藥

新華製藥，機構買入7577萬

關鍵詞：解熱鎮痛原料藥龍頭轉型CMO

①解熱鎮痛原料藥全球龍頭：在全球疫情蔓延、產業鏈發生風險越來越大的背景下，原料藥行業供應趨緊將成常態。各國將加緊儲備原料藥庫存，以應對產業鏈危機，原料藥價格上漲將成為中長期趨勢。印度3月4日宣佈對撲熱息痛等26個原料藥和製劑限制出口，此舉將更加加劇解熱鎮痛類原料的供應緊張。

公司貢獻業績的主要力量是核心產品布洛芬和阿司匹林，解熱鎮痛原料藥價格上漲的同時，由於沙特等國增產原油量漲價跌，化工產品價格看跌。一漲一跌帶來業績彈性。

②轉型CMO打破天花板，迎重估：製劑CMO是有很大發展潛力的，不只是原料藥CMO。原料藥的產業鏈全在中國，中國企業有能力做出更好的美歐製劑，沒有必要在做一次出口進口的動作。從百利高與新華的合作邏輯上能看出，所有制造環節都可以在中國進行，拿到歐美去做是沒有成本優勢的。醫藥行業的啞鈴型結構將愈發明顯。在產業鏈的前端研發和後端營銷是企業核心競爭力，其他均可外包。

新華製藥通過製劑CMO實現企業中長期全球發展戰略，打破增長天花板，轉型發展的確定性增強對資本市場意味著對企業重新估值定價。目前年產50億片出口製劑的新華-百利高製藥順利通過MHRA的現場審計。隨著新華百利高CMO製劑品種陸續投放生產，預計2021年底能完全達產，今年是公司發展動能上升的元年。新華製藥先後與輝瑞、百利高、上海羅氏製藥和拜耳製藥等簽訂CMO製劑委託加工合作協議，預計200億固體制劑專案2022年全部達產。按照平均每片價格0.15元測算，預計年銷售額30億元，按照10%的淨利潤計算，淨利潤3億元，預期內部ROE20%。

③估值：預計2019-2021年淨利潤3.00/4.01/5.06億，對標普洛藥業、九洲藥業和美諾華等，給予公司2020年25倍PE，財通證券給予16元的目標價。

獨立個股

萬達資訊，機構買入9091萬

關鍵詞：國壽入主，開闢發展新紀元

①公司主營：公司是國內領先的城市資訊化領域軟體和服務提供商，主營業務包括民生資訊化和健康城市兩大板塊，2018年公司實現營收22.05億，實現歸母利潤2.32億。

②國壽入主，共拓健康險萬億藍海：健康險市場有望成為雙方合作的重點，2020年初，銀保監會牽頭相關部門研究制定的《關於促進社會服務領域商業保險發展的意見》，《意見》提出：到2025年，中國健康險市場規模要達到2萬億元。以此測算，2025年市場規模相較於2018年將增長267%，行業空間廣闊。

2019年以來，中國人壽持續增持公司股份，當前國壽及其一致行動人合計持有公司股份18.0%，為公司第一大股東。自入主以來，國壽對公司的業務、財務和管理層進行了全面的調整和梳理，當前，公司各項調整已基本完成。

③未來預期：中國人壽是國內保險行業領軍企業，2018年健康險收入達836.1億元，是行業領導廠商之一。對標美國聯合健康模式，我們預計國壽與萬達將在健康險市場展開深度合作，科技深度協同保險，共同拓展萬億藍海市場。對萬達而言，蠻牛健康有望成為國壽健康險服務平臺，承接國壽客戶的健康管理業務。該業務中短期、中長期分別有望啟用53.0億元、200億目標市場。

後市觀點總結

1，指數短期內已經見底！

但市場情緒較差。通光線纜冰點穿越的龍給了大面。

2.下週一怎麼做？

①先儘量迴避高位股，連板股，每一次下跌，都是從高位股開始；