美聯儲週五打出一把王炸：將市政債納入MMLF計劃、與五大央行齊齊宣佈把美元貨幣互換由每週一次增加到每天一次，最令人吃驚的是：將在本月剩餘的交易日內，將每天一次的公開市場操作增加至每天兩次，每次操作的隔夜回購額度高達5000億美元，一天投放達1萬億美元的流動性。

燃鵝！這麼努力的美聯儲，依然沒有挽救美國股市的恐慌性拋壓，三大股指在掙扎數次後，最終以2008年10月以來的最大周跌幅，結束了交易。

本週

標普500指數急跌-14.99%

道指狂瀉-17.3%

納指驟降-12.64%

顯然，在新型冠狀肺炎席捲全球帶來的各種前景不確定性下，沒有比手握現金更令人容易獲得安全感。不過，由於美聯儲週五的新政策將於下週一才生效，最終效果如何還有待時間檢驗。

美元貨幣互換由每週一次增加到每天操作

美元流動性緊缺波及全球，美聯儲做為美元的最後貸款人，對維繫各國金融市場穩定都負有不可推卸的責任。因此，國際牌是這把王炸中的第一張。

週五（20日）晚間，美國，加拿大，英國，日本，歐洲以及瑞士在內的六大央行統一發表宣告，稱經協調一致，同意進一步加強美元貨幣互換的安排，自3月23日起，將每週的貨幣互換操作提高到每日進行--美元，天天見。

統一宣告稱，為了提高貨幣互換在提供美元資金方面的有效性，這六家中央銀行已同意將“7天期操作”的頻率從每週增加到每天。這些日常操作將從2020年3月23日（星期一）開始，並將至少持續到4月底。財時，各中央銀行還將繼續每週進行“84天期的操作”。

中央銀行之間的互換額度是可用的常規工具，並且是緩解全球資金市場壓力的重要流動性支援，有助於減輕此類壓力對國內外家庭和企業信貸供應的影響。

2008年金融危機時，美聯儲共與14個國家簽署貨幣互換協議，總額高達 8500億美元。該協議在到期不久後，歐債危機再次爆發，美聯儲再度於2010年5月與加拿大、英格蘭、歐洲、日本、 瑞士央行簽署了新的貨幣互換協議，期限為三年。2013年，該互換協議被宣佈長期執行，並繼續不設限額。

上週四，美聯儲再緊急擴編貨幣互換的隊伍，在上述五家長設中央銀行的基礎上，又新增了澳洲、巴西等九家中央銀行共計4500億美元的互換額度，以抵抗冠狀病毒大流行帶來的美元流動性緊缺狀況，並防止全球經濟崩潰。

公開市場每日兩次共投放1萬億美元

王炸中這張牌最顯美聯儲霸氣與責任感！

紐約聯儲宣佈，在本月餘下時間內，將繼續提供每日1萬億美元的隔夜正回購操作，而且操作次數增加至每天兩次，上午發放5000億美元，下午再發放5000億美元。

另外，紐約聯儲週五還通過兩次操作增購了總計150億美元的抵押貸款支援證券，並將在下週購買至少1,000億美元的抵押貸款支援債券（MBS），下週一先購買其中的400億美元。

如果目前的購買速度不發生變化，紐約聯儲將在本月底達到其2,000億美元的抵押貸款支援債券購買目標。

美聯儲此前宣佈了7000億美元的資產購買目標，其中國債5000億美元，MBS2000億美元。而美聯儲官員一再表示，如果市場狀況需要，將在此基礎上繼續增加購買規模。

將市政債券市場納入MMLF計劃

美聯儲王炸中的另一張牌，是把流動性支援範圍擴大到市政債券市場。該市場是美國各州、地方政府和交通系統等官方機構的主要融資市場。

週五，美聯儲擴大了其對信貸流向經濟的支援計劃，宣佈重要州和市的債券可加入到貨幣市場共同基金流動性基金（MMLF）計劃中。即波士頓聯邦儲備銀行現向合格的金融機構提供貸款，這些金融機構可從單一州和其他免稅的市政貨幣市場購買某些優質資產。

美聯儲上週三緊急建立貨幣市場共同基金流動性工具(MMLF)，確保貨幣市場共同基金流動性無虞。這是當週推出的第三套緊急信貸方案，也是第三個曾在2008年金融危機時使用的工具。通過設立MMLF，波士頓聯儲將給合格的金融機構提供貸款，擔保品為該金融機構從貨幣市場共同基金收購的高級別資產。MMLF的結構與曾在2008年-2010年執行的資產支援商業票據貨幣市場共同基金流動性便利（AMLF）類似，但購買的資產範圍將更廣。

公告部分細節如下：

工具：為了向貨幣市場共同基金提供流動性，波士頓聯邦儲備銀行將向合格的借款人提供貸款，並接受借款人從基金購買的某些型別資產作為抵押。

基金：主要單一州或其他免稅貨幣市場基金，並滿足證券交易委員會N-MFP表格A.10的規定，

貸款到期日：貸款的到期日均不得超過12個月。

符合條件的抵押品：

1）美國國庫券和全面擔保機構；

2）美國政府贊助實體發行的證券；

3）由美國發行人發行的資產支援的商業票據在從美國發行人購買的時間進行評級，至少有兩個主要評級機構向儲備銀行提供的資金或質押不低於A1，F1或P1，或者如果僅由一個主要評級機構進行評級，則該機構將其評級為最高評級；

4）由美國發行人發行的無擔保商業票據，至少在兩個主要評級機構的評級下，從基金購買或在儲備銀行抵押時的評級不低於A1，F1或P1。一個主要的評級機構，被該機構評為最高評級類別；

5）美國市政短期債券滿足：期限不超過12個月；從基金購買或抵押給儲備金時銀行：i. 如果在短期評級類別中進行評級，則至少由兩個主要評級機構對頂級短期評級類別（例如，評級為SP1，MIG1或F1）進行評級，或者僅由一個主要評級機構進行評級評級機構，被該機構評為最高評級類別；或ii. 如果未在短期評級類別中進行評級，則至少由兩個主要評級機構對頂級長期評級類別（例如，AA或更高）進行評級，或者如果僅由一個主要評級機構進行評級，則在該機構的最高評分類別。