“很慘，我前陣子買的波音，現在資產已經打五折還不止。”一位美股投資者告訴中證君。

作為本輪美股暴跌最具標誌性的個股之一，波音的股價已經一路急跌了超過70%。

“只能熬著了！”她說。

今年年初至今波音股價走勢

這輪全球市場動盪之中，曾經不敢想象的故事正在不斷上演。這位波音的持有者還能等，但還有投資者可能已經“等不起”了……

我又雙叒叕爆倉了

“3月9日，我的投資生涯中第二次爆倉；3月12日，第三次爆倉；3月17日，第四次爆倉；3月18日，第五次爆倉。”一位網名為“西瓜優酪乳”的港股投資者自述，“套用巴菲特活久見的段子，我還是太年輕了。過段時間，一切恢復了，江湖還是那個江湖，只是已與我無關。”

另一位不願具名的港股投資者，也因為加了槓桿而等不起了。

3月19日港股盤中創出新低，他為避免被動平倉，賣出了全部復星國際和部分其他股票，加上3月13日和18日賣出的，總共賣掉近百萬籌碼。“一想到低位大幅減掉這麼多倉位，無論如何也無法接受，所以一直採取鴕鳥策略，每次都是必須減倉時才減掉一點，直到昨天被迫大幅減倉。”他說。

也有港股投資者選擇早早“繳械”。

“全力應對下跌風險。”一位投資者說，“我的槓桿用得很高，雖然擔保率還在203%，離平倉線還有距離，但市場如果出現極端情況，大盤下殺20%，淨值就會虧掉40%以上，這是我不願意看到的。“

此輪全球暴跌中，A股雖然相對抗跌，但通過融資加槓桿的投資者也頗為被動。“出於風險處置方面的考慮，從3月17日開始我就不斷地賣出手中的持股，直到19日終於把券商融資全清掉了，自有資金的倉位也降到了50%以內。”一位網名為“冉有1995”的投資者自述，就本次交易而言，如果沒有利用融資的話會持股不動，因為對持股公司比較了解，也有信心。

“這8年來，加了槓桿以後幾乎沒有增加收益率。上槓杆以後對心態影響很大，如果沒上槓杆的話，恐怕投資還可以做得更好一些。這像一盆冷水，終於驚醒了我長達8年的槓桿之夢，不要再欺騙自己了，既然駕馭不了槓桿，那麼，徹底斷絕槓桿的誘惑就是唯一正確的選擇。”他說。

大宗商品市場更是不乏這樣的故事。

“3月19日早上醒來開啟銀行APP看了一眼賬戶裡白銀TD的行情，發現原來持倉的60手多單已經被強平了，8萬多保證金灰飛煙滅，還倒欠了銀行一千多。雖然之前早就做好了被強平的心理準備，但真正到這一刻還是蒙了，腦袋一片空白。血淋淋的教訓就在眼前，奉勸大家一句，千萬不要用高槓杆。”一位期貨交易者表示。

再來看另一位美股投資者，她雖然全身而退，但跟中證君講起自己的經歷時依然心有餘悸。“我買的個股AMD，還買了三倍做空標普500指數以及納斯達克指數的ETF。美股第一次熔斷時，我趕緊清倉了，不敢玩了，基本打平。”

以納指三倍做空ETF（SQQQ）為例，該ETF走勢與納斯達克100指數相反，波動幅度約為納斯達克100指數的3倍，即納斯達克100指數下跌1%對應該ETF指數上漲約3%。從2月19日的低點算起，SQQQ已經漲了52.46%。但是中間波動巨大。

今年年初至今SQQQ走勢

全球市場何去何從？

業內人士顯現出較大分歧。

日前，全球財富管理論壇（GAMF）組織的網路視訊會議中，野村東方國際證券研究主管高挺表示，對於市場普遍預期的V型反彈，他認為，V型上行一定存在，但需要思考上行這一端能走多遠。從供應鏈角度，海外需求在未來一段時間會受到影響，它會反饋回來影響到中國經濟。

中證金融董事長聶慶平則認為，如果巨集觀經濟平衡，中國資本市場受影響程度可能相對較小。一方面，中國“精細化的復工復產”是在控制疫情情況下的一種經濟發展方式，另一方面，雖然因為疫情的衝擊導致很多GDP的損失，但是抗疫隔離過程中，中國的個人消費方式開始改變，也有很多醫藥、醫護服務等方面附加的消費增長，這些方面也會一定程度上帶動經濟的增長。尤為重要的是，中國資本市場仍具有吸引力。只要中國實施對外開放政策，吸引外資大量流入，以及國內金融資產的轉換，不斷加大資本市場藍籌績優資產的投資，應該說中國資本市場即使短期可能有波動，但是長期是看好的。

展望全球市場，興業研究認為，全球非銀機構總體持倉變化以及其中風險平價基金風險暴露的資訊或許表明，全球股票市場最瘋狂的殺跌已經結束，後續將回歸巨集觀面和基本面主導，美元流動性緊缺以及企業債券壓力何時解決，以及疫情何時能夠得到控制將成為關注重點。