行情分析

兩市大盤集體高開，隨後銀行、地產拉昇帶動大盤開始反彈，大盤最高上攻到2737點附近，但最終因為大盤上攻沒有量能，兩市大盤開始逐步回落，創業板盤中率先翻綠，午後大盤繼續回落，滬市回補了早盤向上的缺口2702點附近，隨後券商啟動拉昇，帶動大盤逐步走高，截至收盤，滬指報收2745.62點，深成指報收10150.13點，創指報收1915.05點。滬股通淨流入46.73億元，深股通淨流出12.72億元。

從盤面上看，個股漲多跌少，板塊方面，大消費、維生素、黃金概念、海南自貿、裝飾園林等概念板塊漲幅居前，胎壓測試、晶片、作業系統、多晶矽等板塊跌幅靠前。

從周線來看，本週的大陰線不好看，還好留了個下影線，下週有再次下探的支撐空間，看下週的二次探底能不能穩住了。春暖花開時，疫去愁雲散！疫情已經基本結束，輝哥希望我們的股市也能一掃愁雲，開始執行真正的慢長業績牛。

主流熱點

1、特高壓

新基建炒作，疫情影響，國家加快投入，特高壓板塊受到整體大盤環境影響，上漲一波三折，但總體還是上漲趨勢，節奏上會是震盪上漲，繼續看好特高壓後期走勢，要有持股信心。

重點關注龍頭：平高電氣、大連電瓷、中國西電

低位補漲：智慧能源、匯金通、特變電工

2、土地流轉

3月12日，釋出關於授權和委託用地審批權的決定，在嚴格保護耕地、節約集約用地的前提下，進一步深化“放管服”改革，改革土地管理制度，賦予省級人民政府更大用地自主權。

土地流轉題材是個黃金機會，非常重要，土地作為最重要的生產資料，他的經濟價值非常高，土地合理有序流轉，將有助於盤活土地資源，哪些手裡有地和國資背景的龍頭公司，將充分收益。

目前板塊還處於上漲初期，後面機會很大，重點關注。

亞通股份：實際控制人上海崇明縣國資委，目前擁有2500畝農業土地使用權

永安林業：公司現有森林資源176.3萬畝

上實發展：是長三角地區土地儲備最多的公司，公司在崇明島有13萬畝土地，其中農村建設用地約為5萬畝

蘇墾農發：江蘇省土地流轉業務龍頭企業，公司業績增長核心基礎來自於土地流轉帶動的土地經營規模擴張，公司目前已經流轉的土地面積近22萬畝，且與江蘇省各市、縣政府簽訂的土地流轉協議面積達到140萬畝

亞盛集團：公司權屬土地面積為342萬畝

3、光刻機

光刻機是大基金二期重點佈局物件，值得長期跟蹤。

龍頭標的：容大感光、南大光電、晶瑞股份

全年主流：5G、雲端計算、新能源車（特斯拉產業鏈）

13只醫藥股獲機構扎堆推薦

邁瑞醫療正是近一個月以來機構最關注的醫藥股之一，合計13家機構出具了研報，包括安信證券、中信建投、國泰君安等多家頭部券商。目標價最高的是國泰君安，超過300元。3家券商給出目標價，平均目標價近280元，較現價有16.3％的上漲空間。

新和成、長春高新、凱萊英等3只個股近一個月均獲得10家以上機構評級，恆瑞醫藥、智飛生物、復星醫藥等個股均獲得5家以上機構評級。新和成有12家機構評級，天風證券給出36.6元目標價最高，認為行業供需改善，產品價格仍將穩步上漲。公司新產能今年將逐漸投產，內生增長動力也將逐漸顯現。維持20-21年淨利潤預測分別為39.26/47.56億，19-21年EPS分別為1.03/1.83/2.21元。參考國內外可比公司估值，給予2020年20倍PE，目標價由26.8元上調至36.6元，維持買入評級。

從上漲空間來看，海普瑞最高。資料顯示，近期評級機構中，中信證券給出目標價34.53元，太平洋證券給出目標價40元，平均目標價37.27元，較現價有86.14％的上漲空間。美年健康、迪安診斷、北陸藥業等個股上漲空間均超過50％。

24股去年淨利增長或超20％

榜單中的醫藥股去年業績普遍較好，24股去年淨利增速或超20％。其中，興齊眼藥和北陸藥業淨利翻倍增長，海普瑞、長春高新、九洲藥業等個股淨利增速或超50％。大市值的龍頭公司增速依然可觀。邁瑞醫療去年淨利同比增長近26％，愛爾眼科增長近37％，長春高新增長60％至80％。

整體上看，近月機構關注的醫藥股，表現較為抗跌，近一個月平均下跌3.14％，表現強於大盤。表現最好的是博騰股份，漲幅超過23％。另外，興齊眼藥、美諾華、普洛藥業等個股均逆市漲超10％。跌幅最大的是博雅生物，近1個月累計下跌超20％。海普瑞、藥明康德、海思科等10多隻個股均跌超10％。

生物醫藥NCP產業鏈“逆勢飛揚”

隨著疫情的發展，在NCP相關的專利中，與醫藥行業相關的專利佔據較大比例，包括治療用藥、預防用藥、檢測和診斷試劑盒、醫療器械、防護產品和醫用消毒六大領域。治療用藥以化學藥物抑制病毒的技術或產品為主，預防用藥主要聚焦於新冠病毒疫苗的研發為主，檢測和診斷試劑盒共計有109家單位（企業）申請相關專利。與疫情相關的醫療器械和防護產品也都成為疫情催生的主要專利申請領域。

疫情之下，生物醫藥產業備受關注，抗疫防護用品、醫療器械、藥品和疫苗等領域的研發、生產和儲備時刻未停。NCP醫藥產業鏈成為一季度“逆勢飛揚”的抗疫先鋒。

NCP產業鏈上游：藥品成為抗疫硬核武器，探尋有效治療和預防的新思路。不管是針對治療的老藥新用，還是圍繞治療必須的常規藥品，均在疫情管控下加緊研發、生產，逆勢增產來滿足需求。

NCP產業鏈中游：診斷檢測和監護支援成為抗疫先鋒，構築抵禦疫情的嚴密防線。核酸檢測不僅在疫情高發期被作為確診金標準，也為企業安全復工復產提供科學依據，診斷檢測試劑成為疫情防治的急需物資。

2、生物醫藥產業分化——企業復工復產分化嚴重

疫情下的生物醫藥領域，一季度產業復工復產分化嚴重：NCP醫藥產業領域需求激增下的復產增產“逆勢飛揚”，部分業務與NCP相關的企業受疫情拉動，復產業務多轉為抗疫相關產品，而非NCP相關的醫藥領域受疫情影響，需求暫緩，並未完全復工復產。

NCP產業鏈：需求激增加快復產增產

製藥/製劑：絕大多數製藥企業已於2月中下旬復工或分批覆工。

體外診斷IVD：新冠、流感等呼吸道病原體檢測和血液檢測產品需求激增。為與新冠區分，症狀類似的流感等呼吸道疾病的病原體檢測，臨床輔助診斷相關的血球、CRP、PCT等檢測產品也出現短期需求激增。截至目前共批准新冠病毒核酸檢測試劑廠家10家，抗體檢測試劑4家。隨著疫情的全球蔓延，16家IVD企業新冠檢測試劑盒通過CE認證，需求激增下的增產或將持續全年。

監護檢測裝置：受疫情持續發酵影響，醫院對疫情相關的CT、MRI、DR、監護儀、呼吸機、麻醉機、彩超、除顫儀、燈床塔、血氧檢測儀、額溫槍等醫療裝置需求明顯增加。此外全國“小湯山”和方艙醫院的建設拉動裝置需求增加，復產增產貫穿整個一季度。

醫用耗材：醫用口罩、醫用防護服等疫情防護耗材幾近脫銷，相關醫療器械公司均緊密生產以滿足供應，或新建相關生產線支援疫情。同時其他的醫用衛生耗材、注射穿刺類、醫用消毒和醫技耗材類等相關企業均在激增的需求下復產增產。

第三方醫學診斷：ICL支援各地戰疫，彌補現有醫療體系檢驗能力不足。全國各省市陸續發文允許和支援符合條件的第三方檢測機構開展核酸檢測，助力提升病毒感染確診效率，為疫情防控提供保障。武漢華大基因和火眼實驗室，每天可完成10萬人份的試劑盒生產和檢測，已經陸續向超過30個國家和地區發出。

CRO/CDMO：預計各企業在當地政府指導下較2019年同期平均有半個月的延遲復工。受試者入組停滯、隨訪延後、患者脫落、難以定期訪視、資料缺失、方案偏離等種種風險橫亙在行業面前，院內執行的臨床試驗進度預計均有所影響，最終疫情的衝擊甚至會影響部分新藥上市的時間。同時部分企業的復產已導向支援疫情相關的訂單業務，隨著疫情持續至二季度以及全球的擴散蔓延，企業復產及業務“導向”均會受到一定程度的影響。

醫療器械：疫情發展過程中，各家醫療器械公司積極參與疫情防治工作，部分企業已於2月分批覆工復產，向疫區前線輸送相關醫療物資。疫情相關的醫學影像類、康復裝置類及家用醫療器械企業復工率已超90%，疫情對醫療裝置的需求加大了復產增產力度，與疫情非相關的心血管、骨科、眼科等企業受到疫情衝擊較大，需求一季度的降低導致復工復產程度較低。

高值耗材：手術類高值耗材受手術量短期降低，復產有所延遲。隨著新冠病毒肺炎患者確診收納和救治，多家醫院多科室手術量均有不同程度減少。2月北京非急症、急診手術延緩暫停，上海手術僅恢復30%，冠脈支架、主動脈支架、骨科關節、脊柱、消化耗材等均受到一定影響，需求暫緩導致高值耗材類企業復產非完全。生物技術/製藥：非疫情相關的製藥類企業面臨訂單需求驟減的困境，疫情導致的推遲復工對製藥行業普遍產生影響。除了腫瘤類病人伴隨有較強的治療需求外，輕/慢病病人就診需求減弱，同時受各地交通管制限制流動病人減少，因此生物技術/製藥類企業一季度復工復產進度相對較弱。

3、醫藥產業鏈受疫情衝擊“停擺—啟動—回補”

NCP醫藥產業鏈：疫情最為嚴重的2月份將成為NCP醫藥產業鏈上的企業復產增產最為密集的時期，受需求刺激，企業加快復工復產，迅速輸送物資。伴隨著疫情的全球擴散蔓延，企業將保持全年高產能來支援抗戰疫情。

非NCP醫藥產業鏈：一季度受到疫情的嚴重衝擊，非NCP醫藥企業的復工復產之路較為嚴苛，部分企業2月處於停擺階段，3月份逐漸啟動復產，到下半年開始回補上半年減少的產能，全年產能將受到一定影響。

醫藥全產業鏈：疫情相關的醫藥企業在全產業中佔據一定比例，受到疫情衝擊，一季度醫藥產業總體產能將受到較大沖擊，隨著二季度的逐漸啟動復產，全年醫藥產業產能在後半年將回補一季度的損失，全年產能相較2019年會有一定程度下滑。

受疫情影響，2020年2月是疫情最嚴重、相關管控最嚴格的月份，因此預計一季度的醫藥製造業營收僅能達到去年50%的水平，二季度逐漸恢復至80%。下半年企業揹負拉平全年業績目標的壓力，將會回補上半年缺失的營收。預計2020年醫藥製造業總體營收約下降10-20個百分點。

結 語

醫藥產業作為“戰疫利器”至關重要，一季度的分化之路儘管讓我們看到了逆勢飛揚的“戰疫產業鏈”，但同時更多的是衝擊和影響。隨著國內疫情的逐漸控制及海外疫情的快速擴散，中國醫藥企業復工復產步入正軌，其必將持續發力，助力全球快速戰勝疫情。

漲停不斷！下週繼續！

近期老刀也是費盡心思進行了多股研選。

萬馬科技提前佈局，今日也是成功走出一字板，三天一漲停，老刀數不停！

老地方的老鐵們想必今日可以暢飲一杯了。

週末覆盤精心挑選了兩隻週一早盤股

一是醫療概念+疫苗概念龍頭，氯喹＋羥氯喹＋阿奇黴素利好，週一博弈漲停

二是新零售概念龍頭，大消費有望復甦，消費回補和潛力釋放有待爆發

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